【SHMET早评】隔夜市场美元回落 LME金属多数上涨

来源： 发布时间：2022/11/23

SHMET11月23日讯：

铜

昨日伦铜开盘于7919.5美元/吨，最高至8090美元/吨，收盘于7995.5美元/吨；较前交易日下上涨100.5美元/吨，涨幅1.27%。沪铜主力合约上涨410元/吨，涨幅0.63%。铜价受宏观政策及情绪波动的逻辑不变，虽然此前美联储对于加息言论有所松动，美元下跌令铜价上涨。但近期美联储官员态度略显鹰派，我们认为即使后期加息幅度从75基点下调至50基点，但仍将维持一段时间的加息动作，一方面目前美国通胀离预期目标仍有差距，另外就业等主要经济数据并未出现明显衰退令加息有条件优势。近期铜价上涨已进一步兑现加息放缓预期，叠加近期鹰派言论下，预计铜价短期或现反复行情。供需方面，LME敲定不对俄罗斯金属交割进行限制，缓解挤仓风险，但全球低库存依旧有利铜的边际支撑。但铜价高企同时抑制下游需求，在供需两弱以及铜价高涨之后，预计短期上行空间较为有限，同时回落概率增加。

铝

昨日沪铝主力合约最高上探19075元/吨，收盘于19040元/吨；伦铝最高上探2440美元/吨，最低2369美元/吨。宏观方面，市场对美联储加息节奏的不确定性仍较高，美元或维持震荡运行。国内方面，各地继续优化疫情防疫措施，进一步放宽防控限制。四川限电影响已经基本消退，产能正在逐步恢复。河南、山东地区部分铝厂计划减产部分产能，关注其后续情况及持续时间。云南减产范围暂无进一步扩大。整体来看，供应端压力不大。下游消费仍显疲软，需求表现一般，暂无明显改善。库存方面，铝锭社会库存仍维持低位且继续去库，对价格形成一定支撑。

铅

上交易日伦铅最高至2128.5美元/吨，最低触及2082美元/吨，下跌27美元/吨，跌幅1.28%。下游蓄企面对价格连续走高，普遍谨慎观望，且在金九银十之后部分小型蓄企订单有所转弱，部分企业选择采购贴水较大的再生铅货源，原生铅市场散单交投十分清淡。社会库存录得明显增加，对铅价形成拖累。短期内铅价或震荡整理运行。

锌

上交易日伦锌最低价至2876美元/吨，最高触及2955.5美元/吨，最终收于2893.5美元/吨，下跌22.5美元/吨，跌幅0.77%。沪期锌主力合约开盘于23810元/吨，最低价至23515元/吨，最新价23575元/吨，下跌265元/吨，跌幅1.11%，成交73143手，持仓62257手，日减持5154手。库存方面，全球锌锭库存维持历史低位水平，受供应端干扰以及部分地区疫情等因素影响，预计短期实见累库或较为缓慢令价格有一定支撑。但介于下游消费意愿较低，需求水平亦将限制锌价上行空间，短期锌价或现震荡走势。

锡

主要因为美元走软提供支持，令隔夜基本金属市场结束此前连续下跌态势，全线再度收阳。但是中国疫情形势严峻复杂，令人担心需求前景，仍然限制了部分金属品种的涨幅。LME三个月伦锡大幅收升，盘中涨势达到6.9%或1450美元，最后收报每吨22620美元。美元指数对其竞争对手从超过一周的高位下滑，使得美元定价的金属对持有其他货币的买家来说更有吸引力。同时伴随着美元走软，国债收益率走低，这支持了市场的总体风险偏好。国内方面，夜盘沪期锡震荡走升，盘中升势扩大，目前主力合约重上18万元一线整数关口。最后收报每吨183000元，涨幅为4770元或2.68%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅依旧缓慢，用家仍多维持按需采购。随着此前交仓增多，盘面再次上行，炼厂持坚意愿或巩固，不过总体供应仍偏宽松，或对价格带来一些压力，商家出货并未太顺畅，因此短线市况或将维持偏弱局面。

镍

美元走势疲软，提振隔夜伦敦市场震荡收阳。11月前两周，因为中国优化疫情防控措施，美国可能放缓加息步伐，助长了对经济增长和金属需求改善的希望，伦敦金属大涨逾10%附近；但是自那之后，随着中国疫情传播形势急转直下，加上美联储官员多次发布鹰派言论，美元汇率走强，导致行情震荡回落。而周二美元汇率下跌，有助于基本金属重拾涨势。最后LME三个月期镍收盘震荡上扬，盘中大涨约6.7%或1590美元，收报每吨26665美元。国内期市，夜盘沪镍低开上行，盘中继续扩大升势，主力合约收复20万元一线关口。最后盘面升幅为2.09%或4160元，收报每吨202980元。货源供应平稳，盘面震荡走升，现货升水或将回落；不过这将打压现货需求增长，市场活跃度料维持偏弱态势，短线市况将维持谨慎。

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