【SHMET早评】美元走强 隔夜LME金属涨跌互现

SHMET2月29日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8475.5美元/吨，最高至8489美元/吨，收盘于8455美元/吨；较前交易日下跌35美元/吨，跌幅0.41%。沪铜主力合约收于68700元/吨，下跌170元/吨，跌幅0.25%。宏观方面，会议纪要显示美联储部分官员认为目前的利率或已达到加息周期的尾部，但对何时降息仍然保持不确定性，铜价反馈区间态势。基本面看，下游企业节后陆续复工，但整体需求无明显亮点，LME铜库存维持下跌态势，节日后国内社会库存低位反弹，若后期库存回落将支撑铜价维持偏强走势，但整体来看，宽幅区间暂无突破因素。技术面看，沪铜主力合约强压71300元一线上下，本周关键支撑67400元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探18820元/吨，收盘于18805元/吨；上交易日伦铝最高上探2421美元/吨，最低2372美元/吨。宏观方面，美国公布的1月通胀数据超预期，经济韧性尤在，一定程度抑制降息节奏。供应方面，国内电解铝炼厂生产较为稳定，新投产能一季度暂无规划，需关注进口铝锭对市场的冲击和西南地区电力供应情况。需求面，受春节假期因素影响，铝下游加工企业多数放假至2月中下旬，下游需求呈现季节性走弱态势。随着假期结束，预计开工率将有所回升。库存方面，2月进入传统累库周期，对铝价上方或有一定压力。

铅

上交易日伦铅先抑后扬，报收2086.5美元/吨，下跌上涨3.5美元/吨，涨幅0.17%。沪期铅主力合约报收15950元/吨，上涨20元/吨，涨幅0.13%。成交10655手，持仓44769手，日减持709手。基本面看，国内铅精矿延续偏紧局面，冶炼端整体维持常态生产，部分小规模厂家因原料端压力出现减产的情况，但消费端整体欠佳，加工企业节前备货尚未消化，预计需求支撑暂难提振铅价。技术面看，沪铅主力合约强支撑15410元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2449美元/吨，收盘于2420.5美元/吨，下跌4.5美元/吨，跌幅0.19%。沪期锌主力合约先扬后抑，报收20540元/吨，下跌60元/吨，跌幅0.29%。成交41442手，持仓108845手，日减持1755手。宏观方面，市场对于美国利率政策结尾观点不变，且在价格中基本消化，但对加息时点暂不明确，锌价支撑有所减弱。基本面看，锌矿偏紧预期强化，对锌价有所支撑，但整体消费节奏依旧偏弱，短期难以提振价格上升，预计锌价暂弱势调整为主。技术面看，沪锌主力合约区间支撑20200元附近，强压21650元附近。

锡

因为美元走强，而主要金属消费国的房地产行业令人担忧，导致隔夜伦敦市场多数金属品种重回下跌通道，不过锡价走势逆市收升。LME三个月期锡延续升势，尾盘升幅为0.9%，最后收报每吨26600美元。总体看，印尼发放采矿许可延迟继续带来支撑。而宏观面，美元汇率小幅上涨，因为交易员无视美国制成品数据，继续等待周四将要公布的美国和欧洲通胀数据，期待从中了解更多何时开始降息的线索。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，继续收升，再度接近22万元一线整数关口。最后收报每吨218560元，涨幅为1870元或0.86%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。年后价格走升，市场氛围总体一般，消费面尚待提升，市场接单有限；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

隔夜美元再次走强，叠加市场对于国内房地产行业的担忧影响，伦敦金属市场多数品种震荡收挫，不过镍价表现不俗，延续前日升势，继续收阳。伦敦三个月期镍总体升势为继，近期表现相对抢眼，盘中升幅达到1.3%，收报每吨17680美元。目前来看，印尼采矿许可证的续签时间过长引发供应担忧继续为价格走势提供支持；而宏观面上，有分析指出近年来头号金属消费国经济增长的一些基础不稳定，其影响现在开始显现。国内期市，夜盘沪镍低开上行，再度收升，目前盘面再次站上135000元一线。最后收报每吨137410元，涨幅为2000元或1.48%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面喜忧参半，价格走势低位走升，而后期市场消费出现有效增长有待观察。