【SHMET早评】受累于中国需求忧虑 隔夜LME金属全线收跌

SHMET7月18日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8653.5美元/吨，最高至8665.5美元/吨，收盘于8495美元/吨；较前交易日下跌176美元/吨，跌幅2.03%。沪铜主力合约收于68530元/吨，较上交易日下跌640元/吨。宏观方面，美国6月通胀增幅低于前值及预期，美国6月非农就业人数录得下滑，虽然美联储多数官员显露鹰派态度，但市场与之产生分歧，认为在就业下滑及通胀下滑基础下，美联储或应放慢或停止加息。另外，美联储戴利及沃勒言论表示，在通胀接近目标时或意味着加息次数减少或停止加息，铜价受此提振大幅反弹。基本面看，上周国内电解铜社会库存减少4000吨左右，LME铜库存维持下降趋势，虽然三季度国内铜材市场需求减弱，但去库对于铜价边际支撑依然有效叠加宏观利好预期下，预计短期铜价有望维持偏强态势运行。技术面看，沪铜主力合约短期压力70600元附近，强压71500元附近，短期支撑在68000元一线上下，中期宽幅震荡预期不变。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探18210元/吨，收盘于18185元/吨；伦铝最高上探2272美元/吨，最低2235美元/吨。受美国通胀回落影响，市场对后续美联储加息预期弱化。基本面近期变化不大，云南电力供应缓解继续复产，四川等地由于高温天气出现限电情况，电解铝企业出现部分减产，当前影响产能较小。消费进入淡季，供增需减延续。铝锭社会库存继续累积，但尚处于较低水平。总体来看，铝价上方压力较大，短期或继续震荡为主。

铅

上交易日伦铅回落，报收2100美元/吨，下跌28.5美元/吨，跌幅1.34%。沪期铅主力合约最新报收15735元/吨，上涨30元/吨，涨幅0.19%。成交18265手，持仓86155手，日减持381手。铅价上涨主要受益于美联储加息进程渐尾的预期所致。供求上看，LME铅库存继续陡增，国内铅锭库存触底反弹，且淡季效应继续充斥市场，需求端呈现较弱局面，难以支撑价格持续走高。技术面看，沪铅主力合约压力16200元附近，支撑15400元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2437美元/吨，最终收报2412.5美元/吨，下跌21.5美元/吨，跌幅0.88%。沪期锌主力合约震荡运行，报收20255元/吨，下跌75元/吨，跌幅0.37%。成交56372手，持仓83005手，减持3150手。宏观方面，美国通胀数据超预期下降，以及非农就业人数下滑，进一步强化市场对美联储进入加息尾期的预期，美指下跌提振锌价。基本面看，6月国内精炼锌产量环比减少近2%，7月预计环比继续下滑。但淡季因素干扰下，需求也难见亮点，国内社会库存小幅累库。综合来看，宏观利好支撑及需求较弱，预计锌价后期涨幅相对有限，但下方支撑也较有力。技术面看，沪锌主力合约支撑19700元附近，隔夜压力20680元附近，若突破此压力涨幅将扩大，若短期受制，只要站稳19800元上方，则短期上升趋势不变。

锡

因为头号金属消费国的经济数据令人对需求前景感到担忧，拖累隔夜伦敦金属市场全线收跌。美元走软通常会支撑以美元计价的大宗商品，使得美元报价的金属对持有其他货币的买家来说更便宜。尽管周一美元汇率走软，但是基础金属仍然大幅下跌。一些金属品种继上周大幅下挫后，目前亦徘徊在相对低位。LME期锡继续下挫，收盘时跌幅达到0.7%，最后收报每吨28345美元。国内方面，夜盘沪期锡低位盘整，震荡收挫，不过下方23万元一线支撑犹在。最后尾盘收报每吨230310元，跌幅为2670元或1.15%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格接连攀升，市场氛围表现不如预期，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到需求担忧的拖累，隔夜伦敦金属市场全线收挫。LME期镍随势再度收跌，将前日升幅基本回吐，最终盘中跌幅达到2.8%，尾盘收盘报每吨21035美元。周一公布的第二季度数据显示，由于国内外需求疲软，中国经济势头有所放缓。尽管人们期待中国这个头号金属消费国能否出台更多刺激措施，以支持经济进一步复苏。不过迄今为止，金属现货需求以及经济刺激的力度不及市场预期。国内期市，夜盘沪镍震荡下挫，盘中跌势扩大，165000元一线失守。最后收报每吨162940元，跌幅为4520元或2.70%。近期国内总体消费仍待提升，市场仍或谨慎看待；宏观面喜忧参半，价格再度回落，目前现货淡季交易量或无法带来更多助力。