【SHMET早评】美元走低 上周五LME金属涨跌不一

SHMET3月4日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8484.5美元/吨，最高至8534美元/吨，收盘于8522美元/吨；较前交易日上涨43.5美元/吨，涨幅0.51%。沪铜主力合约收于69060元/吨，上涨100元/吨，涨幅0.51%。宏观方面，美国1月核心PCE指数同比增长2.8%，环比增长0.4%，持平预期。数据显示美国潜在通胀压力仍存。此外，美联储官员对通胀继续下降未表达充足信心，年内降息时点仍无法确定，受此影响铜价多头力量受限。基本面看，LME铜库存维持回落状态，此外节后国内社库累库放缓，叠加二季度前后国内冶炼厂走检修预期。此外铜精矿现货TC进一步下调，原料紧张局面升温令铜价边际支撑加强。技术面看，沪铜主力合约隔夜强支撑67400元附近，趋势压力在70000~71000元区间。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探19055元/吨，收盘于19025元/吨；上交易日伦铝最高上探2248.5美元/吨，最低2208美元/吨。海外方面，美国通胀数据基本符合预期，短期内新增驱动有限，美元预计将维持震荡。供应端，云南地区电解铝企业持稳运行，暂无新变动，关注当地电力供应变动情况。26日晚包头大型铝厂发生停电事故，27日经检修恢复通电，实际影响有限。需求端，下游逐步进入完全复工状态，市场按需采购为主。库存方面，铝锭社库继续累库，预计铝锭的累库周期将持续至3月中旬，短期铝价下方有所支撑。

铅

上交易日伦铅区间下跌，报收2038美元/吨，下跌27美元/吨，跌幅1.31%。沪期铅主力合约报收15920元/吨，下跌60元/吨，跌幅0.38%。成交15744手，持仓45182手，日减持43手。基本面看，国内铅库存出现累库，LME铅库存进一步增加，且节后国内下游需求 回复缓慢，致铅价承压。技术面看，沪铅主力合约支撑在15400元附近，考虑到再生铅原料的废电瓶价格依旧较强，故此处支撑较强，周内压力16730元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2435美元/吨，收盘于2432.5美元/吨，上涨9美元/吨，涨幅0.37%。沪期锌主力合约震荡整理，报收20570元/吨，下跌25元/吨，跌幅0.12%。成交31368手，持仓106301手，日减持9手。宏观方面，美国1月核心PCE指数同比环比双增长，虽符合市场预期，但环比增速创近一年新高，数据或证伪年内短期降息的可能。基本面看，LME锌库存增加，国内需求端复苏缓慢，令锌价回弹有限。但国内锌库存弱于季节性累库稍利好锌价。结合技术面看，锌价弱走势短时或难改变，但下方空间有望收缩。沪锌主力合约关键支撑20270元附近，短时压力20750元附近。

锡

上周末美元疲软为市场带来支撑，但是头号金属消费国的工厂活动连续第五个月萎缩，加剧了工业金属需求前景的不确定性，拖累伦敦金属市场多数品种震荡收挫。LME三个月期锡跌势为继，尾盘跌幅扩大至0.6%，最后收报每吨26400美元。交易商称，头号金属消费国的制造业表现差强人意。反映出人们继续对房地产行业的拖累感到担忧。同时房地产和基础设施行业仍然是金属需求的传统支柱，这一活动继续下降，意味着进口需求也将继续下降。国内方面，夜盘沪期锡冲高回落，小幅收升。最后收报每吨218100元，涨幅为370元或0.17%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。年后价格走升，市场氛围总体一般，消费面尚待提升，接单有限；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

虽然美元疲软为上周末伦敦金属市场带来一些支撑，不过多数金属品种震荡收挫，镍价再度收挫。由于更多印尼生产的产品被加工成镍金属并运往LME注册仓库，预计将镍价造成压力。伦敦三个月期镍盘中跌幅达到1.2%，收报每吨17675美元，上周四该合约曾触及两个月高点。此外最新数据显示，2月28日LME镍库存增加1158吨，达到72630吨，为2022年5月以来最高水平。自2023年底以来，LME镍库存已经增长了13%以上。国内期市，夜盘沪镍低开上行，小幅受挫。最后收报每吨137460元，跌幅为360元或0.26%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面喜忧参半，价格走势低位走升，而后期市场消费出现有效增长有待观察。