【SHMET早评】美元走强 上周五LME金属涨跌互现

SHMET7月24日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8458美元/吨，最高至8553.5美元/吨，收盘于8438美元/吨；较前交易日下跌19.5美元/吨，跌幅0.23%。沪铜主力合约收于68380元/吨，较上交易日下跌250元/吨。宏观方面，美国初请失业金人数低于预期及前值，显示就业市场依旧存韧性。市场对于7月加息预期升温，美元指数止跌反弹抑制铜价升势。基本面看，近期国内电解铜社会库存及LME铜库存出现小幅反弹，铜下游产业进入消费淡季，库存预计有进一步反弹空间。技术面看，沪铜主力合约中期上涨势头较此前有所放缓，短期偏震荡运行，支撑于66720元上方，压力于70600元下方。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探18320元/吨，收盘于18280元/吨；伦铝最高上探2215.5美元/吨，最低2190.5美元/吨。宏观方面，美国就业数据表现较为乐观，市场对加息预期再度抬升，但在议息会议前预计市场情绪仍较为谨慎。基本面，国内云南地区维持复产节奏，四川地区电力供应压力有所缓和，供应端仍以增长为主。需求方面，进入需求淡季，下游开工延续走弱，需求表现较为平淡。库存方面，铝锭社会库存本周继续小量累积，但仍处于相对较低水平，预计铝价后续仍以震荡为主。

铅

上交易日伦铅偏强运行，报收2134.5美元/吨，上涨18美元/吨，涨幅0.85%。沪期铅主力合约最新报收15930元/吨，上涨65元/吨，涨幅0.41%。成交19066手，持仓70709手，日减持854手。基本面看，部分铅炼厂进入常规检修，令铅锭供应出现区域性收紧。消费端尚未出现明显好转，但国内社会库存增幅相对有限，低库存叠加旺季预期支撑沪铅价格走强，而LME铅库存维持增长态势令伦铅承压。但整体来看，国内社会库存依旧小幅增加，消费尚未打开，预计沪铅上方空间有限，短期区间格局不变。技术面看，沪铅主力合约压力16200元附近，支撑15400元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2410美元/吨，最终收报2382.5美元/吨，上涨6.5美元/吨，涨幅0.27%。沪期锌主力合约震荡运行，报收20055元/吨，较上交易日下跌95元/吨，跌幅0.47。成交71653手，持仓111626手，减持1939手。宏观方面，美联储对于加息维持偏鹰态度，美国初请失业金人数下降，强化下半年维持加息的预期，令锌价承压。产业方面，近期精炼锌进口量增加抵消此前冶炼厂检修的部分影响，供应相对维持宽松状态，同时下游消费减少致国内社会库存缓慢增加， LME锌库存累库加速。整体来看，在加息预期的同时，库存反弹将领锌价持续承压。技术面看，沪锌主力合约本周区间结构不变，若跌破19755元支撑，或向下探前低18600元一线，若突破20680元区间压力，则短期涨幅有望扩大。

锡

因为美元上涨，以及头号金属消费国出台的刺激消费措施相对温和，对金属需求的提振程度令人质疑，拖累上周末伦敦金属市场多数品种走势震荡收阴。LME期锡未能延续此前升势，震荡下跌，收盘时跌幅为0.8%，最后收报每吨28500美元。除了国内需求表现不振外，欧洲制造业以及基础金属需求的表现也相当疲软，这意味着未来几个月里金属走势疲软；同时美元指数连续第四日走强，也给市场带来压力。国内方面，夜盘沪期锡高开低走，震荡收跌，上方23万5一线阻碍不弱。最后尾盘收报每吨232260元，跌幅为1170元或0.50%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格接连攀升，市场氛围表现不如预期，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

美元走强带来压力，且市场对头号金属消费国的需求前景依然看法悲观，因此拖累上周末伦敦金属市场多数品种震荡收跌。LME期镍未能延续此前涨势，再度震荡受挫，最终盘中跌幅达到2.5%，尾盘收盘报每吨20755美元。中国近期出台了不少措施，但是就实际需求来看，数据依然不佳，尤其是（金属密集型的）建筑行业等领域。另外嘉能可上周五公布上半年铜锌镍产量下降，但预计下半年部分矿山产量有所下降。国内期市，夜盘沪镍弱势下行，仍未能站稳17万元一线。最后收报每吨168420元，跌幅为1290元或0.76%。近期国内总体消费仍待提升，市场仍或谨慎看待；宏观面喜忧参半，价格表现震荡，目前现货淡季交易量或无法带来更多助力。