【SHMET早评】美元走强 隔夜LME金属涨跌互现

SHMET1月26日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8557.5美元/吨，最高至8599美元/吨，收盘于8547.5美元/吨；较前交易日下跌20美元/吨，跌幅0.23%。沪铜主力合约收于69120元/吨，较上交易日上涨250元/吨，涨幅0.36%。目前宏观方面预期与现实分化持续，美国初请失业金录得9月底以来最低增幅，叠加通胀有所回升，虽然对于美联储于年内降息的预期不变，但关于降息时点与预期强烈度较此前有所分化，美指持稳对铜价略有施压。国内方面，铜精矿TC延续下滑态势，矿供应收紧边际利好铜价。需求端来看，虽然目前时处淡季，但电解铜社会库存低位平稳利好铜价。年前铜价走弱或有利备货情绪。整体来看，除淡季因素外，目前铜价利空因素相对有限，技术性上升有望持续。本周沪铜主力关键支撑68180元附近，隔夜压力69900元区间。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探18995元/吨，收盘于18990元/吨；伦铝最高上探2244美元/吨，最低2205美元/吨。宏观面，2023年中国全社会用电量同比增长6.7%。美国至1月13日当周初请失业金人数录得18.7万人，为2022年9月24日当周以来新低。基本面，国内电解铝企业持稳生产为主，冶炼端未有进一步减产。电解铝现货进口窗口打开，或有部分进口货源进入国内市场。临近春节，部分下游加工企业计划开始放假，需求恐难有增量。库存方面，近期铝锭库存出现回落，给予铝价一定支撑，预计铝价将继续震荡整理。

铅

上交易日伦铅震荡下跌，报收2145美元/吨，下跌5.5美元/吨，跌幅0.26%。沪期铅主力合约报收16340元/吨，下跌110元/吨，跌幅0.67%。成交34963手，持仓78191手，日减持1758手。基本面看，本月铅炼企业设备检修相较集中，预计月内供应难见显著增长。但下游消费依然较弱，蓄电池企业采购增量有限，对需求端支撑不强。年前现货备库有所释放，叠加市场货源也不宽裕，故短期预计铅价或现震荡走势。技术面看，沪铅主力合约隔夜支撑16140元附近，压力17000元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2605.5美元/吨，收盘于2587美元/吨，上涨0.5美元/吨，涨幅0.02%。沪期锌主力合约涨幅扩大，报收21440元/吨，上涨95元/吨，涨幅0.45%。成交42951手，持仓90390手，日增持872手。美国12月未季调CPI高于预期值更高于前值，叠加上周美国初请失业金人数录得今年9月24日以来最低增幅。数据公布以来，市场对于此前美联储加息时点预期的定价有所转变，美指反弹令锌价承压。产业端看，目前影响锌价因素多空皆有，一方面，炼厂亏损在成本端对价格形成边际，另外淡季消费也难有亮点，在季节性因素下，国内锌锭社会库存低位持稳，供需方面未见明显矛盾。预计短期沪锌下方仍有技术性空间，本周关键支撑在20310元附近，压力在21640元附近。

锡

因为全球最大经济体去年四季度的增长速度快于预期，推动美元走高，导致隔夜部分金属品种未能延续上涨走势，不过锡价未受影响，继续收涨。LME期锡涨势不变，尾盘涨幅小幅收敛为0.5%，最后收报每吨26630美元。美国商务部周四发布的数据显示，美国第四季度经济增长3.3%，高于经济学家预期的2.0%，全年增长2.5%，意味着美国经济基本上摆脱了许多经济学家此前警告的衰退危险，促使投资者重新修正美国央行今年降息的时机和次数。推动美元走高，带来压力。国内方面，夜盘沪期锡高开上行，震荡收升，盘中再度触及新高位。最后收报每吨222210元，涨幅为1770元或0.80%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格走升，市场氛围不高，目前消费面表现平淡，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

虽然美国经济数据支持美元走高给市场走势带来压力，但是有来自中国经济刺激政策的支撑，令隔夜伦敦金属市场涨跌互现。伦敦三个月期镍延续升势，再次收升，最后尾盘升幅为0.7%，收报每吨16765美元。此前中国央行宣布大幅削减银行准本金要求，此举将向银行体系注入1万亿元流动性。对此有分析指出，在经历了季节性的平淡走势后，金属价格仍可能受到中国政策刺激的支撑。国内期市，夜盘沪镍低开上行，继续收阳，并突破60日均线压制。最后收报每吨131520元，涨幅为1680元或1.29%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面好坏不一，价格走势仍有压力，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。