【SHMET早评】上周五LME金属普遍上涨 唯伦镍小幅走低

SHMET4月15日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9375美元/吨，最高至9590.5美元/吨，收盘于9407美元/吨；较前交易日上涨46美元/吨，涨幅0.49%。沪铜主力合约收于76310元/吨，下跌30元/吨，跌幅0.04%。宏观方面，美国CPI及PPI指数出现双增长，市场普遍认为加息时点将遭延后，此外对于年内美联储只降息一次甚至仍有加息空间的预期亦有，相较之下美联储主席鲍威尔及部分官员对于年内可能降息持开放态度，目前通胀回升风险尚未对铜价造成影响。基本面看，铜精矿现货TC持续走低，矿端风险加深市场对于供给侧担忧仍为铜价强势的主要因素。此外LME铜库存及国内社会库存虽有反弹态势，但整体放量不大，对铜价利空相对有限。此外二季度国内检修增多，叠加减产预期在前，产量担忧以及消费复苏的预期或支撑铜价在高区间运作。技术面看，沪铜主力合约短期压力于前高77270~78270元区间，隔夜支撑75700元附近。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探20975元/吨，收盘于20650元/吨；上交易日伦铝最高上探2512美元/吨，最低2454美元/吨。宏观面，当前美国经济数据强劲，非农就业继续超预期增加，美国CPI反弹，核心CPI同样超预期增加，市场大幅调整降息预期，6月降息概率骤降。基本面变化不大，国内电解铝运行产能维持缓慢抬升状态，需求稳步恢复，下游加工企业开工率有所提升，预期仍然向好。库存方面，节后铝锭社库小幅累库，整体仍维持相对低位。短期铝价或将延续偏强走势。

铅

上交易日伦铅维持高位态势，报收2168.5美元/吨，上涨27.5美元/吨，涨幅1.28%。沪期铅主力合约报收16760元/吨，上涨70元/吨，涨幅0.42%。成交52591手，持仓68148手，日减持425手。基本面看，国内部分地区此前原生铅厂检修作业目前尚未复产，或导致本月总产量出现下滑。再生铅方面，炼厂检修后逐步复产，预期产量出现回升。消费端看，蓄电池市场二季度中前期进入淡季时段，电池企业订单走弱，企业开工率下降预期下，铅价涨势或受限。技术面看，沪铅主力合约隔夜压力16900元附近，支撑16380元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2863美元/吨，收盘于2802.5美元/吨，上涨35.5美元/吨，涨幅1.28%。沪期锌主力合约维持升势，报收22940元/吨，上涨95元/吨，涨幅0.42%。成交201455手，持仓129295手，日减持4899手。宏观方面，虽然美国通胀数据录得增长，加息预期推后，但美联储相对中性的态度弱化美元上涨对锌价的冲击，此外欧洲央行如预期维持利率不变，并发出更为明朗的“降息”信号。基本面上，国内矿山复产进度较缓，短期矿供应紧张局面或难缓解，近期炼厂检修计划增多，锌锭产减预期将利好锌价。目前LME锌以及国内锌锭社会库存仍在累库中，但幅度较此前逐步放缓，目前供给端利好覆盖累库利空，锌价虽有回落空间，但或幅度有限，若锌价回落刺激消费情绪，则锌价有望保持较高弹性。技术面看，沪锌主力合约短期支撑22500元附近，强压于25000元附近。

锡

随着投资者开始转向大宗商品以对冲新一轮通胀担忧，令包括铜在内的工业金属受到资金追捧；投机基金涌入金属市场，推动不少金属品种创出新高。LME三个月期锡扭转此前跌势，行情再度攀升，盘中升幅为1.0%，最后收报每吨31995美元。早盘曾涨至33100美元，接近本周早些时候触及的22个月高点，原因是供应令人担忧。LME注册仓库的锡库存为4115吨，自12月中旬以来几乎减半。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，震荡收阳， 盘中再次刷新高位。最后收报每吨251360元，涨幅为2440元或0.98%。年后价格攀升，市场氛围总体一般，消费面尚待提升，接单有限；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

投资者压制矿石供应难以跟上不断增长的全球需求，在铜价的领涨下，上周末绝大多数金属品种震荡收阳，而镍价延续之前跌势，再度小幅受挫。伦敦三个月期镍尾盘跌幅为0.2%附近，最后收报每吨17770美元。数据显示，中国制造业采购经理调查结果显示，在国内外客户订单的推动下，3月份制造业以13个月以来最快的速度扩张。大量资金涌入金属市场，未来几个月增长周期将相当强劲。不过国内贸易数据令人失望，信贷数据也弱于预期，仍带来压力。国内期市，夜盘沪镍高开下行，震荡下挫，在135000元一线得到支撑。最后收报每吨135420元，跌幅为1970元或1.43%。近期国内消费表现待提升，市场总体采购需求有限；宏观面喜忧参半，价格趋势总体上行，而后期市场消费出现有效增长有待观察。