【SHMET早评】美元走强 上周五LME金属普遍下跌

SHMET6月26日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8577.5美元/吨，最高至8581.5美元/吨，收盘于8419.5美元/吨；较前交易日下跌159.5美元/吨，跌幅186%。宏观方面，端午期间美联储释放一系列鹰派言论令商品价格承压，伦铜于高位回落。强势货币政策短期或令铜价上行空间受限。基本面看，国内铜冶炼开工率虽然环比下降，但仍处于较高水平位，在利润可观背景下预计将维持偏高产量，但增幅亦有限。需求方面，旺季期间国内铜材企业开工率维持高位，社会库存同步下降。目前沪铜反弹仍在持续，但70500元上下的技术性压力依旧强行。SHMET认为，此轮铜价的上涨在大周期看来依旧是修复性反弹，一方面后期美联储利率调整和通胀依旧是不确定因素，另外随着消费淡季来临，若供给继续维持高位则可能导致库存的反弹，从而令铜价上涨受制。综合来看，沪铜有效突破70500元一线之前，维持中期下跌观点不变。技术面看，沪铜主力重要压力70500元下方，短期支撑66700元附近。

铝

上交易日伦铝最高上探2209美元/吨，最低2163.5美元/吨。宏观面，虽然美联储止步此前的连续十次加息记录。但鲍威尔称加息仍未结束，且年内不应降息。基本面，四川、贵州等地复产节奏缓慢，目前云南出现强降雨，水库水位回升，云南或将于6月中下旬开始复产。库存方面，LME库存保持稳定，国内库存持续向下。短期宏观面利多叠加库存偏低，对铝价有一定提振作用，货币政策影响或令铝价维持弱态。继续关注云南实际复产情况及政策面消息。

铅

上交易日伦铅高位下跌，报收2128美元/吨，下跌31.5美元/吨，跌幅1.46%。近日美联储再度释放鹰派言论，铅价由涨转跌，虽然此前涨势偏强，但基本面尚未见显著利好。目前下游消费仍在淡季，部分蓄企依旧有减产出现，LME铅库存及国内社会库存的反弹，叠加疲软的消费，难以持续支撑铅价上涨。技术面看，沪铅主力合约隔夜压力15600元附近，强压于16000元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2428美元/吨，最终收报2358美元/吨，下跌70美元/吨，跌幅2.88%。宏观方面，虽然美联储6月暂停加息，但近日美联储的鹰派言论令市场再度转弱。另外此前锌价持续下跌，下游跟随逢低补货，目前原料库存相对累积。综合来看，锌价反弹后消费情绪受挫，叠加淡季临近，以及下游库存相对充裕，另外短期的宏观利好消化叠加美联储鹰派言论持续，锌价或重回低位态势。基本面看，沪锌主力中期下降形态不变，短期强劲反弹后，上方空间逐步收窄，关键压力在21500元附近。

锡

因为担心加息后全球经济增长前景，加上美元走强，抵消了LME金属库存下降的支持，拖累上周末伦敦金属市场多数品种震荡收挫。LME期锡随势再度收跌，盘中跌幅为1.6%，最后收报每吨26645美元。全球主要央行加息导致经济增长前景放慢，对基本金属等依赖经济增长的大宗商品构成压力。继欧洲央行和加拿大央行加息后，上周英国央行出人意料加息。美联储主席杰罗姆鲍威尔在国会作证时也表示美联储尚未完成加息。国内方面，夜盘沪期锡因端午假期休市两日，今日重新开盘。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格走势震荡攀升，但市场氛围表现一般，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于投资者担忧加息前景，美元走强，拖累上周末多数金属品种走势震荡下挫，不过镍价摆脱颓势，小幅收升。LME期镍最后盘中小幅上行0.5%，尾盘收盘报每吨21285美元。尽管上周五美元汇率上涨，意味着美元定价的大宗商品对其他货币持有者的吸引力下降，形成打压；不过市场近期期待中国将推出经济刺激计划，以及交易所镍库存持续降势仍带来一定支撑。国内期市，夜盘沪镍因端午假期休市两日，今日重新开盘。近期国内总体消费仍待提升，市场谨慎看待价格趋势继续走升；宏观市场依旧不稳，价格趋势压力增强，继续关注现货交易能否进一步提供支撑。