【SHMET早评】需求担忧仍存 隔夜LME金属普遍下跌

SHMET1月5日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8535美元/吨，最高至8552美元/吨，收盘于8481.5美元/吨；较前交易日下跌33.5美元/吨，跌幅0.39%。沪铜主力合约收于68410元/吨，较上交易日下跌10元/吨，跌幅0.01%。宏观方面，目前市场普遍定价美联储最快或将于明年3月开始降息，铜价边缘支撑较强。但美联储方面依旧有官员维持偏鹰派或中立态度，故在预期实现之前货币政策对于铜价抬升缓慢，价格于区间运行。基本面看，目前供需端无明显矛盾，国内电解铜社会库存低位平稳，LME铜库存及仓单小幅度下滑，介于对来年原料供给压力，对铜价依然偏乐观。技术面看，虽然沪铜主力高位回落，但结构重心呈上移态势，短期来看沪铜主力强支撑于67700~67200元区间，关键压力在71200元上下，若突破此压力上行空间将继续放大。

铝

昨夜收盘沪铝主力合约最高上探19205元/吨，收盘于19150元/吨；伦铝最高上探2316.5美元/吨，最低2269美元/吨。宏观面，中国央行货币政策委员会四季度例会表示，精准有效实施稳健的货币政策，加大已出台政策实施力度，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。基本面，国内电解铝厂持稳运行为主，云南铝厂完成减产目标，暂无进一步减产计划，内蒙企业复产完毕，关注新疆地区铝企业生产情况。淡季背景下，下游需求表现一般，消费表现较弱。库存方面，铝锭社会库存继续去库，去库幅度稍有放缓。短期铝价或呈现震荡偏强走势。

铅

上交易日伦铅区间走势偏弱，报收2048.5美元/吨，上涨3.5美元/吨，涨幅0.17%。沪期铅主力合约报收15960元/吨，下跌15元/吨，跌幅0.09%。成交13860手，持仓41672手，日减持1541手。基本面看，铅精矿供应偏紧以及废电瓶价格上升是支撑近期铅价主要因素，叠加国内部分地区环保限产扩大，共同因素下致使铅价反弹。但需求表现依旧欠佳，下游蓄电池方面，虽然汽车电池订单有所好转，但自行车蓄电池市场依旧低迷。目前来看，供给侧利好或继续给予支撑，但弱消费或限制铅价上行空间。技术面看，沪铅主力合约短期支撑15590元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2593.5美元/吨，收盘于2539美元/吨，下跌51美元/吨，跌幅1.97%。沪期锌主力合约继续回落，报收21135元/吨，下跌295元/吨，跌幅1.38%。成交42159手，持仓78599手，日减持2445手。国外方面，受宏观预期因素影响，锌价下跌暂缓。国内来看，一方面淡季消费对锌价难有建树，另外虽然年末国内环保督察对部分产地镀锌开工率产生影响，但需求端似乎波及面更大，更弱的消费拖累锌价涨幅。技术面看，沪锌主力合约强压于22050元上下。

锡

因为有迹象显示头号金属消费国近期进口需求降低，投资者对美联储提前降息的乐观情绪也有所减弱，拖累隔夜伦敦金属市场再度普遍收挫，利空再度集聚。LME期锡未能延续升势，再度趋弱，尾盘跌幅扩大至1.7%，最后收报每吨24870美元。由于美联储12月会议纪要几乎没有提供任何线索，市场开始重新评估美联储降息的时间和幅度。尽管美元汇率小幅下跌，有助于限制跌幅，但仍无济于事。国内方面，夜盘沪期锡在小幅上行后再度趋弱，21万元一线支撑失守。最后收报每吨208850元，跌幅为3000元或1.42%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格上行遇阻，市场氛围不高，目前消费面表现平淡，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

随着需求担忧挥之不去的影响，隔夜伦敦金属市场走势再度普遍收挫。延续之前颓势，伦敦三个月期镍最终尾盘跌幅扩大至1.8%，收报每吨16110美元。除了头号金属消费国近期进口需求降低之外，最新公布的美联储12月会议纪要几乎没有提供任何线索，美国何时降息的不确定性也给金属市场带来压力。分析师表示，市场开始重新评估美联储降息的时间和幅度。国内期市，夜盘沪镍弱势下行，125000元一线支撑失守。最后收报每吨123920元，跌幅为2290元或1.81%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面好坏不一，价格走势仍有压力，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。