【SHMET早评】中国刺激经济希望增强 隔夜LME金属全线上涨

SHMET7月26日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8510美元/吨，最高至8698美元/吨，收盘于8660美元/吨；较前交易日上涨134.5美元/吨，涨幅1.58%。沪铜主力合约收于69230元/吨，较上交易日上涨560元/吨。宏观方面，美国初请失业金人数低于预期及前值，显示就业市场依旧存韧性。市场对于7月加息预期升温，美元指数止跌反弹抑制铜价升势。基本面看，近期国内电解铜社会库存及LME铜库存出现小幅反弹，铜下游产业进入消费淡季，库存预计有进一步反弹空间。技术面看，沪铜主力合约中期上涨势头较此前有所放缓，短期偏震荡运行，支撑于66720元上方，压力于70600元下方。

铝

昨夜沪铝主力合约最高上探18435元/吨，收盘于18390元/吨；伦铝最高上探2246.5美元/吨，最低2204美元/吨。宏观方面，美国就业数据表现较为乐观，市场对加息预期再度抬升，但在议息会议前预计市场情绪仍较为谨慎。基本面，国内云南地区维持复产节奏，四川地区电力供应压力有所缓和，供应端仍以增长为主。需求方面，进入需求淡季，下游开工延续走弱，需求表现较为平淡。库存方面，铝锭社会库存本周继续小量累积，但仍处于相对较低水平，预计铝价后续仍以震荡为主。

铅

上交易日伦铅区间内上涨，报收2176.5美元/吨，上涨11.5美元/吨，涨幅0.53%。沪期铅主力合约最新报收16010元/吨，下跌75元/吨，跌幅0.47%。成交45164手，持仓102377手，日增持1127手。基本面看，部分铅炼厂进入常规检修，令铅锭供应出现区域性收紧。消费端尚未出现明显好转，但国内社会库存增幅相对有限，低库存叠加旺季预期支撑沪铅价格走强，而LME铅库存维持增长态势令伦铅承压。但整体来看，国内社会库存依旧小幅增加，消费尚未打开，预计沪铅上方空间有限，短期区间格局不变。技术面看，沪铅主力合约压力16200元附近，支撑15400元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2494美元/吨，收盘于2493美元/吨，上涨73美元/吨，涨幅3.02%。沪期锌主力合约涨幅扩大，报收20630元/吨，较上交易日上涨330元/吨，涨幅1.63%。成交93219手，持仓130062手，增持532手。宏观方面，美联储对于加息维持偏鹰态度，美国初请失业金人数下降，强化下半年维持加息的预期，令锌价承压。产业方面，近期精炼锌进口量增加抵消此前冶炼厂检修的部分影响，供应相对维持宽松状态，同时下游消费减少致国内社会库存缓慢增加， LME锌库存累库加速。整体来看，在加息预期的同时，库存反弹将领锌价持续承压。技术面看，沪锌主力合约本周区间结构不变，若跌破19755元支撑，或向下探前低18600元一线，若突破20680元区间压力，则短期涨幅有望扩大。

锡

因为最大金属消费国中国承诺加大对经济的政策支持，重点关注提振内需的提振，为隔夜伦敦金属市场走势带来利好推动，价格再度走强。LME期锡继续震荡收阳，收盘时涨幅为0.8%，最后收报每吨28825美元。周一中国表示将为金属密集型的房地产行业出台更多支持政策，虽然细节还没有公布，而且可能不会像一些人所希望的大水漫灌，但是一个明确的信号是，支持性措施将不断出台，以稳定经济增长。国内方面，夜盘沪期锡先抑后扬，再度收升，但未摆脱近期震荡区间。最后尾盘收报每吨234520元，涨幅为840元或0.36%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格接连攀升，市场氛围表现不如预期，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到中国承诺加大对经济的政策支撑提振，隔夜伦敦金属市场再度震荡收阳。目前金属价格走高，还受到程序化投机基金的支持，这些基金使用算法来生成买卖信号。LME期镍扩大升势，盘中触及一个多月以来的最高价位22580美元，最终盘中升幅达到4.5%，尾盘收盘报每吨22390美元。另外，随着中国承诺加大经济支持力度，人民币汇率周二出现反弹，这使得以美元计价的金属对中国买家更具吸引力。国内期市，夜盘沪镍高开上行，扩大升势，继续接近17万5元一线。最后收报每吨173480元，涨幅为2450元或1.43%。近期国内总体消费仍待提升，市场仍或谨慎看待；宏观面有所偏多，价格上移，目前现货淡季交易量或无法带来更多助力。