【SHMET早评】美元走低 隔夜LME金属全线上涨

SHMET5月29日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于10469美元/吨，最高至10563.5美元/吨，收盘于10533.5美元/吨；较前交易日上涨199.5美元/吨，涨幅1.93%。沪铜主力合约收于84650元/吨，下跌100元/吨，跌幅0.12%。铜价在创下历史新高之后出现回落走势，一方面有消息称在comex持有空头头寸的交易商已开始从离美国最近的南美开始调货运往美国交割，此外部分本来欲发往中国的进口铜亦中途改道运往美国，另外部分LME仓单铜亦被提出准备参与comex交割。整体来看，因地域差别导致船期有长短，虽然短期从实质上看美铜挤仓风险依然存在，但持货商的调货交仓行动令部分多头了结导致价格下跌。此外因美铜大幅上涨导致跨市价差扩大，部分反套交易亦导致了美铜的回落。国内方面，因铜价创下历史新高，对消费端形成重挫，下游客户恐高情绪不减，现货需求持续疲软。国内电解铜社会库存继续小幅度上升。宏观方面，美国5月制造业与服务业PMI指数均超预期上升，且初请失业金人数连续第二周明显下降，美国经济与就业市场的弹性或令降息预期再度延后。整体来看，挤仓担忧缓解，铜价或难再创新高，但下方空间依然有限，或现高位整理格局。技术面看，沪铜主力合约支撑82500附近，压力87800下方。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探21300元/吨，收盘于21205元/吨；上交易日伦铝最高上探2741.5美元/吨，最低2667美元/吨。宏观方面，美联储会议纪要偏鹰，市场对美联储年内多次降息预期弱化，关注未来通胀变化。欧美5月份制造业初值回暖，表现均超预期。基本面看，国内供应端缓慢复产，云南及内蒙复产仍在进行。需求方面，铝下游加工企业开工率良好，需求整体表现稳定。库存方面，本周社会库存小幅增加，去库节奏有所放缓。短期基本面矛盾暂不突出，继续关注云南复产进程及宏观政策影响。

铅

上交易日伦铅区间上涨，报收2335.5美元/吨，上涨30.5美元/吨，涨幅1.32%。沪期铅主力合约报收18890元/吨，上涨85元/吨，涨幅0.45%。成交39733手，持仓65305手，日减持1013手。基本面看，随着铅价回落，废电瓶持货商捂货待涨现象消散，原料紧张局面有所缓解。需求端看，铅价回落后，下游采购积极性略有提升，国内铅库存出现回落。5月国内铅产量有缩减预期，预计铅价整体维持偏高水平。技术面看，沪铅主力合约隔夜支撑18305元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及3133美元/吨，收盘于3119美元/吨，较前交易日上涨60.5美元/吨，涨幅1.98%。沪期锌主力合约高位运行，报收24880元/吨，下跌10元/吨，跌幅0.04%。成交128266手，持仓120016手，日增持1571手。宏观方面，美联储会议纪要释放偏鹰态度，有色金属在连创高点之后，均出现回落态势，预计短期锌价涨势或有所放缓，但高位局面或维持。基本面看，矿端紧张局面赞未缓解，锌炼厂原料库存可用天数继续减少，下旬虽有部分此前检修的冶炼厂复产，但另有部分炼厂因原料紧缺亦有减产计划，故冶炼端整体输出尚无改善。需求端看，价格走高时对下游消费形成抑制，但价格回落时，采购情绪亦有所好转，目前下游开工率维持常规水平。技术面看，沪锌主力合约短期支撑24210附近。

锡

因为降息前景、美元疲软以及中国经济数据强劲，鼓励买盘入市，再度提振隔夜伦敦金属市场全线收阳。LME三个月期锡摆脱跌势，随势震荡收升，收盘时涨幅扩大至2.6%附近，最后收报每吨34095美元。自3月初以来，大量投机资金涌入金属市场做多，因为投行分析师们表示，电动汽车、自动化和人工智能等增长领域将推动金属消费强劲增长。虽然有分析人士认可未来基本金属需求增长的说法，但是现在价格普遍高企，已经远远脱离基本面。且目前市场供应相对充足，尤其是在中国。国内方面，夜盘沪期锡先涨后跌，小幅收跌，28万元一线阻碍犹在。最后收报每吨278070元，跌幅为150元或0.05%。目前价格维持高位盘整，总体氛围较之前有所减缓，市场谨慎视之，消费面则尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

美元走低，加之国内经济数据偏好得提振，隔夜伦敦金属市场再度全线收升，镍价随势由跌转升。伦敦三个月期镍再度收阳，盘中升幅达到1.4%附近，最后收报每吨20535美元。对此有分析师称，包括欧洲央行在内的全球央行预计降息，这将有助于经济增长。美元贬值使得美元计价的金属对其他货币的持有者来说更便宜，从而提振需求。而中国工业企业利润强劲，也是基本金属走势上涨的原因之一。国内期市，夜盘沪镍先阳后抑，震荡收挫， 155000元一线再次易手。最后收报每吨154650元，跌幅为1610元或1.03%。近期国内消费表现有提升，不过总体采购需求有限；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。