【SHMET早评】美国数据显示通胀降温 上周五LME金属普遍上涨

SHMET7月31日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8516.5美元/吨，最高至8684美元/吨，收盘于8675美元/吨；较前交易日上涨124美元/吨，涨幅1.75%。沪铜主力合约收于69400元/吨，较上交易日上涨550元/吨。宏观方面，美国二季度GDP增长2.4%，高于前值及预期值。同时此次美联储如预期加息25基点，联邦利率创01年以来最高水平。在经济软着陆预期下，美联储继续加息抗通胀底气加强。虽然随着时间推移，加息终点必将逐步接近，但短期美指回升令铜价涨势放缓。基本面看，虽然铜消费进入淡季时节，但目前国内及lme铜库存依旧处于年内中下水平，叠加市场对降息存有预期。故整体来看，铜价下方支撑不弱，因此次加息在预期内，故整体利空有限，预计短期铜价偏震荡运行。技术面看，沪铜主力合约第一支撑68200元附近，第二支撑67500元附近，强支撑于66700元附近，短期压力于69750元附近，若压力有效突破，有望测试前高71500元一线。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探18415元/吨，收盘于18355元/吨；伦铝最高上探2229美元/吨，最低2195美元/吨。宏观面，美国数据好于预期，提振美国需求前景的同时也打击了市场对美联储相对鸽派货币政策的预期。供应方面，云南地区电解铝企业继续推进复产进程，预计8月中下旬完成复产，产量将逐步释放，供应端仍存一定压力。需求方面，进入消费传统淡季，需求表现较为平淡，关注实际消费变动情况。库存方面，本周铝锭社库小幅下降，库存仍处于相对较低水平，对铝价有一定支撑。铝价进一步上涨难度较大，整体或继续震荡格局。

铅

上交易日伦铅维持区间震荡，报收2155美元/吨，下跌1.5美元/吨，跌幅0.07%。沪期铅主力合约最新报收15965元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.06%。成交21289手，持仓105779手，日增持574手。整体来看，此轮铅价上涨，一方面受益于近期有色板块的集体上升，另外市场对旺季消费存有预期。但随着价格涨至压力附近，强预期，弱现实逐步显现。一方面消费预期暂未释放，另外铅价走高也出现抑制消费情绪的负面影响。国内社会库存及lme库存继续累增，铅价压力逐强。技术面看，沪铅主力合约近期强压于16450元附近，支撑15410元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2506.5美元/吨，收盘于2493美元/吨，上涨39美元/吨，涨幅1.59%。沪期锌主力合约反弹，报收20810元/吨，较上交易日上涨235元/吨，涨幅1.14%。成交69751手，持仓120650手，增持2108手。宏观方面，此次美联储加息提前被市场消化，叠加部分投资者认为美国加息进度开始放缓，终点或将渐近，另外欧洲央行虽随美联储上调利率，但其此后言论被解读为偏鸽派的加息，令锌价压力有所缓解，跟随有色板块上涨。但锌是基本面走弱或已成现实，上周国内社会库存继续小幅累增，lme锌库存创近一年新高。虽然宏观压力有所释放，但疲软的基本面也难支持锌价持续走强，预计隔夜区间局面不变，有待价格进一步突破。技术面看，沪锌主力合约压力21000元附近，支撑19950元附近。

锡

因为美国数据显示通胀降温，投资者在周末前回补一些空头部位，结束了此前下跌走势，上周末伦敦金属市场震荡收升。LME期锡随势再次收阳，收盘时涨幅为0.2%，最后收报每吨28740美元。除了欧美市场偏多之外，在头号金属消费国中国，最高决策层承诺提振陷入困境的房地产行业，也助长了市场看涨情绪。房地产业是金属密集型行业，可能占到中国金属需求的30%到40%左右。国内方面，夜盘沪期锡高位盘整，小幅收升。最后尾盘收报每吨234400元，涨幅为1080元或0.46%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格接连攀升，市场氛围表现不如预期，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于美国通胀降温促使空头回补的提振，上周末伦敦金属市场全线收升。LME期镍延续此前升势，继续震荡收阳，最终涨幅扩大至2.7%，尾盘收盘报每吨22280美元。上周五的数据显示，美国6月份的年度通胀率创下两年多来的最小增幅，这加强了人们对美联储加息周期接近结束的希望。数据公布后，美元指数走软，使得美元计价的金属对其他货币持有者来说更便宜。国内期市，夜盘沪镍高位震荡，再度收升。最后收报每吨172130元，涨幅为2860元或1.69%。近期国内总体消费仍待提升，市场仍或谨慎看待；宏观面继续震荡，价格走势反复，目前现货淡季交易量或无法带来更多助力。