【SHMET早评】美元小跌 隔夜LME金属普遍走低

SHMET2月27日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8537.5美元/吨，最高至8545美元/吨，收盘于8449美元/吨；较前交易日下跌110美元/吨，跌幅1.29%。沪铜主力合约收于68790元/吨，下跌350元/吨，跌幅0.51%。宏观方面，会议纪要显示美联储部分官员认为目前的利率或已达到加息周期的尾部，但对何时降息仍然保持不确定性，铜价反馈区间态势。基本面看，下游企业节后陆续复工，但整体需求无明显亮点，LME铜库存维持下跌态势，节日后国内社会库存低位反弹，若后期库存回落将支撑铜价维持偏强走势，但整体来看，宽幅区间暂无突破因素。技术面看，沪铜主力合约强压71300元一线上下，本周关键支撑67400元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探18850元/吨，收盘于18785元/吨；上交易日伦铝最高上探2195美元/吨，最低2175美元/吨。宏观方面，美国公布的1月通胀数据超预期，经济韧性尤在，一定程度抑制降息节奏。供应方面，国内电解铝炼厂生产较为稳定，新投产能一季度暂无规划，需关注进口铝锭对市场的冲击和西南地区电力供应情况。需求面，受春节假期因素影响，铝下游加工企业多数放假至2月中下旬，下游需求呈现季节性走弱态势。随着假期结束，预计开工率将有所回升。库存方面，2月进入传统累库周期，对铝价上方或有一定压力。

铅

上交易日伦铅维持反弹态势，报收2098.5美元/吨，下跌1美元/吨，跌幅0.05%。沪期铅主力合约报收15960元/吨，上涨75元/吨，涨幅0.47%。成交11014手，持仓44204手，日增持37手。基本面看，国内铅精矿延续偏紧局面，冶炼端整体维持常态生产，部分小规模厂家因原料端压力出现减产的情况，但消费端整体欠佳，加工企业节前备货尚未消化，预计需求支撑暂难提振铅价。技术面看，沪铅主力合约强支撑15410元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2436美元/吨，收盘于2425美元/吨，上涨8.5美元/吨，涨幅0.35%。沪期锌主力合约维持反弹态势，报收20600元/吨，上涨190元/吨，涨幅0.93%。成交54652手，持仓115563手，日减持3664手。宏观方面，市场对于美国利率政策结尾观点不变，且在价格中基本消化，但对加息时点暂不明确，锌价支撑有所减弱。基本面看，锌矿偏紧预期强化，对锌价有所支撑，但整体消费节奏依旧偏弱，短期难以提振价格上升，预计锌价暂弱势调整为主。技术面看，沪锌主力合约区间支撑20200元附近，强压21650元附近。

锡

国内库存增长，多数金属品种延续了上周五的疲软走势；同时美联储官员发布鹰派言论，加上美国经济富有弹性，促使交易员们削减了对美联储提前降息的预期。LME三个月期锡震荡收挫，尾盘跌幅为0.6%，最后收报每吨26220美元。市场关注焦点是周四公布的美国通胀数据，以了解美联储何时可能降息，这将削弱美元；也将关注周五的中国制造业采购经理人数据，从中了解中国金属需求线索。国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡，再度收挫。最后收报每吨217000元，跌幅为1400元或0.64%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。年后价格有所回升，然市场氛围不高，消费面表现不佳，市场接单有限；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

因为多头憧憬美国的新制裁将会包括俄罗斯金属，提振部分金属品种走势上行，俄罗斯是铝和镍等金属的主要生产国。不过周五美国公布的一揽子制裁措施并没有包括俄罗斯金属。国内镍库存增加11%，达到17758吨，创2020年12月以来最高水平；令人有些意外，这可能是投机者重新将金属库存释放回市场。伦敦三个月期镍震荡受挫，盘中跌幅扩大至2%，收报每吨17140美元。由于美国没有宣布对俄罗斯金属实施制裁，加上担心主要生产国印尼供应庞大。国内期市，夜盘沪镍再度受挫，上方135000元一线阻碍偏强，最后收报每吨133170元，跌幅为1600元或1.19%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面喜忧参半，价格走势低位走升，而后期市场消费出现有效增长有待观察。