【SHMET早评】市场预期中国出台措施刺激经济 隔夜LME金属全线上涨

SHMET1月24日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8328美元/吨，最高至8427.5美元/吨，收盘于8420美元/吨；较前交易日上涨91美元/吨，涨幅1.09%。沪铜主力合约收于68110元/吨，较上交易日上涨210元/吨，涨幅0.31%。目前宏观方面预期与现实分化持续，美国初请失业金录得9月底以来最低增幅，叠加通胀有所回升，虽然对于美联储于年内降息的预期不变，但关于降息时点与预期强烈度较此前有所分化，美指持稳对铜价略有施压。国内方面，铜精矿TC延续下滑态势，矿供应收紧边际利好铜价。需求端来看，虽然目前时处淡季，但电解铜社会库存低位平稳利好铜价。年前铜价走弱或有利备货情绪。整体来看，除淡季因素外，目前铜价利空因素相对有限，技术性上升有望持续。本周沪铜主力关键支撑67200元附近，隔夜压力68160~68300元区间。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探18945元/吨，收盘于18910元/吨；伦铝最高上探2237美元/吨，最低2156美元/吨。宏观面，2023年中国全社会用电量同比增长6.7%。美国至1月13日当周初请失业金人数录得18.7万人，为2022年9月24日当周以来新低。基本面，国内电解铝企业持稳生产为主，冶炼端未有进一步减产。电解铝现货进口窗口打开，或有部分进口货源进入国内市场。临近春节，部分下游加工企业计划开始放假，需求恐难有增量。库存方面，近期铝锭库存出现回落，给予铝价一定支撑，预计铝价将继续震荡整理。

铅

上交易日伦铅涨幅扩大，报收2165美元/吨，上涨42.5美元/吨，涨幅2.0%。沪期铅主力合约报收16695元/吨，上涨145元/吨，涨幅0.88%。成交22906手，持仓86585手，日增持1254手。基本面看，本月铅炼企业设备检修相较集中，预计月内供应难见显著增长。但下游消费依然较弱，蓄电池企业采购增量有限，对需求端支撑不强。年前现货备库有所释放，叠加市场货源也不宽裕，故短期预计铅价或现震荡走势。技术面看，沪铅主力合约隔夜支撑16140元附近，压力17000元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2533美元/吨，收盘于2426美元/吨，上涨72美元/吨，涨幅2.93%。沪期锌主力合约反弹，报收21035元/吨，上涨255元/吨，涨幅1.23%。成交53207手，持仓87073手，日减持2688手。美国12月未季调CPI高于预期值更高于前值，叠加上周美国初请失业金人数录得今年9月24日以来最低增幅。数据公布以来，市场对于此前美联储加息时点预期的定价有所转变，美指反弹令锌价承压。产业端看，目前影响锌价因素多空皆有，一方面，炼厂亏损在成本端对价格形成边际，另外淡季消费也难有亮点，在季节性因素下，国内锌锭社会库存低位持稳，供需方面未见明显矛盾。预计短期沪锌下方仍有技术性空间，本周关键支撑在20310元附近，压力在21400元附近。

锡

因为市场预期中国出台更多措施来支持经济增长，提振隔夜伦敦金属市场全线收阳。LME期锡延续之前涨势，继续扩大升幅，尾盘涨幅达到2.2%，并创下四个月高点，最后收报每吨26185美元。对此有分析指出，市场对政府出手支持股市的猜测正在提振市场情绪。这有助于人民币汇率走强，从而提振金属价格。人民币和金属价格具有很强的相关性，因为中国是头号金属消费国和进口国，人民币兑美元汇率走强，有助于美元定价的进口金属对中国买家更具吸引力。国内方面，夜盘沪期锡高开上行，震荡收升，逐步接近22万元一线。最后收报每吨218870元，涨幅为1930元或0.89%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格走升，市场氛围不高，目前消费面表现平淡，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到中国可能出台更多刺激措施支持经济的支撑，隔夜伦敦金属市场全线收升。伦敦三个月期镍随势扭转此前连跌势头，大幅收升，最后尾盘升幅达到1.9%，收报每吨16315美元。今年迄今基金属市场多数走低，主要反映出市场交易者重新评估美联储等主要央行降息的时机和次数，以及全球经济增长前景预计放慢，可能影响到包括金属在内的大宗商品需求。而昨日中国国务院承诺向资本市场注入更多资金，以稳定市场信心。其中一种选择包括成立约2万亿元（合2789亿美元）的平准基金来提振股市，为市场带来利多推动。国内期市，夜盘沪镍高位震荡，但未能突破13万元一线。最后收报每吨129490元，涨幅为1370元或1.07%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面好坏不一，价格走势仍有压力，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。