【SHMET早评】宏观面相对平稳 隔夜LME金属涨跌互现

来源： 发布时间：2024/3/28

SHMET3月28日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8858美元/吨，最高至8880美元/吨，收盘于8867.5美元/吨；较前交易日上涨4美元/吨，涨幅0.05%。沪铜主力合约收于72080元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.01%。沪铜此前突破71500一线压力之后，从技术上看已然形成一轮标准的上升形态，但从长周期来讲，技术性回落较为符合整体结构。另外，国内炼厂减产消息或以被价格的冲高消耗，后续动力仍需关注实际减产量以及库存增减。宏观方面，美联储继续释放鸽派言论后，欧洲国家亦在言论上跟进，虽然实际降息时点仍存在争议，但随着瑞士央行首当其中的降息，短期来看降息在短期内或仍为市场主流情绪。库存方面，国内电解铜社会库存在春节后持续累库，但近期累库幅度明显放缓，在旺季预期加持下铜价仍偏利好看待。整体来看，若减产伴随去库的预期兑现，则铜价有望进一步上涨，否则虽有利好提振，但多头或将受限，铜价短期有回落或震荡调整风险。技术面看，沪铜主力合约短期压力73900元一线，强压75500元附近，隔夜支撑71300元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19450元/吨，收盘于19440元/吨；上交易日伦铝最高上探2309.5美元/吨，最低2276美元/吨。宏观面，美联储维持基准利率不变。美联储官员表示，尽管近期通胀数据较高，但是仍将维持今年降息三次的预期，到年底时基准利率将会下调75基点。供应方面，云南地区电解铝复产工作已基本确定提前启动，涉及产能预计在40-50万吨，但产能重启至产量增加仍需一段时间，短期内压力有限。需求方面，下游铝加工企业开工率持续回升，需求表现预期向好。近期进口窗口关闭，铝锭社会库存累库幅度明显放缓，或对铝价提供一定支撑。

铅

上交易日伦铅跌幅继续扩大，报收2003美元/吨，下跌13美元/吨，跌幅0.64%。沪期铅主力合约报收16295元/吨，上涨125元/吨，涨幅0.77%。成交31219手，持仓50473手，日增持1655手。基本面看，北方矿山季节性减停产尚未恢复，铅精矿供应略受影响，而原生铅企业维持正产开工，矿端利好对铅供给侧利好略提振铅价。需求端看，近期下游消费表现一般，传统淡季逐步临近，铅库存尚处近一年中等偏上水平，预计短期沪铅主力合约上行空间或较有限。压力16380元附近，隔夜支撑16000元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2450美元/吨，收盘于2447.5美元/吨，上涨7.5美元/吨，涨幅0.31%。沪期锌主力合约低位运行，报收20840元/吨，下跌10元/吨，跌幅0.05%。成交48205手，持仓97443手，日减持402手。宏观方面，美联储会议纪要维持偏鸽态度，暂打消市场疑虑令锌价止跌。基本面看，矿端供应偏紧局面未有明显改善，冶炼厂利润受限抑制生产积极性，预计二季度检修较一季度逐步增多或利好锌价。需求端看，锌价反弹一定程度抑制需求，现货成交表现不抢眼，但随着旺季降至，预期利好下，预计锌价低位有望逐步上移。技术面看，沪锌主力合约压力22100元上下，支撑20150元附近。

锡

目前欧美经济数据表现大致平稳，暂时未对金属市场产生太大影响，而国内方面，市场等待冶炼厂减产计划的进一步细节公布，在铜价的领跌下，隔夜伦敦市场多数金属品种跟随震荡受挫，不过锡价结束此前跌势，小幅收升。LME三个月期锡震荡收阳，盘中升幅为0.3%，最后收报每吨27535美元。虽然价格跌势暂缓，但主要生产国印尼供应中断缓解的影响短线仍或持续，因此预计短期仍将形成震荡的局面。倘若想要价格维持升势，需求应当反弹，供应随之减少，春节期间积压的高库存应该下降。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，小幅收升。最后收报每吨224030元，涨幅为420元或0.19%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。年后价格回升，市场氛围总体一般，消费面尚待提升，接单有限；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

宏观面目前相对平稳，对基本金属的影响有所减弱，国内等待冶炼厂会议提供更多减产细节，因此在期铜的领跌下，隔夜伦敦金属市场多数品种震荡受挫，镍价跌势持续。伦敦三个月期镍震荡受挫，尾盘跌幅为0.1%，最后收报每吨16620美元。行业面来看随着主要生产国印尼供应中断缓解，生产和出口恢复的影响，价格再次回归此前跌势。国内期市，夜盘沪镍弱势收跌， 13万元一线关口支撑不在。最后收报每吨129360元，跌幅为890元或0.68%。近期国内消费表现待提升，市场总体采购需求有限；宏观面喜忧参半，价格走势震荡回落，而后期市场消费出现有效增长有待观察。

返回>>