【SHMET早评】隔夜市场美元走低 LME金属涨跌互现
SHMET12月2日讯：
铜
昨日伦铜开盘于8308.5美元/吨，最高至8408美元/吨，收盘于8360美元/吨；较前交易日上涨75美元/吨，涨幅0.91%。沪铜主力合约上涨230元/吨，涨幅0.35%。受美元指数下跌影响，铜跌幅度较此前有所放缓。从宏观来看，中短期内铜价或依然受到较多货币政策的影响产生波动，虽然美联储加息幅度可能放缓，但通胀目标尚未达成，经济指标也依旧支持继续加息，在未有较多关于加息结束时点的预期以及美联储相关言论前，料铜的上升趋势的空间和持续时间仍存不确定性。从基本面来看，目前中上游处于供大于求阶段，从近期公布的铜精矿长单TC以及内外贸长单溢价来看，全球精炼铜缺口短期或难有修复，虽然疫情等因素导致消费不佳，但全球低库存的现状或反应了精炼铜供需紧平衡的现状。综合来看，基本面利好预期叠加宏观利空情绪的降温，铜价大幅下跌概率骤减，预计维持宽幅震荡局面。
铝
上交易日沪铝主力合约最高上探19220元/吨，收盘于19175元/吨；伦铝最高上探2527美元/吨，最低2455美元/吨。宏观方面，美联储公布的11月会议记录显示多数决策者同意很快会放缓加息步伐，美元大幅回落。基本面，四川阿坝铝厂复产，加上广西近日出台有色金属复产鼓励措施，加快电解铝企业复产，供应端继续缓慢修复。需求方面，进入季节性消费淡季，需求表现仍然较弱，需求难有起色。供应缓增，需求缓减，对铝价形成一定压力。库存方面，受发运不畅影响，到货持续偏低，铝锭社库继续去化，为铝价提供底部支撑。短期铝价或继续震荡。
铅
美元连续两日大幅走低，昨日伦铅白天交易时段震荡走高，夜间涨幅有所收窄，最终收报2182美元/吨，涨3美元/吨，涨幅0.14%。隔夜沪期铅主力2301合约震荡整理，最新收报15750元/吨，较上一交易日结算价跌5元/吨，跌幅0.03%。夜间成交14009手，持仓81697手，增加121手。库存方面， LME库存23750吨，持平，注册仓单23325吨，持平。上期所最新仓单库存36799吨，增加499吨。现货升水方面，伦敦市场Cash-3M继续保持贴水，最新报12.5美元/吨。昨日现货价格跟盘小涨，虽然涨幅不及盘面，贴水有所扩大，但绝对价高企下游观望情绪较重，散单市场询盘采买十分有限。贸易市场持货商交仓意向升温，报盘积极性较为一般。预计今日现货价格较昨日持平。
锌
市场对于美联储加息放缓预期增加，美元指数连续两日大幅下挫，昨日伦锌继续震荡上扬，全天最高价至3087.5美元/吨，夜间涨幅略有收窄，报3063美元/吨，涨28.5美元/吨，涨幅0.94%。夜间沪期锌主力2301合约高位震荡整理，最新收报24450元/吨，较上一交易日结算价涨160元/吨，涨幅0.66%。夜间成交53183手，持仓121870手，减少1161手。库存方面，LME锌锭库存41225吨，减少75吨，注册仓单31025吨，减少350吨；上期所最新仓单库存275吨，持平。现货升水方面，伦敦Cash-3升水最新报10.75美元/吨。上海市场现货升水依然较为坚挺，盘面大幅走高，下游积极出货，但下调升水意向不高，主流交易时段，国产普通品牌对2212合约升水报480至500元/吨，对网均价上浮10元/吨左右成交，双燕升水松动至550元/吨左右，反应出现下游企业观望情绪增加。今日盘面继续处于高位，下游观望或仍较浓，预计日内上海市场国产普通品牌对2212合约升水400至500元/吨。
锡
因为美元走软、投资者押注美国央行将放慢加息步伐，以及中国需求前景更为乐观，提振隔夜绝大多数金属走势震荡收阳。LME三个月伦锡最后震荡收阳，涨幅为1.5%或375美元，收报每吨23260美元。另外消息人士称，头号金属消费国可能在未来几天宣布减少大规模核酸测试，对疫情防控措施进行优化。同时中国近期还宣布为身陷困境的房地产行业融资提供便利。但因经济逆风依然存在，有分析师对基本金属上涨的可持续性表示质疑。国内方面，夜盘沪期锡盘中低开上行，本周震荡区间小幅抬升，主力合约逐步接近19万元一线。最后收报每吨188000元，涨幅为1390元或0.74%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅缓慢，用家仍多维持按需采购。近期盘面再度走升，支撑炼厂持坚意愿。不过在总体供应仍偏宽松，且疫情管制加重的情况下，消费面不顺似有扩大，市场谨慎情绪为继，短线锡市偏弱局面不变。
镍
押注美联储放慢加息，中国需求前景改善，继续提振隔夜多数金属品种震荡收阳。交易员们期待世界第一大经济体的央行放慢加息步伐，第二大经济体的疫情防控政策进一步优化完善，有助于提振金属需求前景。同时美元汇率跌至6月以来最低点，也使得美元定价的金属对使用其他货币的买家来说更便宜。最后LME三个月期镍收盘震荡收阳，升幅达到2.3%或620美元，收报每吨27600美元。国内期市，夜盘沪镍震荡上行，目前基本站稳20万元一线。最后盘面升幅为0.56%或1120元，收报每吨202300元。部分品牌货源减少，升水有所坚挺；而近期价格上涨打压市场成交意愿，此外需求增长存疑，短期谨慎情绪料将持续。