【SHMET早评】宏观面较为平静 金属市场维持震荡运行

SHMET11月4日讯：

铜

昨日，伦铜开盘于5811美元/吨，最高至5867.5美元/吨，收盘收于5862美元/吨。11月1日夜盘沪铜主力1912合约开盘于47030元/吨，价格最高为47070元/吨，最低至46940元/吨。

中国民间企业10月制造业因出口和生产增加为两年来扩张速度最快。中方代表人刘鹤与美国贸易代表和美国财长通话，双方就努力解决贸易关系取得共识。受此影响LME铜上涨，期铜反弹。当上周官方制造业指数已连续6个月萎缩，数据好坏互现，铜价或将继续震荡。上周SHFE与CMX库存有所增加，LME库存减少8375吨。目前盘面铜价承压，沪铜主力压力于47750元/吨下方，LME铜承压于5935.5美元/吨一线。

铝

伦铝上周五上涨1.71%或30美元至1789美元/吨，c-3m转为升水4.75美元，当前LME铝库存维持在95.62万吨。沪铝上周五同样有所上涨，主力合约开于13875元/吨，夜盘最高至13960元/吨，最低至13840元/吨，收于13935元/吨，涨95元或0.69%。沪铝上周五夜盘升至布林中轨之上，后市走向等待确认。现货市场上周维持高升水出货，然升水整体略收窄，中间商及下游按需接货。

铅

上周五LME三个月期铅全天震荡运行，开盘价2160美元/吨，最高价2175美元/吨，最低价2153.5美元/吨，最终收盘价2164.5美元/吨，较上一交易日收盘价涨6.5美元/吨，涨幅0.3%。上周五夜间沪期铅主力1912合约夜间低开后弱势震荡，夜间开盘价16510元/吨，最高价16545元/吨，最低价16455元/吨，最新价16455元/吨较上一交易日结算价跌80元/吨跌幅0.48%。成交13864手，持仓量增加1578手至60468手。最新伦铅库存较上一交易日下降25吨至70075吨，现货对三个月期铅升水7.25美元/吨下跌6美元/吨。伦铅在经过连续两个交易日的大幅走低之后，上周五开始震荡企稳，国内沪期铅依然表现较弱，重心继续有所下移，日内现货价格或较上一交易日持平。

锌

上周五LME三个月期锌早间震荡上扬后走弱，夜间开始继续震荡上扬，接近十二点时直线拉升后企稳震荡整理。全天开盘价2490美元/吨，最高价2530美元/吨，最低价2484.5美元/吨，最终收盘价2523美元/吨，较上一交易日收盘价涨34美元/吨，涨幅1.37%。上周五夜间沪期锌主力1912合约开盘小幅下探，之后震荡上扬。开盘价18995元/吨，最高价19045元/吨，最低价18905元/吨，最新价19005元/吨较上一交易日结算价涨65元/吨，涨幅0.34%，夜间成交104262手，持仓量增加8手至167312手。LME现货结算价2541美元/吨较上一交易日跌2美元/吨，现货对三个月期锌升水61美元/吨较上一交易日扩大18.5美元/吨。最新伦锌库存继续减少725吨至54500吨逐渐逼近5万吨关口，现货升水在上周初回落后大幅扩大，沪期锌受外盘走强影响也有所回升勉强守住万九关口，日内锌价或震荡整理运行，国内现货升水继续运行于50-90元/吨之间。关注伦锌现货升水大涨后可能会带来的集中交仓。

锡

宏观面较为平静，金属市场整体维持震荡运行走势。伦锡市场当前依旧偏弱为主，上周五伦锡最高触及16710美元/吨后重心下行，日内最低触及16415美元/吨，收于16520美元/吨，较前一交易日上涨0.3%。隔周沪锡市场在外盘带动下亦呈现冲高回落，沪锡主力合约在触及高点137660元/吨之后，空头相继开仓导致重心回落。我们预计短期内锡价持续弱势震荡的概率较大。

镍

宏观面较为平静，金属市场整体维持震荡运行走势。上周五伦镍窄幅区间运行，最高触及16815美元/吨，最低触及16650美元/吨，收于16770美元/吨，较前一交易日上涨80美元/吨，涨幅0.48%。隔周沪镍在外盘影响下亦维持胶着局面，沪镍主力合约于132000元/吨附近承压明显，市场中多空争夺较为激烈，我们预计短期内镍价持续震荡运行的概率较大。