【SHMET早评】隔夜市场美元走强 LME金属全线收跌
SHMET9月26日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于7683.5美元/吨，最高至7691.5美元/吨，收盘于7444.5美元/吨；较前交易日下跌239.5美元/吨，跌幅3.12%。沪铜主力合约下跌124元/吨，跌幅1.98%。9月美联储继续加息75基点，但基本符合市场预期，铜价呈先扬后抑状态，整体区间格局不变。目前来看虽然加息利空铜价，但在通胀进一步上升出现之前，随着时间推移利空情绪有望逐步递减，但加息与经济增长存在矛盾，后期除通胀指标外，就业等重要数据变化亦需关注。产业方面，预计9月国内电解铜产量约90万吨上下，环比继续增长，但社会库存依旧呈去库状态，上周国内社库减少约七千吨左右，另外铜精矿现货TC较前周上调2美元，目前来电解铜产量虽有回升但难有大幅增长，低库存利好铜价。预计本周初下游依旧有部分补库需求，下半周起成交将逐步清淡。
铝
上交易日铝价维持弱势状态。沪铝主力合约最高上探18540元/吨，收盘于18485元/吨；伦铝最高上探2233美元/吨，最低2158美元/吨。宏观面，美联储公布9月利率决议，如期加息75个基点，并暗示在接下来的会议上还会进一步大规模加息，美元指数大幅上行铝价承压。基本面，供应端和成本端均较为利多，供应减产和煤电价格大涨为铝价提供较强支撑。但由于目前需求仍维持弱势，对价格起到一定的抑制作用。此外云南地区限电危机导致又有新增减产出现，继续关注减产预期落地情况。
铅
周五美元指数强势上行再创历史新高，基本金属大幅承压回落，伦铅午后大幅下行失守1800美元/吨整数关口，最终收报1796.5美元/吨，跌56.5美元/吨，跌幅3.05%。夜间沪期铅主力2210合约相对外盘较为坚挺，夜间小幅低开于14850元/吨，之后小幅拉涨但未能突破万五关口，最新收报14975元/吨，较上一交易日结算价涨60元/吨，涨幅0.4%。夜间成交25938手，持仓28622手，减少5383手。库存方面， LME库存33025吨，减少75吨；上期所注册仓单67663吨，减少851吨。现货升水方面，伦敦现货对三个月期铅贴水小幅扩大，报16.5美元/吨。铅市延续内强外弱格局，但沪期铅在万五关口也迎来较强压力。本周下游存在节前补库需求，但下游高价采买情绪也偏于谨慎。预计日内现货价格或小幅上调50元/吨左右。
锌
美联储持续大幅加息的背景下，美元继续突飞猛进，美元指数再创2002年5月份以来的新高。隔夜美元对离岸人民币再涨524点，收盘报7.1341，最高摸至7.1472，离2020年5月份的高点7.1967仅一步之遥。伦锌周五大幅下跌最低价3002美元/吨再创近期新低，最终收报3017.5美元/吨，跌100美元/吨，跌幅3.21%。沪期锌夜间大幅低开于24520元/吨，之后始终于低位震荡整理，最新收报24565元/吨，，较上一交易日结算价跌405元/吨，跌幅1.62%。夜间成交65371手，持仓79972手，减少6378手。库存方面， LME锌锭库存61475吨，减少2375吨，上期所注册仓25994吨，减少248吨。现货升水方面，伦敦现货市场对三个月期锌升水略有收窄，最新报12.25美元/吨。上海市场现货升水上周连续三个交易日大幅下跌，周五上午主流交易时段，国产普通品牌对2210合约升水290元/吨报价，之后继续松动至260至270元/吨报盘。持货商节前减少库存甩货积极，主动下调升水出货。下游则观望情绪较重。伴随锌价大幅回落，下游逢低补库采买或会有所好转，预计日内上海市场现货升水跌幅收窄，对2210合约升水200至300元/吨。
锡
美元走强，以及对进一步加息后金属需求衰退的担忧，打压上周基本金属走势全线大幅收跌。由于投资者意识到美国积极加息的时间可能比之前预期要长，包括股市在内的风险资产也未能在抛售浪潮中幸免。三个月伦锡最后大幅收跌，收报每吨20270美元，跌幅为6.4%或1240美元。在全球市场一片哀鸿遍野中，中国需求增长的前景成为孤独的一抹亮色，生产商希望在国庆黄金周假期前补充库存。国内方面，夜盘沪期锡高开低走，盘中跌势扩大，18万元一线支撑失守。最后收报每吨175790元，跌幅为8490元或4.61%。国内冶炼生产逐步恢复，消费缓慢跟进，而现市用家维持按需采购。近期行情再度走弱，采购成本下降或提升交易活跃度，随着低价货源供应增多，节前市场备货料将增多。
镍
由于受到美元走强以及经济衰退担忧加深的影响，上周末伦敦金属市场全线大幅走跌。对此有分析指出，宏观前景对工业金属造成了相当大的打击。主要担忧在于为使通胀受控，央行将允许经济陷入衰退。同时在投资者意识到美国利率大幅上调持续的时间可能比之前预期的更长后，其他风险资产也遭抛售，股市触及两年低点。最后LME三个月期镍收盘大幅走跌，盘中重挫4.9%或1205美元，收报每吨23365美元。国内期市，夜盘沪镍跳空低开，震荡区间急需下移，19万一线支撑不在，基本符合此前市场看跌预期。最后跌幅为2.65%或5160元，收报每吨189530元。国内需求提升缓慢，价格趋势再度回落，部分缓和现市出货压力，或在节前最后一周增强成交活跃度，预计有备货需求用家将加大逢低采购；此外，一些商家为继尽快换现，不排除继续下调升水的可能。