【SHMET早评】美元走强 上周五LME金属普遍下跌

来源： 发布时间：2024/3/25

SHMET3月25日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8968美元/吨，最高至8971美元/吨，收盘于8847美元/吨；较前交易日下跌116.5美元/吨，跌幅1.30%。沪铜主力合约收于72340元/吨，下跌180元/吨，跌幅0.25%。沪铜此前突破71500一线压力之后，从技术上看已然形成一轮标准的上升形态，但从长周期来讲，技术性回落较为符合整体结构。另外，国内炼厂减产消息或以被价格的冲高消耗，后续动力仍需关注实际减产量以及库存增减。宏观方面，美联储继续释放鸽派言论后，欧洲国家亦在言论上跟进，虽然实际降息时点仍存在争议，但随着瑞士央行首当其中的降息，短期来看降息在短期内或仍为市场主流情绪。库存方面，国内电解铜社会库存在春节后持续累库，但近期累库幅度明显放缓，在旺季预期加持下铜价仍偏利好看待。整体来看，若减产伴随去库的预期兑现，则铜价有望进一步上涨，否则虽有利好提振，但多头或将受限，铜价短期有回落或震荡调整风险。技术面看，沪铜主力合约短期压力73900元一线，强压75500元附近，隔夜支撑71300元附近。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探19595元/吨，收盘于19510元/吨；上交易日伦铝最高上探2312.5美元/吨，最低2281美元/吨。宏观面，美联储维持基准利率不变。美联储官员表示，尽管近期通胀数据较高，但是仍将维持今年降息三次的预期，到年底时基准利率将会下调75基点。供应方面，云南地区电解铝复产工作已基本确定提前启动，涉及产能预计在40-50万吨，但产能重启至产量增加仍需一段时间，短期内压力有限。需求方面，下游铝加工企业开工率持续回升，需求表现预期向好。近期进口窗口关闭，铝锭社会库存累库幅度明显放缓，或对铝价提供一定支撑。

铅

上交易日伦铅继续收跌，报收2037美元/吨，下跌20美元/吨，跌幅0.97%。沪期铅主力合约报收16245元/吨，上涨25元/吨，涨幅0.15%。成交17271手，持仓55566手，日增持1024手。基本面看，北方矿山季节性减停产尚未恢复，铅精矿供应略受影响，而原生铅企业维持正产开工，矿端利好对铅供给侧利好略提振铅价。需求端看，近期下游消费表现一般，传统淡季逐步临近，铅库存尚处近一年中等偏上水平，预计短期沪铅主力合约上行空间或较有限。压力16730元附近，隔夜支撑16165元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2535.5美元/吨，收盘于2482.5美元/吨，下跌49.5美元/吨，跌幅1.95%。沪期锌主力合约区间震荡，报收21230元/吨，下跌80元/吨，跌幅0.38%。成交43143手，持仓101568手，日减持104手。宏观方面，美联储会议纪要维持偏鸽态度，暂打消市场疑虑令锌价止跌。基本面看，矿端供应偏紧局面未有明显改善，冶炼厂利润受限抑制生产积极性，预计二季度检修较一季度逐步增多或利好锌价。需求端看，锌价反弹一定程度抑制需求，现货成交表现不抢眼，但随着旺季降至，预期利好下，预计锌价低位有望逐步上移。技术面看，沪锌主力合约压力22100元上下，支撑20150元附近。

锡

主要因为美元汇率升值带来不利影响，周末到来前多头获利平仓，最终拖累上周末多数金属品种震荡受挫，锡价亦未能延续此前升势。LME三个月期锡再度下行，震荡受挫，盘中跌幅为0.6%，最后收报每吨27705美元。美元汇率指数上涨，使得美元计价的大宗商品对于使用其他货币的买家来说更贵；同时主要生产国印尼的供应中断有所缓解以带来一定影响。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，盘中宽幅震荡，尾盘小幅受挫。最后收报每吨227240元，跌幅为620元或0.27%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。年后价格回升，市场氛围总体一般，消费面尚待提升，接单有限；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

美元走强，多头平仓，令上周末多数金属品种震荡收跌。而因为主要生产国印尼的供应中断有所缓解，随着更多配额在延迟数月后获得批准，生产和出口已恢复，亦给镍价走势带来不利影响。伦敦三个月期镍未能延续此前升势，再度震荡受挫，尾盘跌幅扩大至2.2%，最后收报每吨17150美元。另外从周线图来看，过去一周镍跌幅领先，其中镍下跌近5%，创下去年11月底以来的最大单周跌幅。国内期市，夜盘沪镍弱势震荡，再度收挫，135000元一线支撑不在。最后收报每吨134850元，跌幅为1040元或0.77%。近期国内消费表现待提升，市场总体采购需求有限；宏观面喜忧参半，价格走势震荡回落，而后期市场消费出现有效增长有待观察。

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