【SHMET早评】美元走低 隔夜LME金属多数走升

SHMET1月25日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8416美元/吨，最高至8586.5美元/吨，收盘于8567.5美元/吨；较前交易日上涨147.5美元/吨，涨幅1.75%。沪铜主力合约收于68960元/吨，较上交易日上涨770元/吨，涨幅1.13%。目前宏观方面预期与现实分化持续，美国初请失业金录得9月底以来最低增幅，叠加通胀有所回升，虽然对于美联储于年内降息的预期不变，但关于降息时点与预期强烈度较此前有所分化，美指持稳对铜价略有施压。国内方面，铜精矿TC延续下滑态势，矿供应收紧边际利好铜价。需求端来看，虽然目前时处淡季，但电解铜社会库存低位平稳利好铜价。年前铜价走弱或有利备货情绪。整体来看，除淡季因素外，目前铜价利空因素相对有限，技术性上升有望持续。本周沪铜主力关键支撑68180元附近，隔夜压力69900元区间。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19080元/吨，收盘于18935元/吨；伦铝最高上探2268美元/吨，最低2222美元/吨。宏观面，2023年中国全社会用电量同比增长6.7%。美国至1月13日当周初请失业金人数录得18.7万人，为2022年9月24日当周以来新低。基本面，国内电解铝企业持稳生产为主，冶炼端未有进一步减产。电解铝现货进口窗口打开，或有部分进口货源进入国内市场。临近春节，部分下游加工企业计划开始放假，需求恐难有增量。库存方面，近期铝锭库存出现回落，给予铝价一定支撑，预计铝价将继续震荡整理。

铅

上交易日伦铅冲高回落，报收2150.5美元/吨，下跌14.5美元/吨，跌幅0.67%。沪期铅主力合约报收16485元/吨，下跌175元/吨，跌幅1.05%。成交32632手，持仓84563手，日减持602手。基本面看，本月铅炼企业设备检修相较集中，预计月内供应难见显著增长。但下游消费依然较弱，蓄电池企业采购增量有限，对需求端支撑不强。年前现货备库有所释放，叠加市场货源也不宽裕，故短期预计铅价或现震荡走势。技术面看，沪铅主力合约隔夜支撑16140元附近，压力17000元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2590美元/吨，收盘于2586.5美元/吨，上涨60.5美元/吨，涨幅2.40%。沪期锌主力合约涨幅扩大，报收21360元/吨，上涨250元/吨，涨幅1.18%。成交49185手，持仓88690手，日增持3350手。美国12月未季调CPI高于预期值更高于前值，叠加上周美国初请失业金人数录得今年9月24日以来最低增幅。数据公布以来，市场对于此前美联储加息时点预期的定价有所转变，美指反弹令锌价承压。产业端看，目前影响锌价因素多空皆有，一方面，炼厂亏损在成本端对价格形成边际，另外淡季消费也难有亮点，在季节性因素下，国内锌锭社会库存低位持稳，供需方面未见明显矛盾。预计短期沪锌下方仍有技术性空间，本周关键支撑在20310元附近，压力在21400元附近。

锡

因为中国央行周三突然宣布降低准备金率，令市场对这个头号金属消费国将会出台更多刺激措施的期待进一步增强；美元汇率疲软也构成支持，提振隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收升。LME期锡涨势不变，盘中升幅进一步扩大，尾盘涨幅为1.2%，最后收报每吨26540美元。对此有分析指出，随着中国公布降低银行存款准备金率的计划，工业金属扩大涨幅。市场期待中国出台更多刺激措施，对工业金属价格构成支撑。国内方面，夜盘沪期锡高开上行，震荡收升，突破22万元一线。最后收报每吨220610元，涨幅为1840元或0.84%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格走升，市场氛围不高，目前消费面表现平淡，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到美元下跌，以及中国宣布降准的提振，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收阳。同时市场也期待中国出台更多刺激措施，有助于支持经济和商品需求。伦敦三个月期镍随势继续走升，盘中扩大涨势，最后尾盘升幅为1.7%，收报每吨16590美元。随着中国公布降低银行存款准备金率的计划，工业金属扩大涨幅；而周三美元走软，使得美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家更具吸引力。国内期市，夜盘沪镍高位震荡，小幅收阳，站上13万元一线。最后收报每吨130140元，涨幅为620元或0.48%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面好坏不一，价格走势仍有压力，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。