【SHMET早评】美元反弹 隔夜LME金属涨跌不一

SHMET5月30日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于10539.5美元/吨，最高至10604美元/吨，收盘于10475美元/吨；较前交易日下跌58.5美元/吨，跌幅0.56%。沪铜主力合约收于84760元/吨，下跌150元/吨，跌幅0.18%。铜价在创下历史新高之后出现回落走势，一方面有消息称在comex持有空头头寸的交易商已开始从离美国最近的南美开始调货运往美国交割，此外部分本来欲发往中国的进口铜亦中途改道运往美国，另外部分LME仓单铜亦被提出准备参与comex交割。整体来看，因地域差别导致船期有长短，虽然短期从实质上看美铜挤仓风险依然存在，但持货商的调货交仓行动令部分多头了结导致价格下跌。此外因美铜大幅上涨导致跨市价差扩大，部分反套交易亦导致了美铜的回落。国内方面，因铜价创下历史新高，对消费端形成重挫，下游客户恐高情绪不减，现货需求持续疲软。国内电解铜社会库存继续小幅度上升。宏观方面，美国5月制造业与服务业PMI指数均超预期上升，且初请失业金人数连续第二周明显下降，美国经济与就业市场的弹性或令降息预期再度延后。整体来看，挤仓担忧缓解，铜价或难再创新高，但下方空间依然有限，或现高位整理格局。技术面看，沪铜主力合约支撑82500附近，压力87800下方。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探21970元/吨，收盘于21895元/吨；上交易日伦铝最高上探2798美元/吨，最低2724美元/吨。宏观方面，美联储会议纪要偏鹰，市场对美联储年内多次降息预期弱化，关注未来通胀变化。欧美5月份制造业初值回暖，表现均超预期。基本面看，国内供应端缓慢复产，云南及内蒙复产仍在进行。需求方面，铝下游加工企业开工率良好，需求整体表现稳定。库存方面，本周社会库存小幅增加，去库节奏有所放缓。短期基本面矛盾暂不突出，继续关注云南复产进程及宏观政策影响。

铅

上交易日伦铅高位回落，报收2316.5美元/吨，下跌19美元/吨，跌幅0.81%。沪期铅主力合约报收19020元/吨，上涨95元/吨，涨幅0.5%。成交38714手，持仓63222手，日减持268手。基本面看，随着铅价回落，废电瓶持货商捂货待涨现象消散，原料紧张局面有所缓解。需求端看，铅价回落后，下游采购积极性略有提升，国内铅库存出现回落。5月国内铅产量有缩减预期，预计铅价整体维持偏高水平。技术面看，沪铅主力合约隔夜支撑18305元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及3150美元/吨，收盘于3112美元/吨，较前交易日下跌7美元/吨，跌幅0.22%。沪期锌主力合约高位运行，报收25260元/吨，上涨190元/吨，涨幅0.76%。成交111442手，持仓120473手，日减持3294手。宏观方面，美联储会议纪要释放偏鹰态度，有色金属在连创高点之后，均出现回落态势，预计短期锌价涨势或有所放缓，但高位局面或维持。基本面看，矿端紧张局面赞未缓解，锌炼厂原料库存可用天数继续减少，下旬虽有部分此前检修的冶炼厂复产，但另有部分炼厂因原料紧缺亦有减产计划，故冶炼端整体输出尚无改善。需求端看，价格走高时对下游消费形成抑制，但价格回落时，采购情绪亦有所好转，目前下游开工率维持常规水平。技术面看，沪锌主力合约短期支撑24210附近。

锡

隔夜市场除了基金做多兴趣转向带来的影响之外，美元走强，月末到来前交易商将盈利落袋为安，令伦敦金属市场各品种涨跌不一。不过LME三个月期锡延续升势不变，升势小幅扩大，收盘时涨幅为0.5%附近，最后收报每吨34095美元。周三美元汇率上涨0.5%,使得美元定价的金属对持有其他货币的买家更为昂贵。同时近期价格上涨和基本面脱节，因为现货需求相对不温不火，尤其是在最大消费国中国，库存水平仍然很高，高企的盘价导致最终用户消费需求放慢。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，震荡收升，目前基本站稳28万元一线。最后收报每吨282190元，涨幅为2150元或0.77%。目前价格维持高位盘整，总体氛围较之前有所减缓，市场谨慎视之，消费面则尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

隔夜由于基金做多兴趣转向，伦敦金属市场涨跌互现，镍价延续升势。伦敦三个月期镍继续收涨，盘中升幅为0.1%附近，最后收报每吨20480美元。镍价近期涨势除了宏观因素提振之外，投机资金做多，及对市场供应紧张的担忧均带来支撑；有分析指出随着国际市场精炼产量减少，和对俄镍的制裁，或对国内品牌增加国际市场份额带来助推作用。由于最近镍价上涨，生产利润提升，国内产能持续扩张，短线库存及消费压力犹在，但面向未有仍存不确定性。国内期市，夜盘沪镍低开上行，小幅收阳，再度站上 155000元一线。最后收报每吨155470元，涨幅为220元或0.14%。近期国内消费表现有提升，不过总体采购需求有限；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。