【SHMET早评】因担心中国抑制大宗商品价格上涨 隔夜LME金属多数承压下跌

SHMET4月13日讯：

铜

上交易日，伦铜开盘于8938.5美元/吨，最高至8938.5美元/吨，收盘于8872美元/吨；较前交易日下跌57美元/吨，跌幅0.64%。沪铜主力合约上交易日开盘于65900元/吨，最高至65770元/吨，收盘于65910元/吨。

昨日铜价继续回落，但整体区间格局不变。昨日美联储主席称将继续支撑经济，希望通胀在一段时间内适度的高于2%的目标，但不希望实质性超越，市场认为短期经济刺激的必要性暂时超过了美债收益率上升的风险，对于此前收紧的担忧暂时缓解。美股将进入财报季，在流动性前景支撑下，市场对于美股公司盈利增长普遍持乐观态度，若实际公布结果如符合预期则强劲的市场热度将延续。但仍有部分机构提出警示，近日花旗集团表示，在美股及商品价格持续走高背景下，其中蕴含的风险因素也将更大。基本面来看，上周国内社库继续累增，虽然时处传统旺季，但消费并未明显复苏，因铜价趋势不明，现货成交相当胶着。技术面来看，日内伦铜支撑于8770美元附近，压力于8965美元附近；沪铜主力合约支撑于65190元附近，压力于66780元附近。

铝

上交易日铝价先跌后涨，伦铝最高上探2272美元/吨，收盘于2267美元/吨；沪铝主力合约最高上探17475元/吨，收盘于啊17385元/吨。美元指数止跌反弹，但铝价上涨受限；美国刺激计划继续中长期利好有色金属；全球主要国家制造业指数维持扩张。基本面上，至昨日国内电解铝社会库存减少约2.5万吨，虽然去库未能持续但持续累库状态技术将对价格形成支撑；昨日现货市场成交尚可，但仍未显现旺季特征；目前利好铝价因素偏多，但价格上涨显疲态，或表明只有现货消费的实际转好或出现明显的去库后，铝价才有望进一步上涨。技术面来看，日内伦铝支撑于2240美元附近，压力于2285美元附近；沪铝主力合约支撑于17110元附近，压力于17650元附近。

铅

昨日沪期铅偏强震荡，早间开盘小幅走弱，午后拉涨收复全部跌幅，夜间一度回吐全部涨幅，尾盘再次拉涨，最终收1980美元/吨，涨8美元/吨，涨幅0.41%。夜间沪期铅低开后小幅下挫，最低价14610元/吨，之后企稳小幅上扬，最新报14735元/吨，较上一交易日结算价跌65元/吨，跌幅0.44%。夜间成交32769手，持仓52515手，增加2851手。昨日基本金属普遍承压，伦铅下方逼近20日均线后企稳反弹；沪期铅重心继续小幅回落，下游蓄企畏跌情绪较重，消费表现疲软；另一方面需关注再生铅成本支撑。预计日内现货价格较昨日持平。

锌

昨日LME三个月期锌开盘大幅跳水，盘中震荡整理，夜间再次走低跌幅扩大，最终收2759美元/吨，跌76.5美元/吨，跌幅2.7%。沪期锌主力2105合约夜间开盘于21535元/吨后继续走弱，最新报21285元/吨，较上一交易日结算价跌460元/吨，跌幅2.12%。夜间成交64958手，持仓71406手，增加2591手。昨日LME锌锭库存大增14725吨，最新报248575吨，为一月末以来最大涨幅，注册仓单增加14600吨，来自新加坡与马来西亚。伦锌大跌下探60日均线，至近期震荡区间下沿；沪期锌也快速走低回吐上周全部涨幅。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期锌最新贴水报23.55美元/吨。上海市场现货升水略有企稳，昨日普通品牌对2105合约贴水20元/吨左右。锌价快速走低或带动下游采买情绪，预计日内上海市场对2105合约贴水20至升水30元/吨。

锡

隔夜，美国总统拜登在一个与大企业高管讨论全球芯片短缺问题的会议上表示，在为半导体行业提供资金的立法方面，他得到了两党支持。波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦表示，得益于宽松的货币和财政政策，美国经济今年可能大幅反弹，但就业市场仍有很大改善空间。同时，蚂蚁集团被中国金融监管部门再次约谈，主要是要求蚂蚁对标整改方案深入有效整改。整改方案要求蚂蚁纠正支付业务不正当竞争行为，断开支付宝与“花呗”“借呗”等其他金融产品的不当连接，主动压降余额宝余额等。数据方面，中国3月金融数据喜忧参半，企业中长贷支撑下新增人民币贷款表现强劲，而票据拖累下社融表现则逊于预期，不过综合来看，实体融资需求依然强劲，彰显经济运行态势依旧平稳。整体来看，3月经济数据彰显实体经济融资需求仍强，短期货币政策并无调整必要，仍维持稳健基调，同时货币政策结构性发力仍是主要方向。不过，去年为应对新冠肺炎“突袭”中国央行刺激措施令宏观杠杆率飙升，引发市场对金融风险忧虑。股市方面，美国股市标普500指数和道琼斯工业指数收盘走低，投资者等待即将拉开帷幕的企业财报季和关键通胀报告，从中寻找未来走势的线索；欧洲股市从纪录高位回落，投资者在企业财报季开始前获利了结；两家法国公用事业公司威立雅和Suez急升，在经历了数月的讨价还价后，有消息称两者就合并交易达成一致。美元小幅下跌，交易员等待未来几天将发布的备受瞩目的美国通胀和零售销售数据，美国财政部新发行的三年期和10年期公债需求强劲。而由于市场担心主要金属消费国中国想要抑制大宗商品价格大涨，以防止潜在通胀，基本金属普遍收跌，伦锡窄幅波动，再度深陷近日均线间运行，最终收报25620美元/吨，量增仓减。今日中国将公布3月进出口数据，预计在海外经济持续复苏背景之下，中国3月出口同比预计能保持两位数高增长达到35.5%，而大宗商品价格上涨、内需改善等因素将支撑进口有望增长23.3%。数据公布后，将对市场心态以及金属价格走势有所影响，伦锡关注5日均线压力位，震荡格局未改变。国内沪期锡依然弱于外盘运行，夜盘走势趋弱，逐步承压在日均线下方，重心回落至177500元一线附近，日内不排除收复跌势的可能性。现货市场，沪期锡回落，继续刺激市场消费，预计心态分化，部分下游等待更低价入市，但持货商挺价意愿或有降低。

镍

由于担心中国抑制大宗商品价格上涨，隔夜基本金属走势再度震荡走跌。伦敦三个月期镍最后收盘下跌3%或475美元，收报于每吨16135美元。新华社周日报道，中国国务院总理李克强强调必须加强原材料市场监管，以缓解全球大宗商品价格上涨给企业带来的成本压力。另外，俄罗斯Nornickel周一表示本月将全面重启遭受洪水袭击的两大矿山之一的运营，重启时间早于此前预期。国内方面，夜盘沪镍弱势震荡。主力合约最后收报每吨121980元，下跌2510元，跌幅2.02%。目前价格走势再度趋弱，不过整体震荡区间有所上移，近期来看价格下跌，用家逢低采购将维持，但对于部分贸易商来说并无意囤货。