【SHMET早评】美元续跌 上周五LME金属普遍上涨

SHMET1月16日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9168美元/吨，最高至9257美元/吨，收盘于9240美元/吨；较前交易日上涨61.5美元/吨，涨幅0.67%。沪铜主力合约下跌80元/吨，跌幅0.12%。近期市场对于美联储下调加息幅度的预期升温，叠加美国12月季调后CPI连续第三月增幅下滑助力，强势货币政策对于铜价的压力有所减弱利好铜价。基本面看，LME铜库存维持低位，虽然国内因年底及春节因素导致电解铜社会库存回升，但依旧处于历史低位水平，叠加国内供需两弱整体对铜价影响有限，预计短期宏观及库存因素有望支撑铜价，虽然技术面或面临超涨后的回调，但整体结构尚未转变。技术面看，短期沪铜主力合约支撑67000元附近，若突破70000元关口，有望上探72000元附近压力。现货方面，上周内贸市场活跃度较差，铜价高企叠加春节因素，下游消费逐步停滞，现货交投零星。预计本周现货交投量进一步萎缩。

铝

上交易日沪铝主力合约最高上探18640元/吨，收盘于18640元/吨；伦铝最高上探2616美元/吨，最低2531美元/吨。宏观方面，美国12月CPI如期增速放缓，市场对加息节奏减缓预期增强。基本面来看，国内部分地区炼厂投复产仍在缓慢进行，贵州地区要求电解铝企业进行第三轮停槽减负荷，限电减产仍有扩大趋势，对铝价走势有一定提振。目前需求端表现较弱，消费季节性走弱的情况未变。春节假期临近，下游加工企业或陆续进入放假阶段，开工率持续走弱。另外库存方面，铝锭库存持续累库，对价格形成一定压力。目前来看，铝价上方空间有限，价格或继续区间震荡为主。

铅

上交易日伦铅震荡偏强，最终收报2244.5美元/吨，上涨52.5美元/吨，涨幅2.4%。沪期铅主力2303合约最新报15405元/吨，较上一交易日结算价涨120元/吨，涨幅0.79%。成交33929手，持仓79073手，增加2337手。现货方面，国内现货升水跟盘持续回落，节前现货市场交投逐渐转淡，部分下游企业已经放假，贸易市场持货商报盘兴致寥寥，预计本周现货价格弱势维稳。

锌

上交易日伦锌最高触及3351.5美元/吨，最终收报3320美元/吨，涨65.5美元/吨，涨幅2.01%。沪期锌主力2302合约夜间开盘强势拉涨，再次突破24000关口，最新收报24270元/吨，较上一交易日结算价涨310元/吨，涨幅1.29%。成交53827手，持仓70542手，减少866手。外贸方面，上周进口比逐渐下修，周初锌锭现货进口亏损1400元/吨左右，至周五午后扩大至2220元/吨左右，比价下修叠加春节长假临近，外贸市场愈发清淡。现货结构方面，上周伦敦市场现货Cash-3M继续维持小幅升水，周五最新报21.5美元/吨。国内上海市场春节前进入倒数，现货交易逐渐清淡。近日锌价重心上移，下游在完成备库后转为观望，且有部分下游已经提前开始放假，市场询盘接货逐渐转淡，贸易市场持货商节前甩货积极，主动下调升水报盘，现货转为贴水结构，但也未能提振市场交投。春节前社会库存开始累积，消费进一步转淡，锌价在连续快速走高后或尝试企稳整理。

锡

因为市场乐观预期中国金属需求回升，美元汇率走软为上周末伦敦金属市场带来提振，多数品种走势震荡收阳。美元汇率跌至6月以来最低点，因为美国通胀数据出现两年半来的首次下滑，增强了对美国加息周期即将结束的预期。LME三个月伦锡最后盘中大幅上涨5.4%，收报每吨28900美元，此前秘鲁的一个主要矿山暂停运营。国内方面，夜盘沪期锡继续震荡走升，盘中再次突破新高点，目前逐步接近23万元一线整数关口。收报每吨228450元，涨幅为9280元或4.23%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅缓慢，用家备货逐步完结。目前盘面再度冲高，新政虽疫情管控放开，但高位供应压力犹存，消费面疲弱难改依旧，料近期市况氛围变化不大。

镍

由于中国需求前景乐观，美元下跌，上周末LME市场多数金属品种震荡收阳，不过镍价未能延续升势，再度震荡收跌。LME期镍最后下跌0.9%，收盘报每吨26765美元。尽管有分析指出，中国金属需求依旧存在明显的增长潜力，但是中国疫情形势复杂，感染率激增，同时近期的需求依旧乏善可陈。国内期市，夜盘沪期镍高开低走，震荡收跌，短线上方压力仍较明显。最后盘面跌幅为1.84%或3810元，收报每吨203220元。盘面收挫，现市处于季节性需求不佳，终端消费增长暂缓；随着供应减少，升水抬升，短期总体供需两淡局面为继，市场表现逐步转淡。