【SHMET早评】美元小幅反弹 上周五LME金属多数走低

SHMET7月17日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8709美元/吨，最高至8719.5美元/吨，收盘于8671美元/吨；较前交易日下跌36美元/吨，跌幅0.41%。沪铜主力合约收于69380元/吨，较上交易日下跌70元/吨。宏观方面，美国6月通胀增幅低于前值及预期，美国6月非农就业人数录得下滑，虽然美联储多数官员显露鹰派态度，但市场与之产生分歧，认为在就业下滑及通胀下滑基础下，美联储或应放慢或停止加息。另外，美联储戴利及沃勒言论表示，在通胀接近目标时或意味着加息次数减少或停止加息，铜价受此提振大幅反弹。基本面看，上周国内电解铜社会库存减少4000吨左右，LME铜库存维持下降趋势，虽然三季度国内铜材市场需求减弱，但去库对于铜价边际支撑依然有效叠加宏观利好预期下，预计短期铜价有望维持偏强态势运行。技术面看，沪铜主力合约短期压力70600元附近，强压71500元附近，短期支撑在68000元一线上下，中期宽幅震荡预期不变。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探18370元/吨，收盘于18265元/吨；伦铝最高上探2292美元/吨，最低2263美元/吨。受美国通胀回落影响，市场对后续美联储加息预期弱化。基本面近期变化不大，云南电力供应缓解继续复产，四川等地由于高温天气出现限电情况，电解铝企业出现部分减产，当前影响产能较小。消费进入淡季，供增需减延续。铝锭社会库存继续累积，但尚处于较低水平。总体来看，铝价上方压力较大，短期或继续震荡为主。

铅

上交易日伦铅涨幅扩大，报收2128.5美元/吨，上涨11美元/吨，涨幅0.52%。沪期铅主力合约最新报收15675元/吨，下跌80元/吨，跌幅0.51%。成交25048手，持仓87131手，日减持3245手。铅价上涨主要受益于美联储加息进程渐尾的预期所致。供求上看，LME铅库存继续陡增，国内铅锭库存触底反弹，且淡季效应继续充斥市场，需求端呈现较弱局面，难以支撑价格持续走高。技术面看，沪铅主力合约压力16200元附近，支撑15400元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2483美元/吨，最终收报2434美元/吨，下跌41美元/吨，跌幅1.66%。沪期锌主力合约震荡回落，报收20335元/吨，下跌230元/吨，跌幅1.12%。成交66911手，持仓90159手，减持2996手。宏观方面，美国通胀数据超预期下降，以及非农就业人数下滑，进一步强化市场对美联储进入加息尾期的预期，美指下跌提振锌价。基本面看，6月国内精炼锌产量环比减少近2%，7月预计环比继续下滑。但淡季因素干扰下，需求也难见亮点，国内社会库存小幅累库。综合来看，宏观利好支撑及需求较弱，预计锌价后期涨幅相对有限，但下方支撑也较有力。技术面看，沪锌主力合约支撑19700元附近，隔夜压力20680元附近，若突破此压力涨幅将扩大，若短期受制，只要站稳19800元上方，则短期上升趋势不变。

锡

因为市场担心对美联储结束加息周期的预期可能为时过早，而且中国缺乏更多刺激措施，拖累上周末伦敦金属市场绝大多数品种震荡收跌，伦锡亦承压收跌。LME期锡收盘时跌幅达到0.8%，最后收报每吨28590美元。在低迷的工厂数据和疲软需求拖累市场之后，投资者一直寄希望于中国采取新的刺激措施；但市场等待的时间越长，希望落空的可能性就越大。同时，美元指数上周五小幅走高，使得美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家更加昂贵，亦带来拖累。国内方面，夜盘沪期锡先涨后跌，小幅下挫，下方23万元一线支撑尚在。最后尾盘收报每吨231980元，跌幅为1260元或0.54%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格接连攀升，市场氛围表现不如预期，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

此前公布的美国通胀数据弱于预期，令全球金融市场期待美联储将很快停止加息，投资者风险偏好改善，推动基本金属价格走高，但是有分析指出，CPI数据引发的反弹可能有点为时过早，因此上周末伦敦金属市场绝大多数品种震荡收跌，而镍价则一枝独秀，逆市收阳。LME期镍最终盘中升幅达到1.7%，尾盘收盘报每吨21665美元。另一方面，市场对中国在某个时间点推出一些更显著的刺激措施抱有很大期望，但市场等待的时间越长，希望落空的可能性就越大。国内期市，夜盘沪镍冲高回落，小幅收升，盘中一度突破17万元一线。最后收报每吨167490元，涨幅为730元或0.44%。近期国内总体消费仍待提升，市场仍或谨慎看待；宏观面喜忧参半，价格有所突破，目前现货淡季交易量或无法带来更多助力。