【SHMET早评】美国就业数据令美元承压 隔夜LME金属涨跌互现

SHMET2月1日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8628美元/吨，最高至8704.5美元/吨，收盘于8615.5美元/吨；较前交易日下跌26.5美元/吨，跌幅0.31%。沪铜主力合约收于69360元/吨，上涨100元/吨，涨幅0.14%。国外方面，欧洲央行维持当前利率不变，但部分官员表示降息为时尚早，美联储维持当前利率水平不变，并打消市场对于快速降息预期，中国央行释放万亿流动性提振铜价，短期宏观预期利好铜价观点不变。基本面看，铜精矿供应收紧预期加剧，近期国内铜精矿现货TC大幅下调，铜价边际支撑继续加强。年前国内现货消费表现平淡，企业订单增幅有限，叠加铜价略高，抑制消费情绪，但社会库存增量亦不明显，LME铜库存维持去库状态，预计短期铜价震荡偏强运行。技术面看，沪铜主力合约隔夜虽有回调可能，但整体上行结构未变，本周关键支撑67750元附近，短期压力69870~70950元区间。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19185元/吨，收盘于19010元/吨；伦铝最高上探2297美元/吨，最低2261美元/吨。宏观面，美国第四季度经济增长幅度超过预期，实际GDP年化季率初值录得增长3.3%。基本面看，国内电解铝企业持稳生产为主，进口窗口持续打开，后续仍有进口货源流入。受消费淡季及春节假期即将到来影响，需求表现一般，近期或继续放缓。库存方面，铝锭社会库存小幅下降，库存整体仍处于相对较低水平，对铝价构成一定支撑。继续关注政策面消息及铝锭库存变化情况。

铅

上交易日伦铅高位回落，报收2162美元/吨，下跌16美元/吨，跌幅0.73%。沪期铅主力合约报收16190元/吨，下跌70元/吨，跌幅0.43%。成交23900手，持仓62538手，日减持1812手。基本面看，LME铅库存及注册仓单小幅回升，国内铅下游企业备库接近尾部，月底企业将逐步进入放假状态，需求下滑难再提升价格动力。整体来看，3月降息预期落空，且需求进一步减弱较难再提铅价。沪铅主力合约短期或现技术性回落走势，本周强压于16720元附近，隔夜支撑16140元上下，若跌破则或下探15410元附近支撑。

锌

上交易日伦锌最高触及2574.5美元/吨，收盘于2528美元/吨，下跌40美元/吨，跌幅1.56%。沪期锌主力合约跌幅扩大，报收21145元/吨，下跌180元/吨，跌幅0.84%。成交45822手，持仓79968手，日减持1604手。宏观方面，美国初请失业金人数超市场预期，美联储发表偏鹰派言论，或在一段时间内维持当前利率水平，3月加息预期落空。基本面，临近传统春节假期，国内下游加工企业陆续进入假期，现货消费进一步减少，库存有所累增。目前宏观虽有支撑，但热点对价格提振有所削弱，消费疲软或难支持锌价持续性大涨，预计短期区间走势为主。技术面看，本周沪锌主力压力于22100元附近，支撑于20660元附近。

锡

隔夜伦敦金属市场除了美元汇率回落带来支持之外，市场亦期待头号金属消费国中国将会出台更多刺激措施，提振多数金属品种震荡收阳，锡价由跌转升。LME期锡扭转前日走低态势，尾盘震荡收阳，涨幅为0.8%，最后收报每吨26200美元。美国数据显示第四季度劳动力成本增幅低于市场预期，年度增幅创下两年来最低值。此外美国ADP就业报告显示，1月份美国私营部门就业人数增加10.7万个，低于市场预期。美劳动力市场数据弱于预期，导致美元汇率回落，为金属价格走势提供支撑。国内方面，夜盘沪期锡高位盘整，小幅收升，但未能站上22万元一线。最后收报每吨219000元，涨幅为900元或0.41%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格回落，市场氛围不高，目前消费面表现平淡，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

虽然美国劳动力市场数据弱于预期，导致美元汇率回落，为伦敦金属市场走势带来提振，但是中国制造业采购经理人数据没有改善，依旧令部分金属品种走势受到压力，隔夜镍价再度震荡收挫。伦敦三个月期镍未能延续之前升势，再次疲软，最后尾盘跌幅扩大至1.8%，收报每吨16210美元。1月份中国制造业活动连续第四个月萎缩，表明2024年初制造业依然面临增长压力。此外，1月份人民币兑美元汇率将出现五个月以来的最大单月跌幅，主要国有银行抛售美元以支持汇率。国内期市，夜盘沪镍宽幅震荡，继续收跌。最后收报每吨126690元，跌幅为490元或0.39%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面喜忧参半，价格走势仍有压力，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。