【SHMET早评】市场担忧需求及加息前景 隔夜LME金属普遍收跌

SHMET6月29日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8334.5美元/吨，最高至8377美元/吨，收盘于8239.5美元/吨；较前交易日下跌110.5美元/吨，跌幅1.32%。沪铜主力合约收于67310元/吨，较上交易日下跌460元/吨。宏观方面，端午期间美联储释放一系列鹰派言论令商品价格承压，伦铜于高位回落。强势货币政策短期或令铜价上行空间受限。基本面看，国内铜冶炼开工率虽然环比下降，但仍处于较高水平位，在利润可观背景下预计将维持偏高产量，但增幅亦有限。需求方面，旺季期间国内铜材企业开工率维持高位，社会库存同步下降。目前沪铜反弹仍在持续，但70500元上下的技术性压力依旧强行。SHMET认为，此轮铜价的上涨在大周期看来依旧是修复性反弹，一方面后期美联储利率调整和通胀依旧是不确定因素，另外随着消费淡季来临，若供给继续维持高位则可能导致库存的反弹，从而令铜价上涨受制。综合来看，沪铜有效突破70500元一线之前，维持中期下跌观点不变。技术面看，沪铜主力重要压力70500元下方，短期支撑66700元附近。

铝

昨夜沪铝主力合约最高上探18065元/吨，收盘于17975元/吨；昨日伦铝最高上探2212美元/吨，最低2163美元/吨。宏观面，虽然美联储止步此前的连续十次加息记录。但鲍威尔称加息仍未结束，且年内不应降息。基本面，四川、贵州等地复产节奏缓慢，目前云南出现强降雨，水库水位回升，云南或将于6月中下旬开始复产。库存方面，LME库存保持稳定，国内库存持续向下。短期宏观面利多叠加库存偏低，对铝价有一定提振作用，货币政策影响或令铝价维持弱态。继续关注云南实际复产情况及政策面消息。

铅

上交易日伦铅再度走弱，报收2078美元/吨，下跌19美元/吨，跌幅0.91%。沪期铅主力合约最新报收15460元/吨，下跌5元/吨，跌幅0.03%。成交18767手，持仓107884手，日增持481手。近日美联储再度释放鹰派言论，铅价由涨转跌，虽然此前涨势偏强，但基本面尚未见显著利好。目前下游消费仍在淡季，部分蓄企依旧有减产出现，LME铅库存及国内社会库存的反弹，叠加疲软的消费，难以持续支撑铅价上涨。技术面看，沪铅主力合约隔夜压力15600元附近，强压于16000元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2385美元/吨，最终收报2374美元/吨，上涨4美元/吨，涨幅0.17%。沪期锌主力合约维持弱态，报收19930元/吨，下跌95元/吨，跌幅0.47%。成交39887手，持仓104536手，减持425手。宏观方面，虽然美联储6月暂停加息，但近日美联储的鹰派言论令市场再度转弱。另外此前锌价持续下跌，下游跟随逢低补货，目前原料库存相对累积。综合来看，锌价反弹后消费情绪受挫，叠加淡季临近，以及下游库存相对充裕，另外短期的宏观利好消化叠加美联储鹰派言论持续，锌价或重回低位态势。基本面看，沪锌主力中期下降形态不变，短期强劲反弹后，上方空间逐步收窄，关键压力在21500元附近。

锡

因为头号金属消费国中国的工业利润疲软，而美国进一步加息可能遏制经济增长以及金属需求，打压隔夜伦敦金属市场普遍收跌。LME期锡再度下行，盘中跌幅为0.8%，最后收报每吨26080美元。周三中国公布的数据显示，1至5月份中国工业企业的利润延续了两位数的跌幅，因为需求疲软挤压了企业利润率。中国数据基本上加剧了上周五以来的压力，基金属期价从此前月高点下跌，导致多头再次被套。国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡，再次收跌，主力合约在21万元一线得到支撑。最后尾盘收报每吨212390元，跌幅为1670元或0.78%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格走势震荡回落，市场氛围表现不振，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于中国工业利润疲软，加之美联储可能加息的拖累，隔夜伦敦市场普遍收阴，目前主要反映出人们对全球经济增长前景感到担忧。LME期镍最后大幅收跌，盘中一度触及近一年低点，跌幅达到3.4%，尾盘收盘报每吨20090美元。尽管近期市场预计中国经济疲软将促使政府出台更多刺激措施。不过市场人士对于中国经济刺激措施提振金属需求的乐观情绪有所降温。国内期市，夜盘沪镍低位震荡，再度收跌，主力合约在15万5一线得到支撑。最后收报每吨155850元，跌幅为2810元或1.77%。近期国内总体消费仍待提升，市场谨慎看待价格趋势走向；宏观市场依旧不稳，价格趋势面临压力，继续关注现货交易能否进一步提供支撑。