【SHMET早评】美国通胀数据强劲 隔夜LME金属涨跌互现

SHMET1月12日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8386.5美元/吨，最高至8460美元/吨，收盘于8375美元/吨；较前交易日下跌16美元/吨，跌幅0.19%。沪铜主力合约收于67920元/吨，较上交易日下跌110元/吨，跌幅0.16%。宏观方面，美国12月非农就业人数超预期增长。此外市场对于美联储加息预期较此前有所淡化，且部分市场人士认为美联储货币政策由紧到松的过渡期或比此前预期更长，宏观热度降温令铜价承压回落，但对于近期美联储开始考虑放松QT的消息仍偏利好铜价。产业方面，本周铜精矿现货TC进一步下调，叠加年度长单落地，后期对于原料供应收紧预期强烈，另外国内电解铜社会库存维持低位水平，铜价安全边际较为稳固。技术面看，沪铜主力合约短期压力69400~69800元区间，短期强支撑于67200元上方，预计区间偏强整理。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19085元/吨，收盘于18970元/吨；伦铝最高上探2252美元/吨，最低2229.5美元/吨。宏观面，美国12月非农就业人数超预期增长，同时ADP就业人数16.4万人，高于预期12.5万，令降息预期继续回摆。基本面，供应端电解铝企业持稳生产为主，受电力供应影响，新疆、青海等地区铝企业存在一定的减产风险，需持续关注当地生产情况。需求端受北方环保限产政策影响，铝下游加工企业开工率下滑，需求表现不佳。库存方面，节后铝锭社会库存出现累库迹象，但仍处于历史低位，铝价上行空间或受限。后续仍需关注下游开工及库存变化情况。

铅

上交易日伦铅先扬后抑，报收2095.5美元/吨，上涨12.5美元/吨，涨幅0.6%。沪期铅主力合约报收16470元/吨，上涨55元/吨，涨幅0.34%。成交21122手，持仓30686手，日减持2667手。基本面看，安徽再生铅企业限产解除，但华南等地原生铅企业陆续检修，目前整体供应暂未见压力。近日下游需求较节前有所改善，国内铅社会库存维稳，略利好铅价。但受美联储降息预期淡化影响，外盘走势偏弱难带沪铅上涨，预计下周沪铅有望维持略强态势。技术面看，沪铅主力隔夜支撑15900元上方，短期强支撑于15470元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2532美元/吨，收盘于2506美元/吨，与上交易日持平。沪期锌主力合约维持偏弱走势，报收21095元/吨，下跌45元/吨，跌幅0.21%。成交31431手，持仓62800手，日减持793手。美国非农及ADP就业人数超预期增长，叠加货币宽松预期降温，令锌价再度承压。产业方面，近期部分锌炼厂存在检修减产，叠加进口亏损，供应端利好对价格稍有支撑，但消费端亦无亮点，淡季时节镀锌企业开工率一般，另外光伏业等订单表现欠佳。整体来看，锌价利空因素强于利好，短期价格或延续偏弱走势。技术面看，沪锌主力合约下周关键压力21640元附近，突破上看22000元整数口，否则跌幅将进一步扩大。

锡

因为美元汇率走高。美国通胀数据强劲可能导致美联储推迟降息，令隔夜伦敦金属市场涨跌互现，LME期锡延续目前升势，再度收阳，尾盘涨幅为0.6%，最后收报每吨24570美元。在周四公布通胀数据之前，金属市场交易者一直期待美国将从3月份开始降息。但是周四数据显示，12月份美国消费者价格涨幅超过预期，因为租金保持上涨趋势，这削弱了降息前景。美联储官员周四表示，3月份降息可能为时过早。国内方面，夜盘沪期锡高位震荡，小幅收阳，但升幅未能扩大。最后收报每吨206270元，涨幅为280元或0.14%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格震荡走低，市场氛围不高，目前消费面表现平淡，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于通胀数据强劲，美元攀升，拖累隔夜伦敦金属市场涨跌互现，伦镍跟随铜价再度收挫。伦敦三个月期镍再度收挫，尾盘跌幅为0.1%，收报每吨16415美元。有分析指出，美国通胀率略高于预期，凸显美联储降低通胀的任务尚未完成，此前美联储的鸽派措辞可能为时过早。另外基本面上在过去一年，由于印尼供应增加和LME注册仓库库存增加，镍价格面临压力。国内期市，夜盘沪镍高位震荡继续收阳，但未有突破13万元一线。最后收报每吨128750元，涨幅为1450元或1.14%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面好坏不一，价格走势仍有压力，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。