美联储政策调整继续主导贵金属行情

来源： 发布时间：2022/11/25

期货日报11月25日消息：2022年，美联储货币政策调整预期及继续主导贵金属行情，美元走势和美债收益率走势直接影响贵金属走势。

　　前期贵金属盘面出现大幅上涨，方正中期期货宏观分析师史家亮表示，核心依然是美联储货币政策调整预期核心主导与美元指数和美债收益率的变动直接影响。他进一步解释说，前期，美国10月非农数据释放就业市场走弱信号，美国10月份CPI降幅超过预期，通胀见顶回落趋势已经非常明确，美联储加息放缓预期大幅升温，叠加美国中期选举不确定性强；美元指数和美债收益率持续下降，美元指数或已经进入弱势行情，贵金属突破关键点位后持续上涨，接近1800美元/盎司关口。沪金则是维持强势行情，再度回到400元/克上方，一度接近410元/克。

　　“前期黄金快速反弹阶段是比较好理解的。美联储11月议息会议过后，即年内第四次激进加息落地，面临股市快速下行以及经济下滑压力，市场对美联储12月加息放缓十分笃定，随着美国10月CPI超预期的回落，更是被市场解读为转向信号，所以金价表现比较积极。”光大期货研究所贵金属资深分析师展大鹏说。

　　史家亮表示，美联储货币政策调整的节奏是贵金属走势的主导因素，货币政策的调整预期对贵金属影响会比较明显。美联储加息节奏一旦大幅放缓，对于贵金属而言则会形成利好影响。另外，美联储加息节奏放缓，美元指数和美债收益率表现会偏弱，亦利好贵金属。

　　“美联储11月会议纪要显示，后期放缓加息已经毋庸置疑，尽管之前美联储多位官员出来讲话仍偏鹰派，不断给市场泼冷水，但从金融市场表现来看短线会抑制市场风险偏好，较长维度来看较难改变乐观预期。且从金价调整幅度来看，与此前快速反弹幅度相比要小很多，说明市场仍对12月议息放缓持乐观态度，做空力量在逐渐减弱，从这方面来看黄金仍有走高的可能性，我们维系金价在12月中上旬偏乐观的观点，金价或逐渐上冲至1850美元/盎司。但是需要提醒投资者的是，美联储加息仍在路上，通胀预期开始回落，意味着美实际利率仍在上升通道，黄金也就较难走出趋势性上涨行情。”展大鹏表示。

　　在史家亮看来，短期贵金属难以走出趋势性行情，虽然美联储加息放缓预期在升温，但是仍然会维持大幅加息的步伐，仍有偏鹰派的表现，近期仍然维持宽幅振荡行情。

　　“美联储货币政策调整节奏预期、经济衰退担忧继续主导贵金属行情；美元指数和美债收益率走势直接影响黄金走势。美联储12月加息步伐放缓预期可能性大，美元指数和美债收益率高位回落，贵金属突破关键点位后维持高位运行态势，下方继续关注1680美元/盎司关键点位的支撑；继续关注政策收紧节奏放缓（美元指数和美债收益率高位回落）、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素能否助力贵金属稳定上涨。”史家亮说。

　　

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