【SHMET早评】市场乐观情绪升温 隔夜LME金属多数上涨
SHMET11月22日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于8443.5美元/吨，最高至8486美元/吨，收盘于8470美元/吨；较前交易日上涨22.5美元/吨，涨幅0.27%。沪铜主力合约收于68230元/吨，较上交易日上涨170元/吨，涨幅0.25%。宏观方面，美国10月非农数据低于预期值，且失业率升至去年1月以来最高水平3.9%。美国10月未季调CPI增长3.2%，低于前值且略低于预期值，此外核心PCE指标亦回落。通胀数据回落以及就业市场稳中下降令结束加息的预期升温，市场对于后期降息时点预期亦有所提前。而美联储方面依旧维持鹰嘴口风。目前来看，通胀风险持续降低且10月非农数据下滑支撑停加息预期，另外劳动力市场相对稳定，且通胀目标尚未达成，实质仍有继续紧缩空间，在多空因素夹杂下，目前铜价维持区间态势。基本面看，国内社会库存维持去化，现货市场货源不宽裕，升水维持坚挺。但进口窗口持续开启，或继续吸引进口货源流入，而季节性因素叠加铜价偏高抑制消费，需求端支撑相对有限。而宏观预期虽有偏向，但价格面反应有限，预计短期铜价上方空间相对有限。沪铜主力合约隔夜压力69000元附近。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探18940元/吨，收盘于18940元/吨；伦铝最高上探2264美元/吨，最低2233.5美元/吨。宏观面，美国初请失业金人数23.1万人，预期22万人，前值21.7万人，为2023年8月19日当周以来新高。供给方面，云南地区枯水期减产预计涉及约115万吨产能，但目前实际影响仍未确定，且不排除受降雨量影响出现二次减产。目前正值需求淡旺季转换，金九银十旺季刺激了消费但改善程度不及预期，消费端表现较为平淡。库存方面，铝锭社库较前周小幅降低，对铝价仍形成一定支撑。短期铝价或继续震荡调整为主。
铅
上交易日伦铅高位回落，报收2269.5美元/吨，下跌5.5美元/吨，跌幅0.24%。沪期铅主力合约最新报收16770元/吨，下跌80元/吨，跌幅0.47%。成交22526手，持仓79076手，日增持3781手。受美国通胀数据增长下降影响，市场对于结束货币紧缩时点提前预期上升，铅价受利好支撑上涨。国内方面，听闻本月国内部分地区矿山实行检修计划，另外进入四季度后部分炼厂开始冬储，令原料端供应收紧亦利好铅价。此外，近期原生铅及再生铅依然有检修与复产共存，铅供应相对平稳。需求方面，在高价及季节性淡季双重影响下，蓄电池市场整体表现不佳，消费端疲态已显。整体来看，宏观及供应端短期利好铅价，但库存反弹及消费走软将限制上升空间。技术面看，沪铅主力合约隔夜支撑16400元附近，强支撑16150元附近，短期强压17450元上下。
锌
上交易日伦锌最高触及2590美元/吨，收盘于2549.5美元/吨，下跌23.5美元/吨，跌幅0.91%。沪期锌主力合约震荡下跌，报收21190元/吨，下跌160元/吨，跌幅0.75%。成交41117手，持仓88129手，日增持1867手。宏观方面，美国10月物价指数回落令通胀进一步放缓，市场将明年降息预期从7月提前至5月左右，利好锌价。供应端看，上月国内锌矿产量继续回升，加工费维持宽松叠加冶炼企业处于盈利状态，预计年底供应相对宽裕。需求端看，近期下游消费相对一般，虽有弹性但不及预期水平，现货升水略显弱态。另外国内外库存同步反弹令前期利好因素弱化。短期宏观因素相对偏乐观，但供需侧或无亮点，若库存继续反弹恐抑制锌价。技术面看，沪锌主力合约短期偏上行，隔夜支撑20880元附近，压力22020元，区间重要压力22100元附近。
锡
由于人民币兑美元汇率飙升，且市场人士对中国进一步刺激房地产行业的前景越来越乐观，提振隔夜伦敦金属市场走势震荡上行，锡价随势继续收高。LME期锡盘中升幅扩大至0.7%，最后收报每吨25050美元。人民币兑美元汇率持续走强，加上府计划帮助数十家房地产开发商的消息，提振金属价格走高。国内主要国有银行本周在境内掉期市场将人民币兑换成美元，并在即期货币市场出售这些美元。人民币兑美元走强使得美元计价的基本金属变得更便宜。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，盘中宽幅震荡最终小幅收阳，但上方21万元阻力犹在。最后尾盘收报每吨208660元，涨幅为150元或0.07%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格走弱，市场氛围表现不佳，目前消费面提升减缓，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
由于中国政策刺激，人民币汇率飙升，为隔夜伦敦金属市场走势带来提振，市场一改此前颓势，镍价虽未能延续之前升势，但基本持稳。LME期镍最终尾盘收盘持平，报每吨16950美元。据媒体报道，包括中国人民银行在内的监管机构正在起草一份包含50家房地产开发商的“白名单”，以加大对房地产行业的融资支持。白名单中包括国资背景的万科，也包括新城和龙虎这样完全私营的开发商。国内期市，夜盘沪镍弱势震荡，再度受挫，上方135000元一线压力犹在。最后收报每吨133510元，跌幅为640元或0.48%。近期国内消费尚待提升，市场总体采购需求不足；宏观面再度承压，价格走势弱势盘整，后期市场消费出现有效增长的概率不大。