【SHMET早评】美元走强 隔夜LME金属多数下跌

SHMET1月17日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8367美元/吨，最高至8394.5美元/吨，收盘于8345美元/吨；较前交易日下跌39美元/吨，跌幅0.47%。沪铜主力合约收于68010元/吨，较上交易日上涨200元/吨，涨幅0.29%。宏观方面，美国12月未季调CPI年率高于预期更高于前值，虽然核心CPI要略低于前值，但市场对于美联储将很快降息的预期显然较之前降温，受美元回升影响，铜价承压。但我们认为，虽然此次CPI给市场预期降温，但市场对于今年内降息的预期并未改变，故铜价或只是区间走弱，趋势性下跌概率较低。基本面看，目前供需面无明显矛盾，虽然整体需求不兴，但国内社会库存依旧维持较低水平，叠加原料供应预期下，对铜价偏有利。技术面看，沪铜主力合约本周关键支撑67700元附近，压力69220元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探18940元/吨，收盘于18915元/吨；伦铝最高上探2217.5美元/吨，最低2195美元/吨。宏观面，最新公布的美国整体通胀率超预期反弹，同时核心通胀率的降幅也不及预期。数据显示美国2023年12月未季调CPI同比升3.4%，高于市场预期的升3.2%。供应端国内暂无较大变化，电解铝企业持稳生产为主，进口铝锭近期少量流入。河南再次发布污染天气橙色预警，但影响暂时有限，加工企业逐步复产，消费略有改善。库存方面，铝锭社会库存小幅降低，目前维持相对低位水平，给予铝价一定的底部支撑。

铅

上交易日伦铅小幅回落，报收2094美元/吨，下跌11美元/吨，跌幅0.52%。沪期铅主力合约报收16250元/吨，上涨35元/吨，涨幅0.22%。成交13403手，持仓63935手，日增持1009手。国内环保检查对于冶炼铅减停产的影响，继续助推铅价上升，虽然近期铅价上涨引发需求端恐高略挺消费情绪，但随着铅价的进一步上涨，下游对于高价的承接能力亦受到限制，叠加国内铅库存下降止步，铅价上方空间或进一步缩小。技术面看，沪铅主力合约关键压力于16550元附近，隔夜支撑15920元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2567美元/吨，收盘于2553美元/吨，下跌2美元/吨，跌幅0.08%。沪期锌主力合约区间回落，报收21200元/吨，下跌100元/吨，跌幅0.47%。成交38839手，持仓79744手，日增持2569手。宏观方面，美国货币政策陷入预期与现实矛盾阶段，一方面市场预期降息时点降至，另外最新通胀数据环比回升，叠加美联储部分官员对于激进降息不可取的言论，令价格进入焦灼阶段。产业方面，目前华东现货源紧张局面有所缓解，南方现货依旧偏紧，但由于北方部分地区受环保影响，导致整体需求偏软拖累价格走势。技术面看，沪锌主力合约隔夜支撑21030元附近，本周关键压力21640元附近。

锡

因为美元汇率升值，打压隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收挫，不过市场预期中国出台更多经济刺激措施，有助于限制金属跌幅。其中周二美元汇率大涨1%，创下一个月来的新高，反映出央行的鹰派言论促使投资者削弱了降息预期。尽管面临不利因素，部分金属品种走势依然相对稳固，这可能和中国因素有关。周二媒体报道称，中国正在考虑以发行1万亿元（约合1390亿美元）新债，以支持经济增长。LME期锡逆市走强，扩大升势，尾盘涨幅为2.0%，最后收报每吨25275美元。国内方面，夜盘沪期锡高开上行，震荡攀升，一举突破21万元一线阻碍。最后收报每吨213890元，涨幅为4900元或2.34%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格回升，市场氛围不高，目前消费面表现平淡，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

继续受到美元走强所带来的压力影响，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收挫，镍价随势继续趋弱下行。伦敦三个月期镍盘中跌势为继，再度收跌，尾盘跌幅为0.4%，收报每吨16160美元。隔夜欧洲央行官员强调，通胀将会导致央行无法将利率降低到市场定价的程度，这一言论令市场有些不安。此外，有分析指出2024年可能是自2020年以来大多数主要经济体首次同步放缓，一些基金可能利用经济放缓的宏观逆风来加大在金属期市上的做空力度。国内期市，夜盘沪镍高位盘整，小幅收升。最后收报每吨127760元，涨幅为760元或0.60%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面好坏不一，价格走势仍有压力，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。