【SHMET早评】美元走强 隔夜LME金属涨跌互现

SHMET3月13日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8654美元/吨，最高至8700美元/吨，收盘于8648.5美元/吨；较前交易日下跌5.5美元/吨，跌幅0.06%。沪铜主力合约收于69910元/吨，上涨200元/吨，涨幅0.29%。宏观方面，美联储主席鲍威尔在参议院证词显示，美联储深知太迟降息可能引发的风险，虽然再度强调仍以通胀变化为利率调整依据，但市场人士认为美联储鹰派态度进一步弱化，此外欧洲央行此次维持利率不变，但同时暗示降息时点的来临。国内方面，目前消费端未见明显转机，但铜精矿TC跌幅扩大，国内主要铜冶炼企业召开会议，关于加工费持续下跌的应对方案，而减产预期下铜价得以支撑，此外三季度检修或相对密集亦利好铜价，预期铜价维持偏强结构。技术面看，沪铜主力合约短期压力71500元附近，支撑68600元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19225元/吨，收盘于19210元/吨；上交易日伦铝最高上探2270美元/吨，最低2242.5美元/吨。宏观面，鲍威尔在参议院作证，距离有信心降息已不远，很清楚降息太迟的风险，将谨慎撤除紧缩，并暗示美联储有望增持短债。供应端，云南地区铝厂短期内持稳生产为主，关注西南地区电解铝炼厂生产变化。近期电解铝现货进口窗口阶段开启，或有部分进口货源流入国内市场。需求方面，目前已进入传统旺季，下游需求或有所好转，可能对铝价形成一定支撑。库存方面，铝锭社库继续累积，关注库存变化及消费复苏情况。

铅

上交易日伦铅继续走高，报收2146美元/吨，上涨25.5美元/吨，涨幅1.20%。沪期铅主力合约报收16280元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.06%。成交16489手，持仓33055手，日减持786手。国内方面，本月国内再生铅仍有复产预期，供应压力或难减。虽然原生铅企业有减产预期，但炼厂库存水平在中位水平。而需求端利好相对有限，蓄电池企业虽在复产阶段，但前期库存累积较多，以先去库再采购原则进行。目前国内铅社会库存水平达到近一年中值上方。虽然目前铅价下限仍受废电瓶成本支撑，但供给侧压力预期叠加需求端软弱，且库存升高，铅价涨势或将受限。技术面看，沪铅主力合约隔夜压力16330元附近，短期压力16725元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2592美元/吨，收盘于2550美元/吨，下跌16美元/吨，跌幅0.62%。沪期锌主力合继续冲高，报收21370元/吨，上涨25元/吨，涨幅0.12%。成交44471手，持仓74488手，日减持4992手。宏观方面，鲍威尔在半年度会议证词表现偏鸽派，美指回落提振锌价低位反弹，此外欧洲央行亦释放降息相关言论，短期宏观情绪有望提振锌价。国内方面，2月国内锌产量基本符合此前预期，此外需求端较此前略有改善，虽然库存继续累积，但累库幅度较上月明显放缓，叠加旺季需求复苏预期下，预计沪锌下方空间相对有限。技术面看，沪锌主力合约关键压力在21520~21650元附近。

锡

美国通胀数据高于共识，美元走强给工业金属带来了压力，伦敦金属市场涨多跌少， LME三个月期锡目前维持跌势，盘中跌幅扩大至0.6%，最后收报每吨27425美元。国内方面，受季节性因素影响，市场预期中国2月份的银行贷款将从1月份的历史高位大幅回落。贷款数据包括社会融资总额，这是衡量未来中国金属消费的关键指标。市场也在关注本周中国将要公布的贷款数据。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，震荡收跌，22万元一线支撑不在。最后收报每吨218770元，跌幅为1450元或0.66%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。年后价格回升，市场氛围总体一般，消费面尚待提升，接单有限；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

隔夜公布美国通胀数据高于共识，美元走强给工业金属带来了压力，美元走强使得美元计价的商品对于其他货币持有者来说更加昂贵，从而限制需求，最后令伦敦金属市场涨跌互现。伦敦三个月期镍继续上涨，盘中升幅扩大，尾盘升幅为0.6%，最后收报每吨18495美元。此外，市场继续关注中国房地产行业动态。评级机构穆迪将中国第二大房地产开发商万科评级下调至“垃圾”评级。国内期市，夜盘沪镍先抑后扬，震荡收阳，盘中升势继续扩大。最后收报每吨141980元，涨幅为1680元或1.20%。近期国内消费表现待提升，市场总体采购需求有限；宏观面喜忧参半，价格走势低位走升，而后期市场消费出现有效增长有待观察。