【SHMET早评】受中国刺激措施提振 隔夜LME金属全线收阳

SHMET10月25日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于7974.5美元/吨，最高至8080美元/吨，收盘于8077美元/吨；较前交易日上涨91.5美元/吨，涨幅1.15%。沪铜主力合约收于66770元/吨，较上交易日上涨570元/吨，涨幅0.86%。宏观方面，近日美联储主席鲍威尔发言被认为整体偏中性，但仍有部分票委表示，若经济和金融市场维持预期韧性，则将支持更多加息，事实上从近期美国公布的重要数据来看，硬着陆概率较小，去通胀仍有更多的空间，故继续加息的预期对铜价相对施压。WBMS数据显示，8月全球精铜供应短缺9.1万吨，1-8月小幅过剩1.22吨，或限制后期铜价下跌空间。但目前LME铜以及国内社库呈双增长态势，叠加传统旺季逐步近尾，铜价短期或缺少上涨因素。技术面看，沪铜主力合约维持较弱态势，日内关键支撑在65850元附近，本周压力66890元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19000元/吨，收盘于18980元/吨；伦铝最高上探2207美元/吨，最低2165美元/吨。宏观看，9月数据显示国内经济正在温和改善，但后续经济修复仍需依靠更多逆周期调节政策支撑。海外方面美联储阶段加息结局未定，巴以冲突重燃市场避险情绪。供给方面，目前云南已经完成整体复产，后续关注四季度西南地区降水对生产是否再度产生干扰。消费方面，铝市场节后消费复苏力度不及预期，下游开工缓慢恢复。库存方面，近期库存有所抬升，但库存仍处于历史同期偏低水平。短期来看铝价或继续偏弱震荡。

铅

上交易日伦铅走势震荡，报收2100.5美元/吨，上涨2.5美元/吨，涨幅0.12%。沪期铅主力合约最新报收16490元/吨，上涨30元/吨，涨幅0.18%。成交10377手，持仓57780手，日减持135手。基本面看，下游蓄电池传统旺季逐步结束，叠加终端市场成品库存累积较多，目前仍以去库存为主，预计后期对铅需求有所降低，此外据闻近期废电瓶供应增加亦对价格形成压力，近期铅价虽有反弹，但整体预计将继续回落。技术面看，沪铅主力合约关键支撑16080附近，短期压力16560元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2458.5美元/吨，收盘于2458.5美元/吨，上涨28.5美元/吨，涨幅1.17%。沪期锌主力合约震荡上涨，报收21130元/吨，上涨110元/吨，涨幅0.52%。成交42603手，持仓53278手，日减持5319手。宏观方面，近期美联储部分票委表示，在经济如预期具有韧性的环境下，将继续支持加息。另外上周美联储主席讲话偏中性，整体来看加息预期继续对锌价施压。国内方面，10月国内精炼锌环比预增，叠加银十逐步近尾，但国内社会库存维持低位，LME锌库存持续降低有所利好，预计锌价短期维持偏弱走势，但跌幅或较前期放缓。技术面看，沪锌主力合约短期压力21350元附近。

锡

因为头号金属消费国中国出台更多刺激措施，抵消了美元走强以及对其他主要经济体可能陷入衰退的担忧，提振隔夜伦敦金属市场走势全线收阳。LME期锡随势再度走升，摆脱此前跌势，盘中升幅为0.8%，最后收报每吨25080美元。虽然美元指数攀升，这使得美元计价的大宗商品对持有其他货币的买家更贵。不过本周中央汇金买入交易所交易基金，中国正在加紧努力提振低迷的股市，提振了市场信心。国内方面，夜盘沪期锡高开上行，震荡收阳，再度站上215000元一线。最后尾盘收报每吨215690元，涨幅为1930元或0.90%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格回落，市场氛围仍显谨慎，目前消费面提升减缓，市场按需接单减少；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于中国经济刺激措施抵消美元走强的影响，为隔夜伦敦市场带来提振，使得各金属品种均再度走升。LME期镍摆脱连日疲弱状态，再次震荡收阳，最终尾盘收盘上涨约0.5%，报每吨18275美元，而早盘曾一度触及两年低点17930美元。中国人大常委会批准了一项计划，将2023年财政赤字率提高至国内生产总值(GDP)的3.8%左右，远高于之前的上限3%。该计划还包括在第四季度额外发行1万亿元的主权债务，用来支持救灾和建设；且中国最高领导人周二对中国央行进行了十年前就任国家主席以来的首次视察，突显出中国目前更加注重支撑经济和金融市场。国内期市，夜盘沪镍低开上行，震荡收阳，但未摆脱短期均线的压制。最后收报每吨147820元，涨幅为790元或0.54%。近期国内总体消费尚待提升，市场总体采购需求不足；宏观面喜忧参半，价格走势弱势盘整，目前市场寄望旺季实际消费出现有效增长。