【SHMET早评】隔夜市场美元续跌 LME金属全线飘红
SHMET11月14日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于8267.5美元/吨，最高至8593美元/吨，收盘于8591美元/吨；较前交易日上涨328美元/吨，涨幅3.97%。沪铜主力合约上涨80元/吨，涨幅0.12%。近期美国劳工部数据显示，10月失业率出现回升，持续大幅加息可能出现的负面效果令市场对继续大幅加息的预期降温，叠加美联储主席在利率会议上对于放缓加息步伐预期的言论，令铜价逐步突破震荡区间。上周美国CPI数据显示通胀环比大幅下滑，支撑铜价涨幅进一步扩大，预计短期铜价有望维持偏强状态。基本面看，上周铜精矿现货加工费升至90美元/吨以上，虽然在TC以及硫酸价格走扩背景下，国内电解铜产量有望增长，但短期尚未见明显上升，叠加全球铜库存仍就维持低位，供应及库存利好有望继续支撑铜价。上周上海地区现货市场成交较为清淡，铜价快速上升抑制下游消费，中间商对盘逐日下调现货升水，但成交量依旧有限。交割临近，沪铜当月back较此前虽有收窄，但消费端的冷清状态或难支撑交割前升水有明显回升。技术面看短期沪铜主力合约压力68310元上下，支撑66400元附近。
铝
上交易日铝价继续震荡上行。沪铝主力合约最高上探19130元/吨，收盘于18965元/吨；伦铝最高上探2486.5美元/吨，最低2325美元/吨。宏观面，10月美国CPI大幅回落，优于市场预期，这也让市场对于未来加息速度放缓的预期进一步提升。基本面，云南地区因水电危机被迫减产一段时间，但目前暂未有进一步减产计划。此外近期受成本和采暖季环保要求的影响，山东、河南地区部分铝厂有所减产。四川、广西等地铝炼厂投复产继续释放，供应端压力有所缓解。需求面表现依旧偏弱，下游按需采购，开工仍受疫情影响。整体来看，目前供需双弱格局延续。库存方面，本周铝锭社会库存小幅下降。目前铝价区间格局不变，短期重心偏向上移。
铅
美国10月CPI增速超预期下行，未来通胀压力或逐渐见顶，市场对于美联储加息提前停止预期增强，美元指数连续大幅下挫，提振以美元计价的基本金属价格。伦铅连续上行再录新高，周五站上各路均线上方突破2100美元/吨关口，最终收报2159.5美元/吨，涨65.5美元/吨，涨幅3.13%。沪期铅周五夜间开盘跳水，但之后震荡上行收复跌幅，再次录得近期新高，最新报15735元/吨，较上一交易日结算价涨160元/吨，涨幅1.03%。夜间成交36325手，持仓59144手，减少891手。库存方面， LME库存6800吨，减少300吨，注册仓单20025吨，持平。上期所最新周度库存44631吨，增加689吨；其中注册仓单39793吨，较前一日交易日增加6637吨。现货升水方面，伦敦市场Cash-3M略有扩大最新报4美元/吨。国内现货涨幅不及期盘，对盘面贴水扩大，持货商积极交仓。下游面对持续上涨价格，谨慎观望为主，以少量刚需采买，现货市场交投清淡。预计日内现货价上调100元/吨左右。
锌
受宏观利好提振，基本金属普遍走强，伦锌周五强势拉涨上探60日均线，最高价3069美元/吨为月内新高，最终收报3069美元/吨，涨149.5美元/吨，涨幅5.19%。沪期锌主力2212合约隔夜低开于23890元/吨，盘中强势拉涨上探两万四关口，但并未能站稳出现回落，之后震荡整理最新报23885元/吨，较上一交易日结算价涨95元/吨，涨幅0.4%。夜间成交114760手，持仓96765手，增加412手。库存方面，LME锌锭库存42975吨，减少75吨，注册仓单36450吨，减少50吨；上期所最新周度库存23136吨，减少1789吨，其中注册仓单325吨，较前一交易日增加225吨。现货升水方面，伦敦Cash-3M升水继续扩大，最新报19.75美元/吨。上海市场现货升水继续下调，周五上午主流交易时段，国产普通品牌对2212合约升水报580至600元/吨，对网均价下浮20至30元/吨左右成交。虽然现货升水回落，但盘面走势依然较强，下游企业观望情绪较重，市场现货流通量增加，预计交割前仓单库存或会增加。预计日内上海市场国产普通品牌对2212合约升水500至620元/吨。
锡
因为中国周五公布了优化的疫情防控措施，令市场人气得到鼓舞，助长了对中国经济活动改善以及金属需求增长的预期。而美元大幅下跌，原油上涨，股市上涨，也反映出投资者风险偏好改善。其中中国上周五宣布了市场近期流传的优化疫情防控措施，包括取消次密接，将入境旅行者的检疫隔离时间缩短两天等等。LME三个月伦锡震荡收阳，盘中涨幅4.4%或1040美元，最后收报每吨21210美元。国内方面，夜盘沪期锡高位盘整，升势未有进一步扩大，主力合约暂时受到18万元一线压制。最后收报每吨179900元，涨幅为2680元或1.51%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅缓慢，下游用家大多维持按需采购。近期盘面上突，炼厂报价持坚，由于总体供应仍偏宽松，加之价格涨势较快，令市场出货压力增强，因此仍将对实际接单造成不畅。
镍
由于中国优化疫情防控，加之美元大跌的提振，上周末伦敦金属市场再度全线收阳。此前美国劳工部发布的消费者通胀数据比预期要弱，令市场期待美联储备可能在今后缩减加息规模。如果美联储放慢加息步伐，在更低的利率峰值上结束本轮加息周期，意味着未来几个月经济增长面临的货币紧缩政策限制可能没有早先担心的那么严重。全球股市回升美元大幅走低，对美元定价的金属也起到推动作用，因为美元疲软意味着金属对持有其他货币的买家来说更加便宜。最后LME三个月期镍收盘继续上行，盘中升幅达到5.4%或1195美元，收报每吨27360美元。国内期市，夜盘沪镍高位震荡，继续收涨，最后盘面升幅为1.67%或3400元，收报每吨207180元。货源供应较为稳定，盘面升势延续，现货升水将继续受抑；由于需求未有跟进，市场活跃度普遍偏低，加之周初效应，预计早盘市况多观望。