【SHMET早评】美元续跌 上周五LME金属全线上涨
SHMET12月5日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于8343美元/吨，最高至8480美元/吨，收盘于8472美元/吨；较前交易日上涨112美元/吨，涨幅1.34%。沪铜主力合约上涨720元/吨，涨幅1.09%。目前铜价上涨一方面得益于市场对美联储放缓加息预期的强化，另外上周美联储主席的发言较为符合市场预期，美元进一步下跌令铜价反弹，短期来看利率预期短期有望支撑铜价，后续需持续关注美国通胀走势以及经济指标对货币政策的影响。基本面看，截止上周国内电解铜社库维持在10万吨左右，LME库存维持下降态势。从近期公布的铜精矿长单加工费来看，预示未来电铜产出速度或低于铜矿供应速度，但目前铜下游消费亦较为疲软，故供需两弱背景下库存有望维持低位，但在宏观因素影响下，或对铜价推升力度有限。技术面看，沪铜主力合约压力68310元附近，若突破此压力，上层压力于72240元附近，下方支撑于64150元附近。
铝
上交易日沪铝主力合约最高上探19365元/吨，收盘于19295元/吨；伦铝最高上探2568美元/吨，最低2445.5美元/吨。宏观面，美国通胀压力有放缓迹象，或将为美联储带来更多放慢加息节奏的空间，放缓加息预期进一步升温。国内经济保持恢复态势，但恢复基础尚不牢固。目前国内电解铝供应量小幅回升。近期四川电解铝的运行产能小幅修复，在广西公布相关复产鼓励政策的带动下，预计广西省的电解铝复产项目有望迎来提速。需求方面，下游维持按需采购，消费未有起色。库存方面，国内电解铝的社会库存持续回落，预计短期铝价仍维持区间震荡为主。
铅
美联储加息放缓预期导致美元连续回落，基本金属价格继续走高，上周五伦铅上午交易时段偏弱震荡，午后开始震荡上扬，夜间继续上行涨幅扩大，站上两千二整数关口，报2213美元/吨，涨31美元/吨，涨幅1.42%。夜间沪期铅主力2301合约开盘直线拉涨逼近万六关口，但未能形成突破，最高价报15960元/吨，最新报15915元/吨，较上一交易日结算价涨175元/吨，涨幅1.11%。夜间成交41383手，持仓86843手，增加6008手。库存方面， LME库存23750吨，持平，注册仓单23325吨，持平。上期所最新周度库存38688吨，减少4934，其中注册仓单3552吨。现货升水方面，伦敦市场Cash-3M波动不大，最新报贴水12.75美元/吨。现货铅价跟盘上调但涨幅不及期盘，对盘面贴水扩大，下游观望情绪较浓，询盘采买较差，持货商交仓意向增加。铅精矿供应端偏紧，加工费持续处于低位，而近期废电瓶价格也连续走高，对铅价形成一定支撑，但价格快速走高或让下游采购进一步减弱。预计日内现货价格上调100元/吨左右。上周五现货价格跟盘小涨，虽然涨幅不及盘面，贴水有所扩大，但绝对价高企下游观望情绪较重，散单市场询盘采买十分有限。贸易市场持货商交仓意向升温，报盘积极性较为一般。预计今日现货价格较昨日持平。
锌
受美联储将放慢加息消息刺激，美元指数连续走低，有美元计价基本金属周五普遍走强。上周五伦锌亚洲交易时段震荡上扬，但午后回落一度失守全部涨幅，但夜间再次强势拉涨最高价录得3112美元/吨关口，最终收报3107美元/吨，涨44美元/吨，涨幅1.44%。夜间沪期锌主力2301合约开盘于24580元/吨后跳水，但很快跟随外盘上行收复跌幅，之后继续上行最新报24710元/吨，较上一交易日结算价涨24710元/吨，较上已经交易日结算价涨200元/吨，涨幅0.82%。夜间成交90733手，持仓123887手，减少757手。库存方面，LME锌锭库存40350吨，减少875吨，注册仓单31025吨，持平；上期所最新周度库存17931吨，减少2472吨，仓单库存175吨。现货升水方面，伦敦Cash-3升水略有收窄，最新报6.75美元/吨。上海市场现货升水略有下调，但整体依然处于高位，上午主流交易时段，国产普通品牌对2212合约升水报470元/吨左右，对网均价下浮10元/吨左右成交，进口KZ升水450元/吨，双燕对2301合约升水750元/吨左右，下游企业采购观望情绪增加，现货成交较为清淡。伴随盘面快速上行，预计下游谨慎观望为主，今日现货升水有所回落，上海市场国产普通品牌对2212合约升水350至450元/吨。
锡
由于投资者欢迎中国优化疫情防控措施的决定，对这个头号金属消费国的需求前景预期更为乐观，提振上周末伦敦金属市场全线收阳。虽然此前美国公布的就业数据强劲，一度引发对美联储将继续积极加息的担忧，导致基本金属盘中一度下跌，但是最终收复失地，以上涨结束上周交易。最后LME三个月期镍收盘震荡收阳，升幅达到4.6%或1265美元，收报每吨28865美元。国内期市，夜盘沪镍低开上行，盘中大幅上行，一度突破21万元整数关口。最后盘面升幅为3.78%或7620元，收报每吨209320元。近期品牌货源减少，升水支撑力度不弱；而价格不断上涨又打压市场成交意愿，同时终端需求增长又存疑，所以短期谨慎情绪仍经持续。
镍
近期左右金属市场的最大题材就是中国疫情防控措施进一步优化的消息，因为这有助于人们改善对世界第二大经济体的经济以及金属消费前景的预期。同时美元汇率大幅回落，也有助于金属价格获得普遍支持，上周末所有基本金属走势再度震荡收阳。LME三个月伦锡最后继续走升，涨幅为1.4%或390美元，收报每吨23650美元。此外上周五美国劳工部公布的非农就业数据显示，美国雇主在11月雇佣的工人多于预期，并提高了工资，但分析师表示，这可能不会阻止美联储从本月开始放缓加息的步伐。国内方面，夜盘沪期锡盘中先抑后扬，升盘升势进一步扩大，主力合约突破19万元一线整数关口。最后收报每吨190380元，涨幅为3220元或1.72%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅缓慢，用家仍多维持按需采购。近期盘面继续上行，支撑炼厂持坚意愿。目前根据新政，疫情管控逐步放宽，但是总体供应压力依旧存在，消费面不顺仍或难改，市场仍多维持谨慎，料市况氛围变化不大。