【SHMET早评】美元小涨 隔夜LME金属全线收跌

SHMET7月20日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8479.5美元/吨，最高至8484.5美元/吨，收盘于8432.5美元/吨；较前交易日下跌29美元/吨，跌幅0.34%。沪铜主力合约收于68560元/吨，较上交易日上涨90元/吨。宏观方面，美国6月通胀增幅低于前值及预期，美国6月非农就业人数录得下滑，虽然美联储多数官员显露鹰派态度，但市场与之产生分歧，认为在就业下滑及通胀下滑基础下，美联储或应放慢或停止加息。另外，美联储戴利及沃勒言论表示，在通胀接近目标时或意味着加息次数减少或停止加息，铜价受此提振大幅反弹。基本面看，上周国内电解铜社会库存减少4000吨左右，LME铜库存维持下降趋势，虽然三季度国内铜材市场需求减弱，但去库对于铜价边际支撑依然有效叠加宏观利好预期下，预计短期铜价有望维持偏强态势运行。技术面看，沪铜主力合约短期压力70600元附近，强压71500元附近，短期支撑在68000元一线上下，中期宽幅震荡预期不变。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探18325元/吨，收盘于18280元/吨；伦铝最高上探2214美元/吨，最低2180美元/吨。受美国通胀回落影响，市场对后续美联储加息预期弱化。基本面近期变化不大，云南电力供应缓解继续复产，四川等地由于高温天气出现限电情况，电解铝企业出现部分减产，当前影响产能较小。消费进入淡季，供增需减延续。铝锭社会库存继续累积，但尚处于较低水平。总体来看，铝价上方压力较大，短期或继续震荡为主。

铅

上交易日伦铅震荡运行，报收2093.5美元/吨，下跌1.5美元/吨，跌幅0.07%。沪期铅主力合约最新报收15755元/吨，上涨30元/吨，涨幅0.19%。成交19005手，持仓75735手，日减持2828手。铅价上涨主要受益于美联储加息进程渐尾的预期所致。供求上看，LME铅库存继续陡增，国内铅锭库存触底反弹，且淡季效应继续充斥市场，需求端呈现较弱局面，难以支撑价格持续走高。技术面看，沪铅主力合约压力16200元附近，支撑15400元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2393.5美元/吨，最终收报2362美元/吨，下跌30美元/吨，跌幅1.25%。沪期锌主力合约震荡运行，报收20155元/吨，下跌10元/吨，跌幅0.05%。成交46249手，持仓73198手，减持1234手。宏观方面，美国通胀数据超预期下降，以及非农就业人数下滑，进一步强化市场对美联储进入加息尾期的预期，美指下跌提振锌价。基本面看，6月国内精炼锌产量环比减少近2%，7月预计环比继续下滑。但淡季因素干扰下，需求也难见亮点，国内社会库存小幅累库。综合来看，宏观利好支撑及需求较弱，预计锌价后期涨幅相对有限，但下方支撑也较有力。技术面看，沪锌主力合约支撑19700元附近，隔夜压力20680元附近，若突破此压力涨幅将扩大，若短期受制，只要站稳19800元上方，则短期上升趋势不变。

锡

因为美元反弹，头号金属消费国中国未能出台重大刺激措施，以及中国需求出现疲软迹象，拖累隔夜伦敦金属市场所有品种再度收挫。LME期锡未能延续前日升势，再次收挫，收盘时跌幅达到1.4%，最后收报每吨28150美元。投资者绝大多数都在期待中国预期的经济刺激计划，但这可能会令人失望，这是目前令金属价格承压的担忧。目前形势相当悲观，全球许多金属的需求疲软，中国经济增速放缓，而供应充足。国内方面，夜盘沪期锡先阳后抑，震荡收跌，23万元一线支撑不在。最后尾盘收报每吨229450元，跌幅为3020元或1.30%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格接连攀升，市场氛围表现不如预期，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于美元反弹加之中国需求担忧的拖累，再度打压隔夜伦敦金属市场全线收跌。LME期镍走势不振，随势收挫，最终盘中跌幅达到0.9%，尾盘收盘报每吨20900美元。尽管此前市场人士期待中国经济疲软将促使政府出台更多刺激措施，但是分析师们对于中国经济刺激措施在多大程度上能够提振金属需求依然看法不一。此外周三美元反弹，使得美元计价的大宗商品对于使用其他货币的买家来说更加昂贵，均造成实质性打压。国内期市，夜盘沪镍高位震荡，小幅收升，目前165000元一线支撑不弱。最后收报每吨165860元，涨幅为380元或0.23%。近期国内总体消费仍待提升，市场仍或谨慎看待；宏观面喜忧参半，价格表现震荡，目前现货淡季交易量或无法带来更多助力。