【SHMET早评】美联储如期加息 隔夜LME金属普遍走低

SHMET7月27日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8659.5美元/吨，最高至8659.5美元/吨，收盘于8604美元/吨；较前交易日下跌56美元/吨，跌幅0.65%。沪铜主力合约收于69070元/吨，较上交易日下跌110元/吨。宏观方面，今晨美联储宣布加息25个基点，美国联邦基金利率上调至2001年以来最高水平，此次加息基本符合市场预期，预计对铜价压力较为有限。但从美联储话语来看，后期加息步伐将更趋于灵活性，一方面通胀需要降温，另外目前经济尚有韧性仍有继续加息余地，但仍就看经济数据而定，灵活性加息成为主流，短期铜价宽幅震荡前景或持续。基本面看，近期国内电解铜社会库存及LME铜库存出现小幅反弹，铜下游产业进入消费淡季，库存预计有进一步反弹空间。技术面看，沪铜主力合约中期上涨势头较此前有所放缓，短期偏震荡运行，支撑于66720元上方，压力于70600元下方。

铝

昨夜沪铝主力合约最高上探18335元/吨，收盘于18300元/吨；伦铝最高上探2240美元/吨，最低2206美元/吨。宏观方面，今早美联储如预期加息，符合市场预期，但后期加息节奏仍将在去通胀与观察经济数据变化之间游走，虽然加息强度较此前降温，但结束时间尚未明确。基本面，国内云南地区维持复产节奏，四川地区电力供应压力有所缓和，供应端仍以增长为主。需求方面，进入需求淡季，下游开工延续走弱，需求表现较为平淡。库存方面，铝锭社会库存上周继续小量累积，但仍处于相对较低水平，预计铝价后续虽有下探可能，但空间收窄，但短期难以形成强上涨趋势，短期仍以震荡走势为主。

铅

上交易日伦铅区间高位回落，报收2145美元/吨，下跌31.5美元/吨，跌幅1.45%。沪期铅主力合约最新报收15905元/吨，下跌80元/吨，跌幅0.5%。成交25005手，持仓100531手，日减持306手。基本面看，部分铅炼厂进入常规检修，令铅锭供应出现区域性收紧。消费端尚未出现明显好转，但国内社会库存增幅相对有限，低库存叠加旺季预期支撑沪铅价格走强，而LME铅库存维持增长态势令伦铅承压。但整体来看，国内社会库存依旧小幅增加，消费尚未打开，预计沪铅上方空间有限，短期区间格局不变。技术面看，沪铅主力合约压力16200元附近，支撑15400元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2495.5美元/吨，收盘于2470美元/吨，下跌23美元/吨，跌幅0.92%。沪期锌主力合约区间偏强，报收20625元/吨，较上交易日上涨65元/吨，涨幅0.32%。成交65764手，持仓129772手，增持657手。宏观方面，美联储如预期加息，且去通胀仍为主基调，但美联储表示加息与否仍将视经济数据为参考依据，适时调整，综合来看货币政策对于价格打压有所缓解，但降息进一步到来之前上升空间或暂时有限。产业方面，近期精炼锌进口量增加抵消此前冶炼厂检修的部分影响，供应相对维持宽松状态，同时下游消费减少致国内社会库存缓慢增加， LME锌库存累库加速。整体来看，在加息预期的同时，库存反弹将领锌价持续承压。技术面看，沪锌主力合约区间结构不变，若跌破19755元支撑，或向下探前低18600元一线，若突破20680元区间压力，则短期涨幅有望扩大。

锡

隔夜伦敦市场绝大多数金属品种未能延续之前两个交易日的反弹走势，主要因为美联储预计将在当天晚些时候加息，而中国在承诺支持经济增长之后，市场依然期待看到更多具体措施。不过LME期锡逆市震荡收阳，收盘时涨幅为0.6%，最后收报每吨29065美元。近日价格走强，主要因为市场人士期待中国经济疲软将促使政府出台更多刺激措施。只是分析师们对于中国经济刺激措施在多大程度上能够提振金属需求依然看法不一。国内方面，夜盘沪期锡先抑后扬，走势继续攀升，主力合约摆脱短期均线压制。最后尾盘收报每吨236560元，涨幅为2670元或1.14%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格接连攀升，市场氛围表现不如预期，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

随着美国加息在即，而中国需求前景存疑的影响，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种再度收挫。LME期镍升势阻断，盘中大幅走低，最终跌幅达到3.7%，尾盘收盘报每吨21630美元。此前价格涨势，主要因为中国最高决策机构本周承诺将优化房地产政策、扩大内需，加快地方特别债券发行。房地产行业属于金属密集行业。不过目前在美联储即将公布利率决定之前，由于中国没有公布具体的经济刺激政策，金属市场正在回落。国内期市，夜盘沪镍低开下行，震荡收跌，主力合约17万元一线支撑不在。最后收报每吨169000元，跌幅为2090元或1.22%。近期国内总体消费仍待提升，市场仍或谨慎看待；宏观面继续震荡，价格回落，目前现货淡季交易量或无法带来更多助力。