【SHMET早评】市场担忧全球经济增长前景 隔夜LME金属全线收跌

SHMET6月27日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8440美元/吨，最高至8479美元/吨，收盘于8388美元/吨；较前交易日下跌31.5美元/吨，跌幅0.37%。沪铜主力合约收于68350元/吨，较上交易日下跌150元/吨。宏观方面，端午期间美联储释放一系列鹰派言论令商品价格承压，伦铜于高位回落。强势货币政策短期或令铜价上行空间受限。基本面看，国内铜冶炼开工率虽然环比下降，但仍处于较高水平位，在利润可观背景下预计将维持偏高产量，但增幅亦有限。需求方面，旺季期间国内铜材企业开工率维持高位，社会库存同步下降。目前沪铜反弹仍在持续，但70500元上下的技术性压力依旧强行。SHMET认为，此轮铜价的上涨在大周期看来依旧是修复性反弹，一方面后期美联储利率调整和通胀依旧是不确定因素，另外随着消费淡季来临，若供给继续维持高位则可能导致库存的反弹，从而令铜价上涨受制。综合来看，沪铜有效突破70500元一线之前，维持中期下跌观点不变。技术面看，沪铜主力重要压力70500元下方，短期支撑66700元附近。

铝

昨夜沪铝主力合约最高上探17925元/吨，收盘于17865元/吨；昨日伦铝最高上探2189美元/吨，最低2142.5美元/吨。宏观面，虽然美联储止步此前的连续十次加息记录。但鲍威尔称加息仍未结束，且年内不应降息。基本面，四川、贵州等地复产节奏缓慢，目前云南出现强降雨，水库水位回升，云南或将于6月中下旬开始复产。库存方面，LME库存保持稳定，国内库存持续向下。短期宏观面利多叠加库存偏低，对铝价有一定提振作用，货币政策影响或令铝价维持弱态。继续关注云南实际复产情况及政策面消息。

铅

上交易日伦铅跌幅扩大，报收2075.5美元/吨，下跌52.5美元/吨，跌幅2.47%。沪期铅主力合约最新报收15480元/吨，下跌130元/吨，跌幅0.83%。成交27002手，持仓106201手，日增持360手。近日美联储再度释放鹰派言论，铅价由涨转跌，虽然此前涨势偏强，但基本面尚未见显著利好。目前下游消费仍在淡季，部分蓄企依旧有减产出现，LME铅库存及国内社会库存的反弹，叠加疲软的消费，难以持续支撑铅价上涨。技术面看，沪铅主力合约隔夜压力15600元附近，强压于16000元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2380美元/吨，最终收报2334美元/吨，下跌24美元/吨，跌幅1.02%。沪期锌主力合约小幅回落，报收20010元/吨，下跌25元/吨，跌幅0.12%。成交25325手，持仓68737手，减持3733手。宏观方面，虽然美联储6月暂停加息，但近日美联储的鹰派言论令市场再度转弱。另外此前锌价持续下跌，下游跟随逢低补货，目前原料库存相对累积。综合来看，锌价反弹后消费情绪受挫，叠加淡季临近，以及下游库存相对充裕，另外短期的宏观利好消化叠加美联储鹰派言论持续，锌价或重回低位态势。基本面看，沪锌主力中期下降形态不变，短期强劲反弹后，上方空间逐步收窄，关键压力在21500元附近。

锡

因为全球经济增长前景令人担忧，拖累隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收挫，伦锡随势扩大跌势。LME期锡进一步下挫，盘中跌幅达到3.1%，最后收报每吨25650美元。因为中国出台更大规模经济刺激措施的希望正在减弱，炼焦煤和焦炭价格已经跌至年度低点，金属价格再次走软。此外，欧洲最新公布的相关国家宏观经济数据亦继续令人失望，打压市场风险偏好情绪。国内方面，夜盘沪期锡低开下行，盘中跌势继续扩大，最后险守21万元一线整数关口。最后尾盘收报每吨210090元，跌幅为4230元或1.97%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格走势震荡回落，市场氛围表现不振，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

尽管部分金属品种因供应下降带来支撑，但是由于全球经济增长前景依旧令人担忧，隔夜伦敦市场绝大多数品种延续跌势。LME期镍最后盘中跌幅扩大至4.8%，尾盘收盘报每吨20285美元。周一出台的宏观经济数据继续令人失望，6月份德国企业人气连续第二个月恶化，德国制造业活动降至37个月低点；标准普尔则下调了今年中国经济增长预期。随着中国出台更大规模经济刺激措施的希望正在减弱，金属走势普遍承压。国内期市，夜盘沪镍跳空低开，震荡收跌，主力合约挫至16万元以下。最后收报每吨158040元，跌幅为3690元或2.28%。近期国内总体消费仍待提升，市场谨慎看待价格趋势走向；宏观市场依旧不稳，价格趋势压力增强，继续关注现货交易能否进一步提供支撑。