【SHMET早评】美元走低 隔夜LME金属涨跌互现

SHMET12月8日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8253美元/吨，最高至8371.5美元/吨，收盘于8370美元/吨；较前交易日上涨123美元/吨，涨幅1.49%。沪铜主力合约收于67670元/吨，较上交易日上涨90元/吨，涨幅0.13%。宏观方面，美国10月核心PCE年率录得3.5%，为2021年4月以来最低水平，虽然通胀指标均显示不同幅度的下跌，但离2%的通胀目标尚有距离，市场对于结束加息预期与此前保持一致，但热度有所降温，叠加美联储部分官员保持鹰派口吻，目前对于货币政策前景尚不明朗，铜价维持区间态势。除了美国去通胀表现顺畅，欧元区11月CPI年率初值环比增长亦出现明显下降，预计短期的宏观利好将对铜价继续形成支撑。产业方面，今年国内电解铜产量预估同比明显增长。近期LME铜库存及注册仓单维持高位回落态势，国内电解铜社会库存维持近一年最低水平位。目前矿端存在运输干扰致部分炼厂检修。在年产增长，库存下降，以及短期款供应干扰背景下，预计短期铜价或易涨难跌。技术面看，沪铜主力合约上升结构尚未改变，强支撑于66720元附近，强压力于68170元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探18420元/吨，收盘于18325元/吨；伦铝最高上探2156.5美元/吨，最低2131美元/吨。宏观面，中国11月官方PMI数据不及预期。美国10月核心PCE物价指数同比上升3.5%，前值为3.7%。供应方面，11月云南省内因电力供应紧张，当地工业用电不同程度的出现减产，电解铝炼厂生产受影响。国内下游消费表现较为一般，下游铝加工企业开工率有所下滑，关注需求变化。库存方面，铝锭社会库存连续三周去库，供应扰动开始有所体现，关注电解铝库存变化，若维持去库状态，或给予铝价一定支撑。

铅

上交易日伦铅跌幅进一步扩大，报收2017美元/吨，下跌8美元/吨，跌幅0.4%。沪期铅主力合约最新报收15425元/吨，下跌95元/吨，跌幅0.61%。成交32966手，持仓49827手，日增持884手。基本面看，虽然精废价差下滑或令原生铅需求转好，但随着此前部分企业检修后的集中复产，供应端涌现叠加下游蓄电池市场需求疲软，令社会库存高位再度转增利空铅价。结合技术面看，沪铅主力合约短期可能出现技术性弱反弹，但整体下降趋势不变。

锌

上交易日伦锌最高触及2442美元/吨，收盘于2406美元/吨，下跌15.5美元/吨，跌幅0.46%。沪期锌主力合约维持弱走势，报收20525元/吨，下跌40元/吨，跌幅0.19%。成交41975手，持仓87764手，日增持1200手。近期美国通胀数据虽表现增长下滑态势，但美联储鹰嘴依然牢固，虽然市场不乏加息末日观点，但预期热度较此前明显降温，因目前通胀率离目标仍有一段距离，而稳固的美元走势令锌价承压回落。产业端看，随着锌价跌势逐步扩大，下游逢低采购意愿较此前回升，国内锌锭社库跌至年内最低水平，叠加LME锌库存暴增的利空因素逐步消化，预计短期锌价跌幅或有望逐步放缓。技术面看，本周沪锌主力合约关键压力20950元附近。

锡

主要因为美元汇率下跌，及中国出口数据强劲，推动隔夜多数基本金属走势上行，不过也有数据显示德国经济状况比预期更差，可能制约金属价格上涨势头。LME期锡延续此前升势，再度震荡收升，盘中升幅为0.3%，最后收报每吨24665美元。宏观面除了中国11月份的出口出现六个月来首次增长外，美元汇率显著走弱，也为基本金属走势提供支撑，因为这意味着美元定价的铜对持有其他货币的买家更具吸引力。国内方面，夜盘沪期锡宽幅震荡，震荡收低，目前基本站稳205000元一线。最后收报每吨206800元，跌幅为310元或0.15%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格小幅回稳，市场氛围表现尚可，目前消费面提升一般，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到美元疲软，以及中国出口数据良好的提振，隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收阳，镍价目前则继续升势。LME期镍最终尾盘收盘升幅达到1.8%，收报每吨16505美元。周四中国海关公布的数据显示，中国11月份的出口出现六个月来首次增长。对此有分析人士指出，这让市场相信中国的经济刺激政策开始发挥作用。随着政府对房地产行业采取更有针对性的支持，可能继续提振中国的金属需求。国内期市，夜盘沪镍先抑后扬，继续收高，目前暂时突破13万元一线。最后收报每吨130430元，涨幅为1010元或0.78%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面喜忧参半，价格走势小幅抬升，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。