【SHMET早评】美元走强 隔夜LME金属多数下跌

SHMET7月28日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8617.5美元/吨，最高至8700美元/吨，收盘于8551美元/吨；较前交易日下跌53美元/吨，跌幅0.62%。沪铜主力合约收于68900元/吨，较上交易日下跌270元/吨。宏观方面，美联储宣布加息25个基点，美国联邦基金利率上调至2001年以来最高水平，此次加息基本符合市场预期，预计对铜价压力较为有限。但从美联储话语来看，后期加息步伐将更趋于灵活性，一方面通胀需要降温，另外目前经济尚有韧性仍有继续加息余地，但仍就看经济数据而定，灵活性加息成为主流，短期铜价宽幅震荡前景或持续。

基本面看，近期国内电解铜社会库存及LME铜库存出现小幅反弹，铜下游产业进入消费淡季，库存预计有进一步反弹空间。技术面看，沪铜主力合约中期上涨势头较此前有所放缓，短期偏震荡运行，支撑于66720元上方，压力于70600元下方。

铝

昨夜沪铝主力合约最高上探18445元/吨，收盘于18395元/吨；伦铝最高上探2244.5美元/吨，最低2196.5美元/吨。宏观方面，美联储如预期加息，符合市场预期，但后期加息节奏仍将在去通胀与观察经济数据变化之间游走，虽然加息强度较此前降温，但结束时间尚未明确。基本面，国内云南地区维持复产节奏，四川地区电力供应压力有所缓和，供应端仍以增长为主。需求方面，进入需求淡季，下游开工延续走弱，需求表现较为平淡。库存方面，铝锭社会库存上周继续小量累积，但仍处于相对较低水平，预计铝价后续虽有下探可能，但空间收窄，但短期难以形成强上涨趋势，短期仍以震荡走势为主。

铅

上交易日伦铅维持区间高位附近，报收2156.5美元/吨，上涨11.5美元/吨，涨幅0.54%。沪期铅主力合约最新报收15965元/吨，上涨40元/吨，涨幅0.25%。成交27433手，持仓101955手，日增持2456手。基本面看，部分铅炼厂进入常规检修，令铅锭供应出现区域性收紧。消费端尚未出现明显好转，但国内社会库存增幅相对有限，低库存叠加旺季预期支撑沪铅价格走强，而LME铅库存维持增长态势令伦铅承压。但整体来看，国内社会库存依旧小幅增加，消费尚未打开，预计沪铅上方空间有限，短期区间格局不变。技术面看，沪铅主力合约压力16200元附近，支撑15400元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2534美元/吨，收盘于2454美元/吨，下跌16美元/吨，跌幅0.65%。沪期锌主力合约高处回落，报收20590元/吨，较上交易日下跌145元/吨，跌幅0.7%。成交66282手，持仓122477手，减持3600手。宏观方面，美联储如预期加息，且去通胀仍为主基调，但美联储表示加息与否仍将视经济数据为参考依据，适时调整，综合来看货币政策对于价格打压有所缓解，但降息进一步到来之前上升空间或暂时有限。产业方面，近期精炼锌进口量增加抵消此前冶炼厂检修的部分影响，供应相对维持宽松状态，同时下游消费减少致国内社会库存缓慢增加， LME锌库存累库加速。整体来看，在加息预期的同时，库存反弹将领锌价持续承压。技术面看，沪锌主力合约区间结构不变，若跌破19755元支撑，或向下探前低18600元一线，若突破20680元区间压力，则短期涨幅有望扩大。

锡

因为美国经济数据异常强劲，令投资者担心美国利率是否已经见顶；此外，人们对中国金属需求低迷的担忧持续存在，拖累隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收挫。LME期锡随势再次收跌，收盘时跌幅为1.1%，最后收报每吨28680美元。美元走强使得美元计价的商品对于使用其他货币的买家来说更加昂贵，从而遏制需求和价格。全球最大金属消费国中国的需求数据低迷，而政策制定者尚未公布近期宣布的刺激政策的细节，这也给金属带来压力。国内方面，夜盘沪期锡低开下行，震荡收跌，短期均线支撑不在。最后尾盘收报每吨233380元，跌幅为4840元或2.03%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格接连攀升，市场氛围表现不如预期，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于美国数据强劲提振美元走强，为隔夜伦敦市场走势带来压力，绝大多数金属品种震荡收挫，不过伦镍镍市小幅收阳。LME期镍扭转此前跌势，小幅收升，最终涨幅为0.5%，尾盘收盘报每吨21695美元。周四公布的数据显示，美国第二季度的国内生产总值年化上涨2.4%，远高于市场预期；6月份美国主要制造资本货物新订单意外增长，推升美元指数上涨0.8%。美元走强使得美元计价的商品对于使用其他货币的买家来说更加昂贵，从而遏制需求和价格。国内期市，夜盘沪镍低位震荡，再次收跌，主力合约上方17万元一线遇阻。最后收报每吨169040元，跌幅为720元或0.42%。近期国内总体消费仍待提升，市场仍或谨慎看待；宏观面继续震荡，价格回落，目前现货淡季交易量或无法带来更多助力。