【SHMET早评】美元走低 隔夜LME金属普遍上涨

SHMET1月31日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8580美元/吨，最高至8650美元/吨，收盘于8642美元/吨；较前交易日上涨64美元/吨，涨幅0.75%。沪铜主力合约收于69370元/吨，上涨340元/吨，涨幅0.49%。国外方面，欧洲央行维持当前利率不变，但部分官员表示降息为时尚早，市场预期美联储最新利率决议大概率维持现状，但或偏向于口头释放QE预期，中国央行释放万亿流动性提振铜价，短期宏观预期利好铜价观点不变。基本面看，铜精矿供应收紧预期加剧，近期国内铜精矿现货TC大幅下调，铜价边际支撑继续加强。年前国内现货消费表现平淡，企业订单增幅有限，叠加铜价略高，抑制消费情绪，但社会库存增量亦不明显，LME铜库存维持去库状态，预计短期铜价震荡偏强运行。技术面看，沪铜主力合约隔夜虽有回调可能，但整体上行结构未变，本周关键支撑67750元附近，短期压力69870~70950元区间。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19060元/吨，收盘于19040元/吨；伦铝最高上探2277.5美元/吨，最低2247.5美元/吨。宏观面，美国第四季度经济增长幅度超过预期，实际GDP年化季率初值录得增长3.3%。基本面看，国内电解铝企业持稳生产为主，进口窗口持续打开，后续仍有进口货源流入。受消费淡季及春节假期即将到来影响，需求表现一般，近期或继续放缓。库存方面，铝锭社会库存小幅下降，库存整体仍处于相对较低水平，对铝价构成一定支撑。继续关注政策面消息及铝锭库存变化情况。

铅

上交易日伦铅震荡上涨，报收2178美元/吨，上涨6美元/吨，涨幅0.28%。沪期铅主力合约报收16270元/吨，上涨20元/吨，涨幅0.12%。成交15225手，持仓66441手，日减持160手。基本面看，LME铅库存及注册仓单小幅回升，国内铅下游企业备库接近尾部，月底企业将逐步进入放假状态，需求下滑难再提升价格动力。整体来看，宏观预期虽偏利好，但需求进一步减弱较难再提铅价。沪铅主力合约短期或现技术性回落走势，本周强压于16720元附近，隔夜支撑16140元上下，若跌破则或下探15410元附近支撑。

锌

上交易日伦锌最高触及2573.5美元/吨，收盘于2568美元/吨，上涨9美元/吨，涨幅0.35%。沪期锌主力合约涨震荡运行，报收21350元/吨，上涨20元/吨，涨幅0.09%。成交28694手，持仓82622手，日减持792手。宏观方面，美国初请失业金人数超市场预期，虽然近期市场对于美联储加息时点有所押后，但降息预期未变，此次申请失业金人数超预期增长令短期QE押注再燃，提振锌价。基本面，临近传统春节假期，国内下游加工企业陆续进入假期，现货消费进一步减少，库存有所累增。目前宏观虽有支撑，但热点对价格提振有所削弱，消费疲软或难支持锌价持续性大涨，预计短期区间走势为主。技术面看，本周沪锌主力压力于22100元附近，支撑于20660元附近。

锡

虽然市场预期中国出台更多措施来支持经济增长和股市，为隔夜伦敦金属市场多数品种走势带来提振，但是需求疲软导致上涨动力受到制约，锡价走势则依旧疲弱，未能随势收阳。LME期锡继续前日走低态势，尾盘震荡收挫，跌幅为0.8%，最后收报每吨26130美元。市场除了对中国出台更多支撑经济的措施期待之外，亦期待美联储将在今年开启一系列降息，从而刺激经济增长和商品需求。不过目前来看，中国大陆和香港股市再次疲软，表明市场信心依然能疲软。国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡，再度收跌。最后收报每吨218070元，跌幅为1890元或0.86%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格回落，市场氛围不高，目前消费面表现平淡，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于市场期待中国出台更多措施支持经济的提振，隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收阳，镍价随势扭转此前连跌势头，小幅收阳。伦敦三个月期镍震荡收升，最后尾盘涨幅为0.4%，收报每吨16500美元。LME现货镍相对三个月期镍的贴水升至每吨262美元，这是去年10月以来的最高水平，表明供应状况有所趋好。不过分析师也预计，由于印度尼西亚产量增加，今年全球镍供应将会过剩。国内期市，夜盘沪镍弱势震荡，再度受挫。最后收报每吨127370元，跌幅为920元或0.72%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面好坏不一，价格走势仍有压力，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。