金价后市何去何从？

来源： 发布时间：2022/5/16

期货日报5月16日报道：目前黄金价格的表现依然孱弱，美元指数的强势，近期美元指数已经突破了105，这是几十年以来的高位，这不光对黄金价格形成压制，也对以美元计价的大类资产估值形成显著负面作用。并且如果美联储后期的货币政策更为激进，不排除美元指数继续上涨。但是目前全球都面临高通胀风险，并且这种风险很难通过加息来抑制，过快的加息有可能冲击金融市场，并且从目前全球的景气周期来看，宏观经济已经出现了一定的下行风险，后期滞涨的幅度有可能加剧，并存在一定的衰退风险，作为避险资产的黄金也存在一定的配置价值。“短期内黄金价格受强势美元影响，偏弱运行，但是长期而言，一旦美国经济增速放缓，美联储鹰派态度缓和，黄金在高通胀低增速的加持下，依然存在多配的价值。”王彦青说。

　　对于黄金的后市，展大鹏认为，首先，关注点在于美通胀预期是否存在继续走高预期。从4月公布的美CPI和PPI数据来看，通胀已初步得到遏制，此时的加息政策仍在跑步入场，美实际利率迅速转正并走高下，对黄金显然不利，从美联储的表态来看该利空可能会偏中期，短期即使有反弹也不会太理想。其次，关注有没有其他因素支撑通胀预期继续走高。当前俄乌冲突延续，虽然从目前市场表现来看，随着欧洲能源电力成本有所下降，市场对俄乌地缘影响有所淡化，但地缘衍生出的潜在的能源和粮食危机暂不能有效解除掉，后期仍有发酵的可能性，投资者要持续关注该地缘因素，也会成为后期金价能否改变目前弱势走势的关键。

　　在林新杰看来，从节奏上看，6—7月快速货币紧缩期间，如若通胀数据能出现回落，美联储可能释放边际鸽派的信号，市场边际紧缩预期可能见顶，加上经济增速放缓、长期通胀可能位于较高水平、地缘风险等长周期支撑因素明确，黄金可能在未来一段时期尝试企稳。

　　不过一位投资人士称，通胀将保持在高位，迫使美联储继续大幅加息。最终，实际利率将走高，金价跌破1800美元只是时间问题。预计到年底，金价可能会跌破1700美元。

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