【SHMET早评】交易所库存收紧 隔夜LME金属普遍上涨

来源： 发布时间：2024/4/19

SHMET4月19日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9535美元/吨，最高至9774美元/吨，收盘于9743美元/吨；较前交易日上涨195美元/吨，涨幅2.04%。沪铜主力合约收于79050元/吨，上涨1380元/吨，涨幅1.78%。宏观方面，美国CPI及PPI指数出现双增长，市场普遍认为加息时点将遭延后，此外对于年内美联储只降息一次甚至仍有加息空间的预期亦有，相较之下美联储主席鲍威尔及部分官员对于年内可能降息持开放态度，目前通胀回升风险尚未对铜价造成影响。基本面看，铜精矿现货TC持续走低，矿端风险加深市场对于供给侧担忧仍为铜价强势的主要因素。此外LME铜库存及国内社会库存虽有反弹态势，但整体放量不大，对铜价利空相对有限。此外二季度国内检修增多，叠加减产预期在前，产量担忧以及消费复苏的预期或支撑铜价在高区间运作。技术面看，沪铜主力合约短期压力看向80000元附近，隔夜支撑77600元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20490元/吨，收盘于20380元/吨；上交易日伦铝最高上探2620美元/吨，最低2561.5美元/吨。宏观面，当前美国经济数据强劲，非农就业继续超预期增加，美国CPI反弹，核心CPI同样超预期增加，市场大幅调整降息预期，6月降息概率骤降。基本面变化不大，国内电解铝运行产能维持缓慢抬升状态，需求稳步恢复，下游加工企业开工率有所提升，预期仍然向好。库存方面，节后铝锭社库小幅累库，整体仍维持相对低位。短期铝价或将延续偏强走势。

铅

上交易日伦铅高位运行，报收2183.5美元/吨，上涨15.5美元/吨，涨幅0.71%。沪期铅主力合约报收17215元/吨，上涨220元/吨，涨幅1.29%。成交33696手，持仓74181手，日增持2142手。基本面看，国内部分地区此前原生铅厂检修作业目前尚未复产，或导致本月总产量出现下滑。再生铅方面，炼厂检修后逐步复产，预期产量出现回升。消费端看，蓄电池市场二季度中前期进入淡季时段，电池企业订单走弱，企业开工率下降预期下，铅价涨势或受限。技术面看，沪铅主力合约隔夜压力17500元附近，支撑16950元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2850美元/吨，收盘于2815美元/吨，下跌10.5美元/吨，跌幅0.37%。沪期锌主力合约震荡运行，报收22620元/吨，下跌140元/吨，跌幅0.62%。成交117071手，持仓124150手，日增持390手。宏观方面，虽然美国通胀数据录得增长，加息预期推后，但美联储相对中性的态度弱化美元上涨对锌价的冲击，此外欧洲央行如预期维持利率不变，并发出更为明朗的“降息”信号。基本面上，国内矿山复产进度较缓，短期矿供应紧张局面或难缓解，近期炼厂检修计划增多，锌锭产减预期将利好锌价。目前LME锌以及国内锌锭社会库存仍在累库中，但幅度较此前逐步放缓，目前供给端利好覆盖累库利空，锌价虽有回落空间，但或幅度有限，若锌价回落刺激消费情绪，则锌价有望保持较高弹性。技术面看，沪锌主力合约短期支撑22500元附近，强压于23000元附近。

锡

因为库存收紧，吸引投机基金入市做多，同时空头回补也在推波助澜，令隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收升。LME三个月期锡随势震荡收升，有分析指出市场仍在消化美英制裁对俄罗斯金属的实际影响，升幅扩大至4.6%，最后收报每吨34285美元，为2022年6月以来的最高水平，因为供应令人担忧，吸引基金买入。尽管价格飙升，但头号消费国中国现货需求依然疲软。国内方面，夜盘沪期锡高位震荡，盘中继续攀升。最后收报每吨267800元，涨幅为8690元或3.35%。年后价格攀升，市场氛围总体一般，消费面尚待提升，接单有限；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于库存收紧，及空头回补的推波助澜，隔夜伦敦金属市场多数金属品种在铜价的领涨下震荡收升。镍价随势继续上行，盘中升幅进一步扩大。伦敦三个月期镍尾盘涨幅达为1.8%附近，最后收报每吨18560美元。有分析指出，市场仍在消化美英制裁对俄罗斯金属的实际影响，短期内LME的金属仓单遭到注销，导致库存收紧。不过，现货需求依然疲软。国内期市，夜盘沪镍先抑后扬，小幅收阳。最后收报每吨137760元，涨幅为320元或0.23%。近期国内消费表现待提升，市场总体采购需求有限；宏观面喜忧参半，价格趋势表现震荡，而后期市场消费出现有效增长有待观察。

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