【SHMET早评】宏观情绪主导 隔夜LME金属普遍上涨

SHMET8月1日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8693美元/吨，最高至8846美元/吨，收盘于8836美元/吨；较前交易日上涨161美元/吨，涨幅1.86%。沪铜主力合约收于70530元/吨，较上交易日上涨1070元/吨。宏观方面，美国二季度GDP增长2.4%，高于前值及预期值。同时此次美联储如预期加息25基点，联邦利率创01年以来最高水平。在经济软着陆预期下，美联储继续加息抗通胀底气加强。虽然随着时间推移，加息终点必将逐步接近，但短期美指回升令铜价涨势放缓。基本面看，虽然铜消费进入淡季时节，但目前国内及lme铜库存依旧处于年内中下水平，叠加市场对降息存有预期。故整体来看，铜价下方支撑不弱，因此次加息在预期内，故整体利空有限，预计短期铜价偏震荡运行。技术面看，沪铜主力合约第一支撑68200元附近，第二支撑67500元附近，强支撑于66700元附近，短期压力于69750元附近，若压力有效突破，有望测试前高71500元一线。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探18620元/吨，收盘于18600元/吨；伦铝最高上探2289美元/吨，最低2223.5美元/吨。宏观面，美国数据好于预期，提振美国需求前景的同时也打击了市场对美联储相对鸽派货币政策的预期。供应方面，云南地区电解铝企业继续推进复产进程，预计8月中下旬完成复产，产量将逐步释放，供应端仍存一定压力。需求方面，进入消费传统淡季，需求表现较为平淡，关注实际消费变动情况。库存方面，本周铝锭社库小幅下降，库存仍处于相对较低水平，对铝价有一定支撑。铝价进一步上涨难度较大，整体或继续震荡格局。

铅

上交易日伦铅维持区间震荡，报收2164美元/吨，上涨9美元/吨，涨幅0.42%。沪期铅主力合约最新报收15945元/吨，下跌25元/吨，跌幅0.16%。成交20134手，持仓106893手，日减持1510手。整体来看，此轮铅价上涨，一方面受益于近期有色板块的集体上升，另外市场对旺季消费存有预期。但随着价格涨至压力附近，强预期，弱现实逐步显现。一方面消费预期暂未释放，另外铅价走高也出现抑制消费情绪的负面影响。国内社会库存及lme库存继续累增，铅价压力逐强。技术面看，沪铅主力合约近期强压于16450元附近，支撑15410元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2578美元/吨，收盘于2575美元/吨，上涨82美元/吨，涨幅3.29%。沪期锌主力合约继续上涨，报收21190元/吨，较上交易日上涨386元/吨，涨幅1.85%。成交105408手，持仓118455手，减持272手。宏观方面，此次美联储加息提前被市场消化，叠加部分投资者认为美国加息进度开始放缓，终点或将渐近，另外欧洲央行虽随美联储上调利率，但其此后言论被解读为偏鸽派的加息，令锌价压力有所缓解，跟随有色板块上涨。但锌是基本面走弱或已成现实，上周国内社会库存继续小幅累增，lme锌库存创近一年新高。虽然宏观压力有所释放，但疲软的基本面也难支持锌价持续走强，预计隔夜区间局面不变，有待价格进一步突破。技术面看，沪锌主力合约压力21600元附近，支撑19950元附近。

锡

因为市场期待头号金属消费国中国将会出台更多政策支持经济增长，提振隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收阳，锡价继续升势不变。LME期锡随势小幅收阳，收盘时涨幅为0.2%，最后收报每吨28785美元。目前反映出人们期待中国这个头号金属消费国出台更多刺激措施，以支持经济进一步复苏。另一方面，市场预期美联储可能接近结束加息周期，同样也对市场人气起到支持作用。美元汇率在7月份下跌近1%，这也是连续第二个月下跌。美元下跌有助于支持金属走势，因为这使得美元定价的基本金属对持有其他货币的买家更具吸引力。国内方面，夜盘沪期锡先阳后抑，震荡收阴。最后尾盘收报每吨233080元，跌幅为880元或0.38%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格接连攀升，市场氛围表现不如预期，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

隔夜市场由于对中国刺激计划抱有希望，提振伦敦金属多数品种震荡收升，镍下挫未能延续此前连升之势。LME期镍盘中小幅收挫，最终跌幅为0.5%，尾盘收盘报每吨22195美元。尽管投资者期待头号金属消费国中国将会出台更多政策支持经济增长，但是周一发布的官方调查数据显示，中国制造业连续第四个月萎缩，表明金属消费依然疲软。对此有交易商表示，美元疲软可能有助于支撑金属，但是基本金属价格想要进一步上涨，仍然需要基本面改善。国内期市，夜盘沪镍高位震荡，盘中稍早一度挫至平盘下方。最后收报每吨173160元，涨幅为1100元或0.64%。近期国内总体消费仍待提升，市场仍或谨慎看待；宏观面带来支撑，价格走势上行，目前现货淡季交易量或无法带来更多助力。