【SHMET早评】经济衰退忧虑仍存 上周五LME金属全线收跌

来源： 发布时间：2022/6/27

SHMET6月27日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8376美元/吨，最高至8474美元/吨，收盘于8322美元/吨；较前交易日下跌15美元/吨，跌幅0.18%。随着近期美国通胀数据的公布，以及美联储强势加息75个基点，叠加美联储主席鲍威尔对于不否定经济可能衰退的言论后，双重利空的担忧使得市场恐慌情绪大增，持仓由多转空使得价格大幅下跌，目前宏观利空情绪仍在发酵中，短期铜价或易跌难涨。供应端看，目前国内冶炼厂基本复工完成，上周铜精矿现货TC较前一周小幅下调，但74美元/吨的价格依旧处于近一年中高位，此外国内各地区硫酸均价在千元上下，复工叠加利润驱使或致后期精铜产量回升，本网预计6月中国电解铜产量在84万吨上下，环比增长4%。需求端看，5月国内铜材企业开工率依旧低于7成，虽然环比有所回升但同比去年弱势明显，据了解，本月下游消费情况环比未有明显好转。本周国内电解铜社会库存小降千吨，目前低社库俨然成为铜价为数不多的支撑因素，但若在产量预增而消费弱的背景下，后期铜价将继续面临宏观与基本面的双重打压。

铝

昨日铝价继续弱势运行。伦铝最高上探2497.5美元/吨，收盘于2450美元/吨；沪铝主力合约最高上探19175元/吨，收盘于19060元/吨。宏观面，鲍威尔称美联储将继续加息以抑制通胀，市场对经济前景担忧再起，引发金属价格再度走弱。基本面，在政府扶持及部分地区电价下滑的刺激下，电解铝企业的新增投产工作将继续进行，投产区域主要依旧集中于云南及广西两地，运行产能增速将有所放缓，但产量仍处于快速上升通道中。库存方面，海内外铝锭社会库存处于低位，且国内铝锭维持去库，对铝价形成一定支撑，短期铝价或继续震荡。

铅

上交易日LME三个月伦铅跌势不改。日内最高至1962.5美元/吨，最低触及1900.5美元/吨，下跌2.5美元/吨，跌幅0.13%。基本面看，原生铅企业原料紧张叠加检修作业，开工率有所下滑。需求端蓄电池消费淡季依旧，下游订单量增幅有限，叠加蓄企业成品库存积压。综合来看，在宏观利空及需求萎靡双重因素主导下，铅价难见强势局面。

锌

上交易日LME三个月期锌跌幅扩大。日线最低价至3272美元/吨，最高触及3537美元/吨，最终收于3346美元/吨，下跌147美元/吨，跌幅4.21%。沪期锌主力合约开盘于23790元/吨，最低价至22525元/吨，最新价23330元/吨，较上一交易日下跌1195元/吨，跌幅4.87%，成交310795手，持仓110866手，日增持1872手。受宏观面影响，有色板块集体重挫，锌价亦难逃厄运。在美联储坚定降低通胀，以及市场对下半年强势加息预期升温的前景下，料锌价将继续受抑。国外方面，虽然天然气紧缺问题依旧存在，成本支撑对锌价有利，但短期宏观热点利空俨然高于一切。国内方面，部分地区冶炼厂检修，且锌矿供应偏紧，本周国内精炼锌社会库存继续录得下降，至199900吨，但终端补库欠佳在一定程度上削弱了供应偏紧的利好，短期锌价或继续随有色板块弱势运行。

锡

由于投资者担心潜在的全球经济衰退导致金属需求疲软，拖累上周末伦敦金属走势全线收跌。对此有分析师表示，包括美联储在内的主要西方央行采取货币收紧政策来对抗通胀，令人担心经济增长以及金属需求放慢。上周末伦锡盘中下跌10.1%或2020美元，最后收报每吨24260美元，比3月份的高点下跌超过50%，早些时候曾跌至22,980美元。交易员指出，与其他金属相比，这种用于电子产品焊料的金属市场规模较小，流动性较差，因此卖盘对价格的影响较大。同时上周伦敦期锡共下滑22%，创下了至少2005年以来的最大单周跌幅。国内方面，夜盘沪期锡震荡下挫，盘中一度跌破20万元一线支撑。最后收报202120元，下跌12350元或5.76%。近期宏观信心不足，金属走势继续承压下行，国内加之需求忧虑影响，即使冶炼厂停产亦难带来支撑，目前部分悲观加重，观望料增多。

镍

在上周美联储主席鲍威尔国会作证后，投资者更为担忧美国央行为了阻止通胀而激进加息，将会扼杀全球经济增长，并减少工业金属需求。美联储主席杰罗姆鲍威尔上周在国会作证时表示，央行将无条件承诺遏制位于40年来高位的通胀，即使这样做将推高失业率，并带来经济放缓的风险。继续打压工业金属走势全线下挫。最终LME三个月期镍下跌6.9%或1735美元，收报每吨22375美元。周度跌幅达到13%，均创下了至少2005年以来的最大单周跌幅，且在五个月来的最低水平交易。国内期市，夜盘沪镍盘中低位震荡，盘中再次触及新低。最后跌幅达到4.34%，收报每吨172800元，下跌7840元。近期价格持续趋弱，下方支撑面临考验，实际消费尚待提升，不过低价位令部分采购增多，目前继续关注市况表现。

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