【SHMET早评】美元走软 隔夜LME金属多数上涨

SHMET3月14日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8670.5美元/吨，最高至8950美元/吨，收盘于8920美元/吨；较前交易日上涨271.5美元/吨，涨幅3.14%。沪铜主力合约收于71950元/吨，上涨1920元/吨，涨幅2.74%。宏观方面，美联储主席鲍威尔在参议院证词显示，美联储深知太迟降息可能引发的风险，虽然再度强调仍以通胀变化为利率调整依据，但市场人士认为美联储鹰派态度进一步弱化，此外欧洲央行此次维持利率不变，但同时暗示降息时点的来临。国内方面，目前消费端未见明显转机，但铜精矿TC跌幅扩大，国内主要铜冶炼企业召开会议，关于加工费持续下跌的应对方案，而减产预期下铜价得以支撑，此外三季度检修或相对密集亦利好铜价，预期铜价维持偏强结构。技术面看，沪铜主力合约短期压力72250元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19290元/吨，收盘于19255元/吨；上交易日伦铝最高上探2274.5美元/吨，最低2254美元/吨。宏观面，鲍威尔在参议院作证，距离有信心降息已不远，很清楚降息太迟的风险，将谨慎撤除紧缩，并暗示美联储有望增持短债。供应端，云南地区铝厂短期内持稳生产为主，关注西南地区电解铝炼厂生产变化。近期电解铝现货进口窗口阶段开启，或有部分进口货源流入国内市场。需求方面，目前已进入传统旺季，下游需求或有所好转，可能对铝价形成一定支撑。库存方面，铝锭社库继续累积，关注库存变化及消费复苏情况。

铅

上交易日伦铅继续走高，报收2166美元/吨，上涨20美元/吨，涨幅0.93%。沪期铅主力合约报收16330元/吨，上涨35元/吨，涨幅0.21%。成交10972手，持仓31280手，日减持868手。国内方面，本月国内再生铅仍有复产预期，供应压力或难减。虽然原生铅企业有减产预期，但炼厂库存水平在中位水平。而需求端利好相对有限，蓄电池企业虽在复产阶段，但前期库存累积较多，以先去库再采购原则进行。目前国内铅社会库存水平达到近一年中值上方。虽然目前铅价下限仍受废电瓶成本支撑，但供给侧压力预期叠加需求端软弱，且库存升高，铅价涨势或将受限。技术面看，沪铅主力合约隔夜压力16330元附近，短期压力16725元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2583美元/吨，收盘于2571.5美元/吨，上涨21.5美元/吨，涨幅0.84%。沪期锌主力合继续冲高，报收21485元/吨，上涨145元/吨，涨幅0.68%。成交40651手，持仓69857手，日减持3620手。宏观方面，鲍威尔在半年度会议证词表现偏鸽派，美指回落提振锌价低位反弹，此外欧洲央行亦释放降息相关言论，短期宏观情绪有望提振锌价。国内方面，2月国内锌产量基本符合此前预期，此外需求端较此前略有改善，虽然库存继续累积，但累库幅度较上月明显放缓，叠加旺季需求复苏预期下，预计沪锌下方空间相对有限。技术面看，沪锌主力合约关键压力在21520~21650元附近。

锡

因为中国主要冶炼厂同意联合减产，美元疲软也提供支撑，在期铜的带领下，隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收阳，锡价扭转之前颓势震荡收阳。LME三个月期锡目前大幅走升，盘中升幅扩大至2.2%，最后收报每吨28130美元。隔夜美元指数下跌，使得铜和其他以美元计价的金属对持有其他货币的买家更具吸引力，从而支持需求和价格。不过有分析担忧金属价格飙升，也可能遏制终端用户消费需求，这可以从库存增长中看出端倪。国内方面，夜盘沪期锡再度上行，盘中大幅收涨。最后收报每吨223000元，涨幅为3510元或1.60%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。年后价格回升，市场氛围总体一般，消费面尚待提升，接单有限；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于中国冶炼厂计划减产，叠加美元走软的提振，隔夜伦敦金属市场多数品种跟随期铜走势震荡收涨，不过镍价未有继续上行，再度逆市收挫。伦敦三个月期镍震荡回落，未有继续之前连涨之势，尾盘跌幅达到1.2%，最后收报每吨18330美元。虽然国内金属冶炼厂计划减产，但是国际市场仍有不少新产能上限，这或导致全球供应面临跟多挤压。此外，市场人士继续等待本周中国将要公布的贷款数据，以便更清晰了解这个头号金属消费国的需求前景。国内期市，夜盘沪镍低开上行，继续收阳，盘中一度触及近期新高。最后收报每吨141600元，涨幅为220元或0.16%。近期国内消费表现待提升，市场总体采购需求有限；宏观面喜忧参半，价格走势低位走升，而后期市场消费出现有效增长有待观察。