去美元化战略深化！俄罗斯央行大幅增加黄金操作，储备结构迎来历史性转变

来源： 发布时间：2025/11/21

　　外媒11月20日消息：为应对西方制裁带来的金融压力，俄罗斯央行正加速其“去美元化”储备战略，近年来显著增加了在国内市场的黄金操作。该行明确表示，这一转变是基于黄金流动性增强以及国家财政储备结构调整的需要。自2023年起，俄罗斯已彻底将美元、欧元等西方货币排除在其财政储备的货币结构之外，目前国家财富基金的流动性资产仅由人民币（目标占比60%）和黄金（目标占比40%）构成。

　　俄罗斯央行在声明中解释道，人民币和黄金是国家财富基金的流动性资产。为卢布买卖这些流动性资产，需要央行在国内市场进行等量操作。

　　由于国际金价持续走高，带动了国内市场黄金交易量的提升，这使得央行能够加大黄金交易的规模。尽管俄罗斯是全球第二大黄金生产国，但此前国内市场的低流动性一度限制了央行的操作能力。近年来国内黄金市场流动性的改善，为央行提供了除人民币之外的另一重要操作渠道。

　　这一战略调整具有深刻的国际政治背景。因俄乌冲突，俄罗斯央行存放在西方的主要货币资产遭到冻结，这迫使莫斯科加速摆脱对西方金融体系的依赖。

　　截至11月1日，国家财富基金的流动性资产总额为516亿美元，约占国内生产总值的1.9%，这些资产可用于弥补预算赤字。

　　值得注意的是，央行代表基金持有的外汇和黄金均计入其国际储备，目前俄罗斯黄金与外汇储备总额接近7200亿美元（含被冻结资产），其中黄金占比已超过41%。这一系列数据标志着俄罗斯的储备结构正发生历史性转变，黄金在其金融防御和经济自主战略中的地位被提升至前所未有的高度。

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