【SHMET早评】隔夜LME金属普遍上涨 关注中国金融数据发布

SHMET3月12日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8586美元/吨，最高至8657.5美元/吨，收盘于8654美元/吨；较前交易日上涨86美元/吨，涨幅1.0%。沪铜主力合约收于69790元/吨，上涨230元/吨，涨幅0.33%。宏观方面，美联储主席鲍威尔在参议院证词显示，美联储深知太迟降息可能引发的风险，虽然再度强调仍以通胀变化为利率调整依据，但市场人士认为美联储鹰派态度进一步弱化，此外欧洲央行此次维持利率不变，但同时暗示降息时点的来临。国内方面，目前消费端未见明显转机，但铜精矿TC跌幅扩大，国内主要铜冶炼企业召开会议，关于加工费持续下跌的应对方案，而减产预期下铜价得以支撑，此外三季度检修或相对密集亦利好铜价，预期铜价维持偏强结构。技术面看，沪铜主力合约短期压力71500元附近，支撑68600元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19250元/吨，收盘于19220元/吨；上交易日伦铝最高上探2260.5美元/吨，最低2231.5美元/吨。宏观面，鲍威尔在参议院作证，距离有信心降息已不远，很清楚降息太迟的风险，将谨慎撤除紧缩，并暗示美联储有望增持短债。供应端，云南地区铝厂短期内持稳生产为主，关注西南地区电解铝炼厂生产变化。近期电解铝现货进口窗口阶段开启，或有部分进口货源流入国内市场。需求方面，目前已进入传统旺季，下游需求或有所好转，可能对铝价形成一定支撑。库存方面，铝锭社库继续累积，关注库存变化及消费复苏情况。

铅

上交易日伦铅继续走高，报收2120.5美元/吨，上涨20.5美元/吨，涨幅0.98%。沪期铅主力合约报收16265元/吨，上涨60元/吨，涨幅0.37%。成交11781手，持仓35122手，日增持231手。国内方面，本月国内再生铅仍有复产预期，供应压力或难减。虽然原生铅企业有减产预期，但炼厂库存水平在中位水平。而需求端利好相对有限，蓄电池企业虽在复产阶段，但前期库存累积较多，以先去库再采购原则进行。目前国内铅社会库存水平达到近一年中值上方。虽然目前铅价下限仍受废电瓶成本支撑，但供给侧压力预期叠加需求端软弱，且库存升高，铅价涨势或将受限。技术面看，沪铅主力合约隔夜压力16330元附近，短期压力16725元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2569美元/吨，收盘于2566美元/吨，上涨43.5美元/吨，涨幅1.72%。沪期锌主力合继续冲高，报收21340元/吨，上涨135元/吨，涨幅0.64%。成交33634手，持仓82081手，日减持227手。宏观方面，鲍威尔在半年度会议证词表现偏鸽派，美指回落提振锌价低位反弹，此外欧洲央行亦释放降息相关言论，短期宏观情绪有望提振锌价。国内方面，2月国内锌产量基本符合此前预期，此外需求端较此前略有改善，虽然库存继续累积，但累库幅度较上月明显放缓，叠加旺季需求复苏预期下，预计沪锌下方空间相对有限。技术面看，沪锌主力合约关键压力在21520~21650元附近。

锡

目前市场参与者在等待中国贷款数据，以了解主要金属消费国的需求迹象，并等待美国通胀数据，以获得更多美联储降息时机和美元走向的线索，隔夜伦敦金属市场涨多跌少，锡价依旧表现不佳，未能延续此前升势而小幅收挫。LME三个月期锡目前再度走低，盘中跌幅为0.1%，最后收报每吨27600美元。受季节性因素影响，市场预期中国2月份的银行贷款将从1月份的历史高位大幅回落。贷款数据包括社会融资总额，这是衡量未来中国金属消费的关键指标。国内方面，夜盘沪期锡冲高回落，小幅收挫， 22万元一线支撑尚在。最后收报每吨220560元，跌幅为170元或0.08%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。年后价格回升，市场氛围总体一般，消费面尚待提升，接单有限；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

因为交易商和基金减少了看空押注，提振隔夜伦镍走势震荡收升；同时由于市场预期镍供应过剩缩窄，有助于镍价结束两年来的下跌趋势。伦敦三个月期镍盘中震荡上行，尾盘升幅扩大至1.8%，最后收报每吨18345美元。此外，市场预期美联储可能在6月份开始首次降息，这对美元构成压力，疲软美元意味着美元计价的金属对其他货币的买家来说更便宜。国内期市，夜盘沪镍高开上行，扩大升势，目前突破14万元一线关口。最后收报每吨141360元，涨幅为3800元或2.76%。近期国内消费表现待提升，市场总体采购需求有限；宏观面喜忧参半，价格走势低位走升，而后期市场消费出现有效增长有待观察。