宏源期货：伦铅逼仓正在进行中

要点

    1、至2011年4月12日，上海市场沪铜现货价格为72940元/吨，较前一日跌560元/吨；沪铝现货价格为16600元/吨，较前一日跌65元/吨；上海0#锌现货价格为18150元/吨，较前一日跌200元/吨；沪铅现货价格为17650元/吨，较前一日跌100元/吨。

    2、至周二收盘，电解铜跨市比价下调至7.39，进口盈亏比价为7.94，现货进口盈利达到-2932元/吨，电解铝的比价较昨一交易日有所缩小，至6.29，进口盈亏比价为9.41,现货进口盈利达到-4322元/吨，0#锌跨市比价回落到7.45，现货进口盈利达到-2045元/吨。现货升贴水方面，沪铜升水490元/吨，沪铝升水20元/吨，沪锌贴水130元/吨

    3、至2011年4月12日，伦敦铜库存为446700吨，增1000吨；铝库存为4575250吨，减2275吨；锌库存为735425吨，增750吨；铅库存为275450吨，减1125吨；CME铜库存为84829吨；上海铜库存为154229吨，减7687吨；铝库存为407473吨，减3299吨；锌库存为374284吨，增3564吨；铅库存为11794吨，增300吨。

    4、业内人士周一表示，中国铜冶炼厂已经购买了约60,000吨原本运往日本的铜精矿，促使粗炼/精炼费(TC/RC)上涨至每吨120美元左右，较日本地震前的水平高出33%-50%。

    5、俄罗斯铝业联合公司(UC RUSAL)周一宣布，公司旗下同时也是乌克兰唯一原铝冶炼厂ZALK预计在5月前停止生产，因为电费成本过高。

    小结

    今日因外盘投资者获利平仓出场，加上国内央行将在银行间发行650亿元央票，引发市场对4月存款准备金率上调的猜想，而股指的弱势更不利于信心的建立，导致市场整体的衰减。但从具体品种来看，伦铅的现货升水仍在不断增加，目前从头寸来看，多空分布较为集中且均势，逼仓是否可以延续也将成为持续下去的热点，也将加大未来的可变性，但金属市场整体偏弱格局依然不变，我们建议继续轻仓波动操作。