【SHMET早评】中国制造业数据强劲 隔夜LME金属多数收涨

SHMET4月3日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8939美元/吨，最高至9044美元/吨，收盘于9046.5美元/吨；较前交易日上涨144.5美元/吨，涨幅1.63%。沪铜主力合约收于73310元/吨，上涨210元/吨，涨幅0.29%。宏观方面，货币政策仍是指引铜价的主要因素。目前来看，欧美央行官员大致倾向于在未来某时点降息，利好铜价。但对于加息时点以及力度尚有分歧，故铜价或面临支撑较强，但涨势相对受限的境地。基本面看，CSTP会议落幕，此次并未敲定实际价格，并再度提及联合减产事宜，积极利好铜价。就目前来看，铜精矿现货TC降至个位数水平，叠加减产利好在前，以及旺季预期在后。此外，LME铜库存维持通道下行，国内电解铜社会库存累库有放缓迹象。看似万事俱备，若消费跟进致去库出现，则铜价有望进一步走高。技术面看，铜价短期仍有上升余地，下一强压于75500一线上下，隔夜支撑于71650一线，强支撑于70000一线。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19885元/吨，收盘于19860元/吨；上交易日伦铝最高上探2387.5美元/吨，最低2332美元/吨。宏观面，美国四季度GDP超预期，就业数据超预期，美联储降息预期下降。供应面，目前电解铝企业持稳生产为主，云南地区企业虽有复产，短期内无法体现供应增量，持续关注当地炼厂复产情况。需求端，传统旺季即将到来，铝下游加工企业开工率继续上行，需求乐观预期延续。库存方面，铝锭社会库存继续小幅累库，但仍处于相对较低水平，预计短期沪铝将偏强震荡。

铅

上交易日伦铅弱势运行，报收2021美元/吨，下跌32美元/吨，跌幅1.56%。沪期铅主力合约报收16395元/吨，下跌45元/吨，跌幅0.27%。成交21196手，持仓54634手，日减持1822手。基本面看，原生铅炼厂检修作业或逐步增多，但再生铅供应亦逐步恢复常量。需求方面，铅蓄电池业淡季临近，LME铅库存继续攀高，国内社会库存仍在近一年中位以上水平，且目前沪铅价高或抑制消费情绪，预计后市铅价难以维持上升态势。技术面看，沪铅主力合约支撑16130元附近，压力17550元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2521.5美元/吨，收盘于2478.5美元/吨，上涨41.5美元/吨，涨幅1.70%。沪期锌主力合约震荡上扬，报收21190元/吨，上涨115元/吨，涨幅0.55%。成交43213手，持仓87021手，日减持3051手。宏观方面，全球宽松化进程预期下，锌价中期下行空间有限。基本面看，锌精矿供应收紧预期不改，叠加锌价走势较弱，导致炼厂减停产及复产意愿较弱，供给侧压力相对有限。需求端看，锌价区间运行，下游逢低采购情绪较此前略有改善，但较高库存暂对价格施压，若库存拐点出现，则锌价有望突破区间压力，打开反弹空间。技术面看，沪锌主力合约隔夜支撑20680元附近，短期压力21640元附近。

锡

因为主要金属消费国中国的制造业数据强劲，发出需求复苏的信号；同时中国主要冶炼厂的减产计划也引发买盘入市，最后提振伦敦金属市场多数品种震荡收阳。LME三个月期锡扭转假期前跌势，随势震荡收升，盘中升幅扩大至1.3%，最后收报每吨27820美元。市场人士表示，周末中国发布的数据非常好，而且美国制造业也在扩张。　3月份美国制造业出现一年半来的首次扩张，产量大幅反弹，新订单增加。目前市场情绪被提振，为价格上涨创造动力。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，震荡受挫，上方23万元一线阻力偏强。最后收报每吨227350元，跌幅为360元或0.16%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。年后价格回升，市场氛围总体一般，消费面尚待提升，接单有限；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

隔夜伦敦金属市场重新开市，受到制造业数据强劲的提振，多数金属品种震荡收阳，伦敦三个月期镍随势震荡收阳，扩大此前涨势，尾盘涨幅扩大至1.5%附近，最后收报每吨17010美元。中国对采购经理人的调查显示，3月份制造业活动出现六个月来首次扩张，新出口订单在连续11个月收缩后也恢复增长。除了周末中国发布的数据非常好之外，而且美国制造业也在扩张带来支撑。国内期市，夜盘沪镍高位震荡，升势继续扩张。最后收报每吨133540元，涨幅为1160元或0.88%。近期国内消费表现待提升，市场总体采购需求有限；宏观面喜忧参半，价格走势震荡回落，而后期市场消费出现有效增长有待观察。