【SHMET早评】市场对中国需求担忧重燃 隔夜LME金属全线走低

SHMET11月28日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8422美元/吨，最高至8442.5美元/吨，收盘于8375美元/吨；较前交易日下跌65美元/吨，跌幅0.77%。沪铜主力合约收于67830元/吨，较上交易日下跌180元/吨，跌幅0.26%。宏观方面，尽管市场对于美联储加息结束的预期升温，但仍有部分通胀反弹以及经济下滑的担忧存在，且美联储官员部分言论依旧透露偏鹰派情绪。铜价在暂不明朗的货币政策下驱动力不足，虽有支撑但提升力有限。基本面看，目前供需方面无较大矛盾，上周国内电解铜社会库存虽小幅反弹，但仍在最低位附近，lme铜库存尚未出现进一步增长趋势。短期预计铜价维持区间态势，关键技术位隔夜压力68550元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探18895元/吨，收盘于18825元/吨；伦铝最高上探2235美元/吨，最低2209美元/吨。宏观面，欧元区11月制造业PMI初值 43.8，预期 43.5，前值 43.1。欧洲央行官员称未来可能不会再加息。基本面看，随着云南地区电解铝企业减产逐步落地，电解铝供应收紧。下游消费进入传统淡季，下游铝加工企业开工率持续下滑，需求表现偏弱，关注后续需求变化。库存方面，铝锭社会库存继续回落，或对铝价有一定支撑，关注铝锭去库是否延续。综合来看，短期铝价暂无新增驱动，预计价格将在区间内震荡。

铅

上交易日伦铅跌幅进一步扩大，报收2162美元/吨，下跌33美元/吨，跌幅1.5%。沪期铅主力合约最新报收16140元/吨，下跌155元/吨，跌幅0.95%。成交26232手，持仓74480手，日增持2268手。基本面看，国内部分铅炼厂相继冬储进行中，铅矿整体供应偏紧。另外部分原生及再生铅厂检修，导致部分地区现货流通偏紧，国内社会库存高位回落。需求端，下游蓄电池市场表现无亮点，基本按需量采购。整体看，铅市供应收紧但需求相对更弱。价格短期维持逢高看跌预期，技术性压力16400元附近，日内关键支撑16080元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2574美元/吨，收盘于2527.5美元/吨，下跌32.5美元/吨，跌幅1.27%。沪期锌主力合约缓速上涨，报收21150元/吨，上涨35元/吨，涨幅0.17%。成交45477手，持仓85236手，日增持1271手。宏观方面，欧洲央行会议纪要显示对通胀乐观但谨慎，如有必要不排除进一步加息。另外，美联储部分官员话语中仍表现出对于必要时候继续收紧的言论，对锌价略有施压。另外海外大量交仓致库存量直线拉伸利空锌价，虽然目前跌势有所企稳，但短期利多因素相对有限，锌价缺少向上驱动力。技术面看，沪锌主力合约关键支撑于20750元附近，此价位之上有望小幅反弹，若跌破则下行趋势将延续。

锡

因为中国工业数据疲软，令需求担忧再次浮现，拖累隔夜伦敦金属市场全线受挫；不过美元疲软，部分金属矿面临生产中断，限制了跌幅。LME期锡延续弱势行情，盘中跌幅扩大至3.9%，最后收报每吨22965美元，为3月份以来的最低水平。疲弱的经济数据促使押注金属价格上涨的多头将部分多单获利了结，此外基金也一直在抛售，不过美元汇率下跌，对金属走势构成一些支持。国内方面，夜盘沪期锡弱势下行，盘中跌势扩大， 20万元一线支撑不在。最后尾盘收报每吨193040元，跌幅达到6870元或3.44%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格走弱，市场氛围表现不佳，目前消费面提升减缓，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到中国需求担忧再次浮现的拖累，隔夜伦敦金属市场走势全线受挫。LME期镍最终尾盘收盘跌幅为0.3%，报每吨16090美元，盘中一度跌至三年低点15840美元，因为受到全球市场供应过剩即将增加，以及基金增持空头押注带来的压。周一公布的数据显示，10月份中国工业企业利润同比增长2.7%，低于9月份的增幅11.9%，也低于8月份的17.2%。交易员表示，这些数据促使押注铜价上涨的多头将部分多单获利了结。国内期市，夜盘沪镍弱势震荡，继续受挫，目前暂未刷新低点。最后收报每吨123560元，跌幅为740元或0.60%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面再度承压，价格走势弱势盘整，后期市场消费出现有效增长的概率不大。